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3月17日，中國(guó)人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

此時(shí)降準(zhǔn)普遍超出市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)普遍分析，預(yù)計(jì)不會(huì)往特別寬松的政策上走。招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，在3月15日央行超量續(xù)作MLF之后，MLF已連續(xù)4個(gè)月超量續(xù)作，市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，一般認(rèn)為在短期內(nèi)降準(zhǔn)概率較低。另有分析人士表示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)的支持政策主要會(huì)圍繞房地產(chǎn)和消費(fèi)，相比之下，降準(zhǔn)并非急需。

不過(guò)專家也指出，此時(shí)降準(zhǔn)還是有一定的合理性。在董希淼看來(lái)，今年1月和2月人民幣貸款增長(zhǎng)迅猛，銀行體系補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性的需求顯著增加；而前兩月雖然企業(yè)貸款增長(zhǎng)較好，但居民貸款增長(zhǎng)乏力，需求仍然不足，貨幣政策加大實(shí)施力度正當(dāng)其時(shí)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求貨幣政策要“精準(zhǔn)有力”，2023年政府工作報(bào)告提出“用好降準(zhǔn)、再貸款等政策工具”，本次降準(zhǔn)是落實(shí)上述會(huì)議精神的具體體現(xiàn)。

董希淼認(rèn)為，在市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕的情況下降準(zhǔn)，表明降準(zhǔn)不只是向銀行提供流動(dòng)性支持的這一功能。全面降準(zhǔn)具有三個(gè)方面的積極作用。第一，向金融機(jī)構(gòu)釋放流動(dòng)性，維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，此次全面降準(zhǔn)將向銀行體系釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性約5500億元。第二，降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利、降低融資綜合成本的持續(xù)性。此次降準(zhǔn)，降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約70億元。第三，傳遞明確的政策信號(hào)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更好地助力穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需，進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)信心和預(yù)期。此次降準(zhǔn)實(shí)施后，銀行資金成本得以降低，銀行減少加點(diǎn)的動(dòng)力增強(qiáng)，預(yù)計(jì)本月或下月LPR特別是5年期以上LPR有望下降。這將有助于降低存量和新增房貸利率，減輕居民住房消費(fèi)負(fù)擔(dān)，助力房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展；提振居民消費(fèi)的意愿和能力，助力恢復(fù)和擴(kuò)大居民消費(fèi)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華也持有相同的觀點(diǎn)，認(rèn)為央行降準(zhǔn)釋放穩(wěn)增長(zhǎng)積極信號(hào)，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景樂(lè)觀預(yù)期。他同時(shí)表示，本次降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)的降幅也符合央行穩(wěn)健貨幣政策取向，不搞“大水漫灌”。

對(duì)于貨幣政策的未來(lái)走勢(shì)，董希淼認(rèn)為，此次降準(zhǔn)之后，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為7.6%，還處于相對(duì)較高的水平。因此，未來(lái)降準(zhǔn)仍有一定空間。同時(shí)，央行將更多運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的精準(zhǔn)滴灌，使貨幣政策更加精準(zhǔn)有力。

也有專家分析，既然降準(zhǔn)的窗口打開(kāi)了，那么降息就有可能。