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前摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、現(xiàn)為耶魯大學(xué)高級(jí)研究員的斯蒂芬?羅奇表示，美聯(lián)儲(chǔ)將很難控制通脹，這意味著股市和其他資產(chǎn)將面臨更多痛苦。

羅奇在接受采訪時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨滯脹，但不會(huì)像上世紀(jì)七八十年代那樣。他補(bǔ)充說(shuō)，通脹雖然開始回落，但仍很棘手，短期內(nèi)不太可能回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

的確，在本周舉行的國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行春季年會(huì)上，IMF總裁克里斯塔利娜?格奧爾基耶娃強(qiáng)調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的脆弱局面:“如果增長(zhǎng)正在放緩，但通脹沒有放緩，我們難道不應(yīng)該更加警惕嗎？”

美聯(lián)儲(chǔ)可能需要暫?？箵敉浀男袆?dòng)，以應(yīng)對(duì)利率上升給銀行業(yè)帶來(lái)的額外麻煩。羅奇警告說(shuō)，金融體系本身可能會(huì)經(jīng)歷一次“非常痛苦的調(diào)整”，因?yàn)樗匀惶幱趯捤韶泿耪邥r(shí)代。

羅奇說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)犯了一個(gè)巨大的錯(cuò)誤，把利率維持在過低的水平太長(zhǎng)時(shí)間，現(xiàn)在正在通過迅速提高政策利率來(lái)彌補(bǔ)，這意味著系統(tǒng)將面臨壓力。他說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)的另一個(gè)重大錯(cuò)誤是監(jiān)管，堅(jiān)持采用錯(cuò)誤情景的壓力測(cè)試方法，而沒有評(píng)估更不可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)情景，而這些風(fēng)險(xiǎn)情景后來(lái)證明并不是那么不可能發(fā)生。

“這是一個(gè)可怕的錯(cuò)誤。誰(shuí)又能說(shuō)，還有多少金融機(jī)構(gòu)將面臨類似的存款擠兌（在最近的地區(qū)性銀行動(dòng)蕩中就曾出現(xiàn)過），原因是它們的債券敞口不足?！绷_奇說(shuō)。

進(jìn)一步的壓力會(huì)出現(xiàn)在哪里？羅奇對(duì)商業(yè)房地產(chǎn)感到擔(dān)憂，尤其是在租約到期、租戶不再續(xù)簽的情況下。

另一個(gè)值得關(guān)注的領(lǐng)域是加密貨幣。羅奇在倫敦舉行的替代方案會(huì)議上發(fā)表了一天的講話，他表示，他對(duì)出席會(huì)議的加密貨幣代表的數(shù)量感到不安，這些代表“對(duì)他們的強(qiáng)勁前景感到非常有信心”，這增加了他對(duì)最近加密貨幣反彈的自滿情緒的擔(dān)憂。

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