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智通財經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報告稱，房地產(chǎn)分化行情延續(xù)，繼續(xù)看好布局主流城市的央國企。截至2023年5月29日，新房復(fù)蘇指數(shù)為77，同比+6%。分城市能級，一線、二線、三線新房復(fù)蘇指數(shù)分別+84%、+7%、-15%，城市間熱度分化明顯，展望三季度，該行預(yù)計核心城市銷售表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于低能級城市。分化市場下，更加看好具備充裕供應(yīng)彈性的城市以及在主流城市有充裕貨值和較強補貨能力的優(yōu)質(zhì)房企。

華泰證券主要觀點如下：

5月累計同比收窄，環(huán)比繼續(xù)降溫

億翰數(shù)據(jù)顯示，2023年5月百強房企(公司可比口徑)單月銷售金額環(huán)比下降11.3%，同比增長3.6%，同比增速較2023年4月降低27.3個百分點;1-5月累計銷售金額同比增長9.4%，增速較1-4月下降0.9個百分點。5月新房市場延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢，環(huán)比有所降溫，累計同比有所收窄。

TOP100門檻提升明顯，各梯隊房企5月同比均走弱

1-5月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企的銷售金額入榜門檻分別達776、351、239、123、50億元，同比24.9%、2.4%、-8.9%、-10.5%、42.3%，其中TOP100門檻提升最為明顯。百強房企單月銷售金額中24家環(huán)比增長，較4月增減少2家，41家同比增長，較4月減少14家。5月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100單月銷售金額同比增長5.2%、15.0%、-3.9%、17.4%、-9.2%、-19.1%，增速較4月分別-28.4、-42.2、-10.6、-17.0、-13.0、-32.7個百分點。

央國企保持相對優(yōu)勢，復(fù)蘇節(jié)奏明顯快于民企

百強房企中，央國企和民企1-5月累計銷售額的同比增速分別為+52%、-20%，增速較23年1-5月分別-5.9、+0.4個百分點。TOP50中累計同比實現(xiàn)增長的房企有24家，較1-4月減少1家，其中1-5月累計增速超50%的上市房企包括：保利置業(yè)(+210%)、越秀地產(chǎn)(+102%)、城建發(fā)展(+86%)、華發(fā)股份(+86%)、濱江集團(+77%)、招商蛇口(+77%)、華潤置地(+76%)、建發(fā)地產(chǎn)(+67%)、中交地產(chǎn)(+65%)、中海地產(chǎn)(+55%)、金融街(+54%)、信達地產(chǎn)(+53%)。

重點推薦：1)A股開發(fā)：華發(fā)股份(600325.SH)、城建發(fā)展(600266.SH)、招商蛇口(001979.SZ)、建發(fā)股份(600153.SH)等;2)港股開發(fā)：越秀地產(chǎn)(00123)、華潤置地(01109)、中國海外發(fā)展(00688)、龍湖集團(00960);3)物管公司：中海物業(yè)(02669)、保利物業(yè)(06049)、濱江服務(wù)(03316)等。

風(fēng)險提示：疫情、行業(yè)政策、行業(yè)基本面下行、部分房企經(jīng)營風(fēng)險。