21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 韓迅 上海報道

4月26日晚，中核鈦白披露了2020年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入53.74億元，同比增長44.64%；實現(xiàn)歸母凈利潤12.17億元，同比增長156.03%，均創(chuàng)歷史新高。

與此同時，中核鈦白還披露了2022年一季報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.89億元，同比增長20.52%；實現(xiàn)歸母凈利潤3億元，同比增長4.61%。

業(yè)績增長的一個重要原因就是，中核鈦白的主營產(chǎn)品金紅石型鈦白粉市場處于景氣周期，產(chǎn)品供不應(yīng)求，銷售價格同比有較大增長。

海外市場需求在增大

數(shù)據(jù)顯示，2021年全球鈦白粉產(chǎn)能約為850萬噸，產(chǎn)量約為740萬噸。2021年國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)能約為440萬噸，較2020年同比增長近10%；產(chǎn)量約為380萬噸，較2020年同比增長近8%，國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)能、產(chǎn)量占全球產(chǎn)能、產(chǎn)量比重均超過50%。2021年國內(nèi)鈦白粉出口量大約為130萬噸，超過其產(chǎn)量的1/3。

目前，全球鈦白粉市場基本形成了以國外四大鈦白粉企業(yè)（科慕、特諾、Venator、康諾斯）和中國兩大鈦白粉企業(yè)（龍佰集團(tuán)、中核鈦白）為主的格局。

截至2021年底，中核鈦白已形成近40萬噸的金紅石型鈦白粉年生產(chǎn)能力，產(chǎn)能位列國內(nèi)第二位、全球第六位。

在2021年，中核鈦白實現(xiàn)“金紅石型鈦白粉成品”產(chǎn)量32.42萬噸，同比有少量增長；鈦白粉成品銷售32.37萬噸，同比有少量增長。

財務(wù)數(shù)據(jù)來看，中核鈦白2021年的鈦白粉實現(xiàn)營業(yè)收入53.14億元，同比增長43.94%。毛利率為35.50%，同比增長8.91個百分點(diǎn)。

從區(qū)域角度來看，中核鈦白2021年國內(nèi)的營業(yè)收入為27.87億元，同比增長26.85%；國外的營業(yè)收入為25.87億元，同比增長70.38%，可見海外市場對于鈦白粉的需求在增大。

東北證券研報認(rèn)為，受益于國外鈦白粉產(chǎn)能降低以及東南亞發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，鈦白粉海外需求增長較快，2020年出口增速達(dá)21%。

某券商化工行業(yè)分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，去年出口在130萬噸左右，今年的出口應(yīng)該還會增長，“東南亞那邊的一些發(fā)展中國家的需求還是在增長的?！?/p>

今年旺季或?qū)⒗^續(xù)“供不應(yīng)求”

中核鈦白的“20萬噸/年鈦白粉后處理項目”截至去年末的進(jìn)度只有17.42%，公司已經(jīng)將其建成投產(chǎn)時間延期至“2022年12月末”。

除去鈦白粉業(yè)務(wù)之外，中核鈦白另一個吸引機(jī)構(gòu)投資者的地方或許就是磷酸鐵鋰項目了。

2021年，中核鈦白發(fā)布公告稱，公司擬分三期建設(shè)年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵鋰項目，主要建設(shè)磷酸鐵鋰生產(chǎn)線及配套設(shè)施。

“年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵鋰項目”為“亞鐵循環(huán)”部分，即“廢酸循環(huán)”的產(chǎn)品水溶性磷酸一銨與鈦白粉生產(chǎn)過程中的硫酸亞鐵反應(yīng)生產(chǎn)磷酸鐵，再利用磷酸鐵、碳酸鋰和有機(jī)碳源經(jīng)過混合粗磨、細(xì)磨、噴霧干燥、燒結(jié)、粉碎等工藝而得到磷酸鐵鋰。其中，“年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵鋰項目”分三期建設(shè)，一期項目實現(xiàn)年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵、10萬噸磷酸鐵鋰；二期、三期項目設(shè)計產(chǎn)能均為年產(chǎn)20萬噸磷酸鐵鋰，二期、三期項目的建設(shè)將根據(jù)系列投資項目的建設(shè)情況、產(chǎn)品市場容量及需求情況審慎推進(jìn)。

東北證券研報認(rèn)為，磷酸鐵鋰上游磷源及其原材料受制于環(huán)保政策趨嚴(yán)產(chǎn)能擴(kuò)張受限，中核鈦白是最早進(jìn)軍磷酸鐵鋰行業(yè)的化工企業(yè)之一，先發(fā)優(yōu)勢明顯。“此外，公司憑借硫酸法鈦白粉產(chǎn)生的廢酸及硫酸亞鐵等副產(chǎn)物循環(huán)利用、園區(qū)一體化運(yùn)營降低運(yùn)輸及原材料成本等優(yōu)勢，構(gòu)筑起牢固的成本護(hù)城河。通過使用成本更低的鐵源、磷源、酸源以及能耗，磷酸鐵鋰生產(chǎn)成本相比于傳統(tǒng)液相法以及固相法預(yù)計將具有競爭優(yōu)勢?！?/p>

中核鈦白披露，公司計劃未來通過“內(nèi)生增長、外延并購”的戰(zhàn)略手段，聚焦“資源、鈦化工、新材料、新能源”四大業(yè)務(wù)板塊，全面布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，打造“硫-磷-鐵-鈦-鋰”綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，力爭形成全球規(guī)模最大的硫酸法鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)之一、打造最具競爭力的磷酸鐵鋰生產(chǎn)基地。

上述券商化工行業(yè)分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，今年國內(nèi)鈦白粉的新增產(chǎn)能大概在50萬噸以上，“但是新增產(chǎn)量可能只有40萬噸，因此今年全年鈦白粉產(chǎn)量在420萬噸左右，僅比去年增長了10%左右，還是存在緊平衡的狀態(tài)，旺季可能會有供不應(yīng)求的情況出現(xiàn)。”

富國旗下三只基金苦守

中核鈦白自去年8月9日創(chuàng)出20.60元高價之后，該股就一直處于下跌狀態(tài)。

2022年4月26日，中核鈦白以下跌6.79%報收6.59元，盤中最低跌至6.56元，這一價格是近15個月以來的新低。

目前，中核鈦白的市值為135億，較去年8月9日時的423億市值已經(jīng)蒸發(fā)了約288億。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，去年一季度建倉的三只富國基金一直持有中核鈦白，在去年四季度還進(jìn)行了小幅加倉。

和去年三季度相比，富國均衡優(yōu)選在去年四季度沒有持股變化，以持有3874.3302萬股位列第4大流通股股東；但是富國成長領(lǐng)航與富國低碳型經(jīng)濟(jì)分別進(jìn)行了加倉，以持有3683.6060萬股和2957.8173萬股位列公司第5大和第6大流通股股東。

在2022年一季度，中核鈦白的股價下跌了22.24%，富國基金公司的上述三只基金的持倉還是沒有任何變化。

有一點(diǎn)值得注意，北向資金在去年四季度和今年一季度都小幅加倉了中核鈦白，截至2022年3月31日，北向資金以持有2957.8173萬股位列公司第7大流通股股東。

（作者：韓迅 編輯：朱益民）