9月末，A股再次陷入調整，破凈股數(shù)量也正在快速增加，通常來說，破凈股數(shù)量與行情相關性較強，股市低迷時破凈股數(shù)量大幅增加，在市場估值下降的同時，市場也向底部逐步靠攏，在牛市中，消滅破凈股也成為重要的標志。

【資料圖】

歷史經驗告訴我們，熊市中往往伴隨著大量破凈股的出現(xiàn)，而破凈股數(shù)量越多，市場或離見底就越近。

歷次A股大盤見底時破凈股票數(shù)量梳理

“998”

2005年6月6日，在經過連續(xù)4年的調整后，市場氛圍接近冰點，且交投寡淡，彼時上證指數(shù)最低觸及998.23點的低位，市場破凈股數(shù)量高達174只，占比高達13.4%，但在此后，A股市場逐漸企穩(wěn)，迎來連續(xù)兩年的罕見牛市。

“1664”

2008年10月28日，上證指數(shù)在經歷了超過70%的調整后，達到底部的1664.93，當日市場破凈股數(shù)量為175只，占比10.9%。

“1849”

2013年6月25日，上證指數(shù)盤中低見1849.65點，這是2010年以來上證指數(shù)觸及的最低點，當日破凈股數(shù)量為154只，占比6.3%。

“2638”

2016年1月27日，A股在經歷熔斷后連續(xù)調整，上證指數(shù)當日觸及2638.30點，成為2015年牛市調整后的最低點，當日破凈股數(shù)量為53只。

“2440”

2019年1月4日，A股破凈股數(shù)量達到384只，占比達11.03%，此后不久，A股亦迎來反彈。

“2646”

2020年3月19日，A股破凈數(shù)量達到416只，占比達11.16%，此后迎來一波大的反彈。

“2863”

最近的一次便是2022年4月27日大盤見底，A股破凈數(shù)量達到505只，占比達10.62%，隨后大盤開啟兩個月的反彈。

截至2022年9月30日，A股破凈股數(shù)量達424只，比例為8.50%，總的來看，目前不論是破凈股數(shù)量，還是破凈股占比，均已接近A股歷史低位區(qū)間。

房地產行業(yè)破凈上市公司數(shù)量最多

截至9月30日，根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)按行業(yè)來看，目前房地產行業(yè)為破凈股最集中的行業(yè)，數(shù)量達57只，超過破凈股總數(shù)的一成。

從以往數(shù)據(jù)來看，破凈股集中的行業(yè)主要分布在金融、地產等傳統(tǒng)行業(yè)。尤其是銀行業(yè)，上市銀行破凈比例超九成。

在上市公司盈利能力預期減弱、流動性環(huán)境偏緊或受到外部事件沖擊，市場對傳統(tǒng)周期性行業(yè)的估值相對保守。最新破凈的424股主要集中在房地產、銀行、交通運輸以及非銀金融行業(yè)，破凈股數(shù)量均超30只；國防軍工、食品飲料、社會服務的破凈股數(shù)量最少，均只有1只。

從破凈股公司規(guī)模分布上，截至9月30日，市值超過1000億的破凈股有32只，主要是一些銀行、建筑行業(yè)股票。

市值在10億元以下的破凈股也有6只，都是北交所上市的，其中包括潤農節(jié)水（830964.BJ）、生物谷（833266.BJ）、拾比佰（831768.BJ）、安徽鳳凰（832000.BJ）、浩淼科技（831856.BJ）、晨光電纜（834639.BJ）。

值得注意的是，在破凈股中，不乏一些今年上半年業(yè)績增長的公司股票，因市場系統(tǒng)性風險及其他因素致股價下跌而破凈。 據(jù)統(tǒng)計，上述424只破凈股中，近百家股票2022年半年報凈利潤增速超兩位數(shù)，其中17只破凈股在2022年半年報凈利潤同比增速均翻倍。

券商后市研判

光大證券指出，無論是A股整體還是行業(yè)及基金重倉個股層面，當前的估值均處于歷史較低水平，從投資性價比的角度來看，值得積極布局。當前估值已較為充分地反映了多重負面因素，未來發(fā)生顯著調整的可能性相對較低。

展望后市，粵開證券表示，市場底部特征逐步顯現(xiàn)。上半年市場聚焦于高景氣賽道以及中小盤的業(yè)績彈性，但忽視了在經濟下行周期中，大盤龍頭股穩(wěn)定的增長能力、出色的議價能力和較高的抗風險能力，預計大小盤風格將在三四季度再平衡，有望上演“周期搭臺、成長唱戲”的格局。