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在剛剛過去的4月，全球多地出現(xiàn)了這個時節(jié)史上罕見的高溫天氣，其中尤以亞洲部分地區(qū)為典型。有氣象專家認為，此次反常的高溫過程，或與此前沉寂數(shù)年的厄爾尼諾現(xiàn)象的回歸有關。世界氣象組織秘書長彼得里·塔拉斯表示，厄爾尼諾現(xiàn)象的出現(xiàn)很可能導致全球變暖的新高峰，并增加打破氣溫紀錄的可能性。

聯(lián)合國IPCC第六次評估的作者、華盛頓大學全球衛(wèi)生教授埃比說，有充分證據(jù)表明，過早到來的高溫通常帶來更高的死亡率，因為人體需要一些時間來適應高溫，尚沒有充分建立對高溫的耐受。另外，高溫天氣的延長，也給農業(yè)生產和能源供給構成了巨大挑戰(zhàn)。

那么厄爾尼諾現(xiàn)象對投資影響幾何？

據(jù)NOAA，預計在5-7月有62%的概率將過渡到厄爾尼諾，在秋天的概率則高達80%。東方證券指出，5-7月正值北半球甘蔗的生長關鍵期，厄爾尼諾可能會導致印、泰降水減少，進而降低甘蔗單產；同時也會導致正在收獲季的巴西中南部降水增多，延緩壓榨進度、降低甘蔗糖份。從歷史上看，2015/16榨季受厄爾尼諾影響，全球糖產量下降7.1%。這可能會影響期貨市場的相關品種價格一季A股市場中的糖業(yè)板塊走勢。

瑞達期貨日前指出，5-7月厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生的幾率已經上升至62%，今年夏季大概率會有厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生，可能引發(fā)美國干旱，對美國大豆生長不利。

銀河期貨近期表示，據(jù)印度氣象局預測，今年印度季風隆雨量為長期平均水平的96%（+/-5%），完全符合正常水平的定義。印度氣象局將密切關注氣候從中性轉向厄爾尼諾現(xiàn)象，以及印度洋偶極子，這兩種情況都往往會對季風產生影響。厄爾尼諾現(xiàn)象可能會破壞季風，而印度洋偶極子可能由負轉正，可能會支持印度的降雨。印度下年度棉花種植將從現(xiàn)在起隨時在北方開始，6月中旬延伸到古吉拉特邦和馬拉施特拉邦。

華創(chuàng)證券近日指出，根據(jù)產業(yè)在線數(shù)據(jù)，3月空調內銷量達1048.2萬臺，同比增長19.3%。此外4月最高氣溫上升促進預判式購買，據(jù)美國海洋和大氣管理局預測，今年厄爾尼諾現(xiàn)象的到來可能推高今年夏天平均溫度；氣溫因素極為有利于今年整個旺季市場銷售。

長江期貨分析稱，目前正處于三重拉尼娜的末端，歷史數(shù)據(jù)和美國國家海洋和大氣管理局NOAA的預測均表明，今年不會發(fā)展成四重拉尼娜，未來轉向厄爾尼諾的概率較大。拉尼娜也稱反厄爾尼諾，厄爾尼諾和南方濤動密切相關，通常合稱為ENSO（文中有詳細解釋）。ENSO與我國整體降水量存在較強的相關性。厄爾尼諾事件通常給我國帶來更高的降水量，拉尼娜事件通常帶來更低的降水量。不同季節(jié)或者ENSO的不同發(fā)展階段，ENSO與長江上游及云南降水量的相關性不同。預計3-5月長江上游及云南降水量高于往年同期，6-8月長江上游及云南降水量將由2022年異常低的位置恢復至往年同期水平。9-11月，即使發(fā)生厄爾尼諾事件，預計長江上游及云南平均降水量也接近往年同期水平。ENSO對云南氣溫的影響較為溫和，預計夏季、冬季不會出現(xiàn)較高的居民用電需求。預計云南最早今年5月開啟電解鋁復產。今年6-11月云南降水量預計將回升至往年同期水平，并且考慮到豐水期低庫容水庫不必像往年防汛泄洪，因此水電充足，可以推動電解鋁復產。全年來看，云南電解鋁復產規(guī)模保持樂觀，后期我們將持續(xù)跟蹤。

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