南財(cái)理財(cái)通課題組 陳子卉

【資料圖】

據(jù)南財(cái)理財(cái)通最新數(shù)據(jù)，截至2023年9月6日，今年來全市場已發(fā)行凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品19,619只（含私募產(chǎn)品）。

從風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來看，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)主要集中在二級(jí)（中低風(fēng)險(xiǎn)）。其中，一級(jí)（低風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比5.44%，二級(jí)（中低風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比84.88%，三級(jí)（中風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比7.86%，四級(jí)（中高風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比0.28%，五級(jí)（高風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比1.54%。

從投資性質(zhì)來看，固收類產(chǎn)品占比96.28%；混合類產(chǎn)品占比2.15%；權(quán)益類產(chǎn)品占比0.45%；商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比1.11%。由此看出，固定收益類產(chǎn)品仍占據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的主流。

注：收益/回撤=（近3月化收益率-近3月現(xiàn)金管理類產(chǎn)品7日年化收益率均值）/近3月最大回撤。據(jù)南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品近3月七日年化收益率均值為2.3146%。

上榜產(chǎn)品凈值披露要求：1. 凈值披露頻次：非節(jié)假日至少每個(gè)自然周公開披露一次凈值。2. 公開發(fā)布的歷史凈值記錄滿足：最早凈值日期≤統(tǒng)計(jì)區(qū)間左端點(diǎn)日期；最新凈值日期≥統(tǒng)計(jì)區(qū)間右端點(diǎn)日期。

本文榜單排名來自理財(cái)通全自動(dòng)化實(shí)時(shí)排名，如您對(duì)數(shù)據(jù)有疑問，請(qǐng)?jiān)谖哪┞?lián)系研究助理進(jìn)一步核實(shí)。

信銀、中郵、華夏理財(cái)產(chǎn)品包攬“固收+權(quán)益”榜單前三

南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，在理財(cái)公司投資周期為1月以內(nèi)(含)的公募固收+權(quán)益產(chǎn)品近3月收益榜單中，7家理財(cái)公司產(chǎn)品上榜。其中，華夏理財(cái)上榜產(chǎn)品數(shù)量最多，有4只；信銀理財(cái)、中郵理財(cái)、蘇銀理財(cái)、渝農(nóng)商理財(cái)和徽銀理財(cái)?shù)纫嘤挟a(chǎn)品上榜。

從收益角度看，信銀理財(cái)“固盈象添利寶月開1號(hào)E”以3.14%的近3月凈值增長率位列本期榜單第一。中郵理財(cái)“郵銀財(cái)富·鴻錦最短持有365天6號(hào)(開薪優(yōu)享)”和華夏理財(cái)“固收增強(qiáng)型14天定開1號(hào)”為榜單第二名和第三名，近3月凈值增長率分別為1.07%和1.02%。

從風(fēng)險(xiǎn)控制角度來看，本期上榜產(chǎn)品大部分均有較好表現(xiàn)。除信銀理財(cái)“固盈象添利寶月開1號(hào)E款”最大回撤較高外，其余9只產(chǎn)品近3月最大回撤不超0.2%，其中4只產(chǎn)品近3月無回撤。

從績效指標(biāo)來看，華夏理財(cái)“龍盈4號(hào)”和渝農(nóng)商理財(cái)“江渝財(cái)富天添金興時(shí)12M定開1號(hào)”表現(xiàn)較好，近3月收益回撤比分別為186.21和133.11。

成立以來年化收益超8.5%，理財(cái)產(chǎn)品為何提前終止？

南財(cái)理財(cái)通大數(shù)據(jù)監(jiān)測系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)，近期部分理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模驟降提前終止，本期以渝農(nóng)商理財(cái)“興盛1年定開202號(hào)”為例進(jìn)行分析。該產(chǎn)品公告顯示，根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品說明書約定，結(jié)合市場變化、投資安排和客戶情況，擬于2023年8月28日提前終止該產(chǎn)品。目前產(chǎn)品已于約定終止日期到期。

該產(chǎn)品成立于2022年7月28日，為R2（中低風(fēng)險(xiǎn)）固定收益類產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.4%，投資周期為12個(gè)月，初始募集規(guī)模為10.3億元。在費(fèi)用收取方面，該產(chǎn)品年綜合費(fèi)率處于行業(yè)極低水平，約為0.107%/年。其中，銷售服務(wù)費(fèi)率為0.1%/年，托管費(fèi)率為0.007%/年。

（渝農(nóng)商理財(cái)“興盛1年定開202號(hào)”成立以來單位凈值曲線圖；數(shù)據(jù)來源：南財(cái)理財(cái)通）

從凈值走勢看，“興盛1年定開202號(hào)”單位凈值整體呈上行趨勢，受2022年11月和12月債市影響，產(chǎn)品凈值一度處于低位，在經(jīng)歷2023年7月21日-7月28日的一輪跳漲后，單位凈值于2023年8月28日收至1.0927，成立以來年化收益率為8.544%。

“興盛1年定開202號(hào)”首個(gè)開放期遭清倉式贖回，資產(chǎn)凈值規(guī)模下降99.99%，產(chǎn)品單位凈值周跳漲6.5%。南財(cái)理財(cái)通課題組注意到，2023年7月21日該理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)凈值規(guī)模為10.54億元，7月28日資產(chǎn)凈值陡降至10.72萬元，周降幅為99.99%，而10.72萬元的資產(chǎn)凈值遠(yuǎn)低于產(chǎn)品說明書500萬元的規(guī)模下限；該區(qū)間對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品份額凈值由1.0236增至1.0901，周凈值跳漲幅度為6.5%。

該產(chǎn)品第一個(gè)投資周期為2022年7月28日-2023年7月27日，區(qū)間年化收益為2.387%，不及年化業(yè)績比較基準(zhǔn)3.4%。

區(qū)間收益不及業(yè)績比較基準(zhǔn)或?yàn)楫a(chǎn)品大幅贖回的原因之一 ，投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的剛兌預(yù)期或也部分影響了贖回份額。

該產(chǎn)品說明書的其他規(guī)定部分顯示，產(chǎn)品到期日或提前終止日或申贖確認(rèn)日至資金到賬日期間投資者資金不計(jì)息。

因贖回確認(rèn)日至資金到賬時(shí)間存在時(shí)間差，大額贖回資金短期產(chǎn)生的收益或歸集到理財(cái)產(chǎn)品中貢獻(xiàn)部分凈值增長，部分未在首個(gè)開放期贖回的客戶或因此受益。

因理財(cái)或基金產(chǎn)品大額贖回引發(fā)的凈值跳漲現(xiàn)象并不罕見，此前南財(cái)理財(cái)通課題組已在《“招睿青葵系列兩年定開13號(hào)C款”近6個(gè)月年化收益達(dá)13.73%！凈值跳漲引關(guān)注｜機(jī)警理財(cái)日?qǐng)?bào)》一文中報(bào)道過部分出現(xiàn)凈值跳漲的產(chǎn)品，不過該類跳漲并不能反映產(chǎn)品的投資水平。

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好消息！南財(cái)理財(cái)通將為財(cái)經(jīng)記者免費(fèi)開通vip數(shù)據(jù)賬號(hào)，22萬只銀行理財(cái)360度產(chǎn)品周期大數(shù)據(jù)應(yīng)有盡有，歡迎您在文末聯(lián)系課題組。

（數(shù)據(jù)分析師：張稆方；實(shí)習(xí)生：楊曉麗）

（課題統(tǒng)籌：湯懿蘭）