今年以來股債市場雙雙震蕩，公募基金卻大撒“紅包雨”。截至目前基金年內(nèi)累計分紅規(guī)模超過1500億元，同比大增逾4成再創(chuàng)新高。在張坤、劉彥春等多位頂流基金經(jīng)理助陣下，權(quán)益基金貢獻了過半分紅比例，取代債基成為分紅“主力軍”。

受訪公募人士認為，基金分紅既是基金合同約定內(nèi)容，也是基金業(yè)績的兌現(xiàn)方式之一。良好的賺錢效應為基金提供了分紅基礎，而在市場震蕩、行情不明的背景下基金經(jīng)理通過分紅可以提前鎖定收益，一定程度上避免虧損的擴大。

年內(nèi)基金分紅逾1500億元

權(quán)益產(chǎn)品成主力軍

今年各家基金公司分紅熱情空前，權(quán)益類基金積極兌現(xiàn)收益，助推基金分紅規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，2021年以來共有1859只基金(不同份額分開統(tǒng)計)實施分紅，分紅總規(guī)模為1574.86億元，較2020年同期的分紅規(guī)模1114.02億元增長41.37%。而2020年全年基金分紅1977.07億元。

具體看，2021年以來的基金分紅中，權(quán)益類基金是絕對的主力軍，其中有445只混合型基金分紅734.71億元，58只股票型基金分紅126.31億元，兩類基金分紅規(guī)模合計為861.02億元，占比達到54.67%。此外，共有1336只債券型基金實施分紅，但總規(guī)模683.16億元，占比不到44%。

而在2020年同期，債券基金分紅金額為628.04億元，在全部基金分紅規(guī)模中占比近6成。

對于權(quán)益基金扛過分紅大旗的現(xiàn)象，華南某大型基金公司市場人士表示，這兩年主動權(quán)益產(chǎn)品整體收益較好，為分紅奠定了基礎。去年權(quán)益類基金凈值暴漲，不少權(quán)益類基金規(guī)模激增，當年年底或第二年上半年，部分基金也樂于將收益的一部分兌現(xiàn)給投資人。“尤為關(guān)鍵的是，主動權(quán)益產(chǎn)品通常都會有定期分紅的合同約定，這在客觀上推動了這類基金分紅總額的攀升。”

在不俗業(yè)績表現(xiàn)及豐厚利潤加持下，以易方達基金為代表的公募頭部基金公司分紅更顯慷慨。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來截至8月6日，易方達旗下基金分紅合計金額達到了101.18億元，位居行業(yè)第一。農(nóng)銀匯理基金和中歐基金同樣慷慨分紅，年內(nèi)累計分紅超80億元。此外，南方基金、廣發(fā)基金、富國基金、嘉實基金、景順長城基金也是紅包大戶。

而天冶、凱石、中科沃土紅土創(chuàng)新等中小基金公司則因產(chǎn)品規(guī)模較小而無力大手筆分紅，屈居分紅榜后段。

明星基金經(jīng)理慷慨分紅

張坤、劉彥春、周應波齊出手

除分紅總額激增外，多只基金出現(xiàn)“土豪級”大額分紅，最高分紅達70億元以上。不少明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品因分紅金額高占據(jù)分紅榜前列，成為今年的發(fā)紅包“大戶”。

以分紅次數(shù)來看，今年以來寶盈核心優(yōu)勢分紅次數(shù)最多，高達12次。華夏回報、華夏回報二號、富國國有企業(yè)債A/B年內(nèi)分紅8次，嘉實超短債、博時裕盈三個月等10只基金分紅次數(shù)達到了7次。

從單只基金產(chǎn)品分紅金額來看，有22只基金今年以來分紅10億以上，絕大多數(shù)為主動權(quán)益基金。不過，位列單只基金分紅榜首的是一只中長期純債基金。農(nóng)銀匯理金穗3個月年內(nèi)共計分紅兩次，總額74.71億元，在單只基金分紅總額中排名第一。

