最近，發(fā)現(xiàn)很多人在說一件事，M2。

來自央行的數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，廣義貨幣(M2)余額281.46萬億元，同比增長12.7%。

(資料圖)

一季度GDP還沒看到公開信息，不過截至2021年底，M2余額為238萬億，一年三個(gè)月間，M2增長了43萬億，相對(duì)于2022年全年GDP的35%。

M2為何物？

M2，由貨幣（M0）和準(zhǔn)貨幣供應(yīng)商量構(gòu)成，前者很好理解，即流通中的現(xiàn)金，后者在統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)中，由三部分構(gòu)成：定期存款、儲(chǔ)蓄存款和其他存款。

定期存款、儲(chǔ)蓄存款、住戶存款和金融機(jī)構(gòu)存款這些指標(biāo)之間的區(qū)別，具體指啥？歡迎懂行的網(wǎng)友給個(gè)意見。

對(duì)這個(gè)指標(biāo)的不太準(zhǔn)確理解，不影響我們接下來要說的三個(gè)指標(biāo)：M2和GDP的比值、儲(chǔ)蓄存款和GDP的比值，以及準(zhǔn)貨幣供應(yīng)量占GDP的比值。

下圖展示了1994年以來，我國年末M2余額、年末準(zhǔn)貨幣供應(yīng)量余額和年末儲(chǔ)蓄存款余額占當(dāng)年GDP的比重。

說明：2022年的準(zhǔn)貨幣供應(yīng)量余額，尚未公開，故準(zhǔn)貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)和定期存款數(shù)據(jù)，僅更新至2021年。

1995年，M2占當(dāng)年GDP的比重為99%，即M2和GDP相當(dāng)。再往前，1990年，M2僅占當(dāng)年GDP的81%。

2022年，M2余額達(dá)到266萬億，是當(dāng)年GDP的2.2倍。

值得注意的是，我國M2占當(dāng)年GDP的比值，在2008年至2009年，有一個(gè)明顯的上升。

跟歷年的數(shù)據(jù)相比，M2占GDP的比值，部分年份雖略有下跌，但整體仍然在快速上升。

當(dāng)然，我國M2占GDP的比值，到底高不高，除了與歷年相比，還需要與其他國家同期相比（明天分享此點(diǎn)內(nèi)容，歡迎關(guān)注）。

M2占GDP的比值高，有啥影響？眾所周知，M2過高，會(huì)造成影響力足夠強(qiáng)大的通貨膨脹。

2021年，準(zhǔn)貨幣供應(yīng)量達(dá)到當(dāng)年GDP的150%左右，所以扣除掉準(zhǔn)貨幣，當(dāng)年流通在市場上的現(xiàn)金，達(dá)到GDP的50%左右。

除了流通的現(xiàn)金外，定期存款余額，達(dá)到了當(dāng)年GDP的36%左右。要知道，在1995年，這個(gè)指標(biāo)僅有5.5%。

這三個(gè)指標(biāo)大概說明，這些年GDP的高速增長，不是以儲(chǔ)蓄的形式保留了下來，就是以M2的形式被稀釋了，并沒有大規(guī)模轉(zhuǎn)換成更能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的消費(fèi)。