周應波管理的中歐時代先鋒A緊隨其后，憑借37.06億元的分紅成為年內(nèi)“最慷慨”的權(quán)益基金。葛秋石管理的易方達價值精選同樣出手大方，年內(nèi)共計4次分紅，總額為26.51億元。作為一只成立于2006年的老產(chǎn)品，易方達價值精選成立以來回報已超7倍。

此外，黃興亮管理的萬家優(yōu)選、劉彥春管理的景順長城新興成長，雙雙分紅20億元以上。而“公募一哥”張坤管理的易方達中小盤同樣排名居前，單次分紅金額高達19億元。邱璟旻管理的廣發(fā)聚豐A、傅友興掌管的廣發(fā)穩(wěn)健增長A年內(nèi)分紅金額也達到15億元以上。劉格崧掌舵的廣發(fā)小盤、朱少醒的代表基金富國天惠也霸氣分紅超10億元。

以單只基金分紅比例來看， 除易方達中小盤混合每10份基金份額的分紅達到9元外，前海聯(lián)合研究優(yōu)選、金鷹元和靈活配置、鵬華動力增長、光大保德信紅利混合、泓德泓華混合、銀華領(lǐng)先策略、銀河行業(yè)優(yōu)選等超20只基金每10份基金份額的分紅均超過5元。

多因素促成分紅潮

業(yè)內(nèi)建議理性看待

為何公募基金尤其明星基金經(jīng)理今年如此大手筆分紅?深圳一位公募產(chǎn)品部人士表示，公募基金總規(guī)模的上升是帶動分紅金額增加的重要因素。“另外，一些熱門板塊估值經(jīng)過前期的上漲到達較好水平。如果基金經(jīng)理想要提高產(chǎn)品倉位，但又不想要繼續(xù)買入擴大風險敞口的話，可以采用分紅的辦法，被動提高倉位。還有一種可能是由于今年股市震蕩，基金面臨贖回壓力，基金公司希望通過分紅這種方式來留住投資者。”

“基金分紅是組合管理者對基金倉位進行管理的操作之一。假如基金管理人經(jīng)過分析認為近期行情不樂觀，但又不能直接將基金持倉股賣掉或大幅減倉，此時基金經(jīng)理將采用分紅的方式來降低基金成本，為的就是減少股票下跌時帶來的虧損幅度。”上述產(chǎn)品部人士進一步說道。

針對高人氣基金經(jīng)理積極分紅的行為，另一位公募市場部人士認為，明星基金經(jīng)理素來就有強大的光環(huán)效應，而近兩年伴隨著互聯(lián)網(wǎng)電商平臺的崛起，很容易形成贏家通吃的局面，資金更加迅速地向長期業(yè)績優(yōu)秀的基金經(jīng)理及頭部公司集中。“隨著基金規(guī)模的快速擴大，基金管理人運作起來或會面臨更大難度。此時，基金公司便通過分紅，即采用凈值折算的方式提取基金部分盈利返還給投資者。這樣可以降低成本，但基金總資產(chǎn)不會變。”

這位市場部人士同時表示，盡管基金分紅對普通投資者并沒有太多實質(zhì)的益處，但在市場震蕩、行情不明的背景下，實施分紅的基金由于提前鎖定收益避免了損失擴大，而對投資者而言，持有慷慨分紅的基金則能及時獲利，保住收益，免遭近期持續(xù)下跌帶來的虧損。

整體來看，分紅金額居前的基金多數(shù)中長期業(yè)績比較亮眼，不少投資者也將分紅金額作為挑選基金的標準之一。不過，多位業(yè)內(nèi)人士建議理性看待基金分紅行為。

一位公募市場部營銷經(jīng)理提示道，“業(yè)績好的基金，不一定會分紅;但分紅的基金，一定是業(yè)績還不錯，至少是能賺錢，有紅利可供分配的產(chǎn)品;可以作為投資者的參考標準之一，但不能是全部。產(chǎn)品有分紅后，投資者可以自主選擇紅利再投或者現(xiàn)金分紅，這也便于投資者動態(tài)平衡調(diào)整自己的倉位，實際上也是多了一次選擇的機會。”(張燕北)