時(shí)至年關(guān)，A股上市公司業(yè)績(jī)爆雷事件持續(xù)上演。與一年前相類似的是，因商譽(yù)減值引發(fā)的巨虧依然是主流現(xiàn)象。

1月22日晚間，科達(dá)股份(600986)、高新興(300098)、夢(mèng)舟股份(600255)等多家公司披露2019年年度業(yè)績(jī)預(yù)告巨額虧損，且均與商譽(yù)減值有關(guān)。事實(shí)上，此前多家上市公司的“商譽(yù)雷”已然炸響。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者梳理發(fā)現(xiàn)，在近期已公布的商譽(yù)爆雷案例中，發(fā)生在科技和文娛行業(yè)的企業(yè)明顯居多。此外，部分公司甚至出現(xiàn)了“連環(huán)雷”的現(xiàn)象，即在2018年度業(yè)績(jī)已爆雷的基礎(chǔ)上，2019年再度出現(xiàn)巨虧。

科技板塊成高發(fā)區(qū)

2019年，科技板塊是市場(chǎng)上的一大熱門主線，不少科技股漲幅巨大。但記者注意到，近期出現(xiàn)商譽(yù)爆雷的企業(yè)中，科技板塊成為“高發(fā)區(qū)”。

僅在1月22日晚間披露業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)中，就有科達(dá)股份、高新興、藍(lán)盾股份(300297)、華訊方舟(000687)等多家科技企業(yè)出現(xiàn)了巨額商譽(yù)減值的情況。

其中，自2015年通過(guò)外延并購(gòu)轉(zhuǎn)型至互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷行業(yè)，科達(dá)股份預(yù)計(jì)2019年凈利潤(rùn)虧損23億元至28億元，上年同期盈利2.63億元。受宏觀經(jīng)濟(jì)下行等因素影響，公司報(bào)告期內(nèi)預(yù)計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備合計(jì)約23億元-27億元。

從事軍事通信相關(guān)業(yè)務(wù)的華訊方舟預(yù)計(jì)2019年凈利潤(rùn)虧損10億元-15億元，上年同期虧損4.88億元。公司判斷因收購(gòu)南京華訊的商譽(yù)存在減值風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)報(bào)告期將全額計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，金額約8.62億元。

主營(yíng)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的高新興預(yù)計(jì)2019年凈利潤(rùn)虧損11.85億元-11.9億元，上年同期盈利5.4億元。本次預(yù)虧的主要原因在于擬對(duì)旗下多家子公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備合計(jì)約10.7億元。

主營(yíng)信息安全產(chǎn)品的藍(lán)盾股份(300297)預(yù)計(jì)2019年虧損9.85億元-9.9億元，上年同期公司盈利4.14億元。公司當(dāng)期擬計(jì)提商譽(yù)減值約6.2億元、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備約3.2億元、無(wú)形資產(chǎn)減值約1億元。

首批創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中的明星科技股神州泰岳(300002)1月22日午間披露：2019年預(yù)虧14.56億元-14.51億元。主要原因在于公司合計(jì)計(jì)提了9.48億元資產(chǎn)減值，其中，計(jì)提商譽(yù)及無(wú)形資產(chǎn)減值金額為5.39億元。

此前的1月17日，人工智能板塊龍頭企業(yè)科大智能(300222)爆出“巨雷”，2019年預(yù)虧25.90億元-25.95億元，上年同期凈利潤(rùn)3.93億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次虧損為科大智能上市以來(lái)首次虧損，且一次性虧光了過(guò)去9年的歸母凈利潤(rùn)總和。而導(dǎo)致科大智能巨虧的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;也是商譽(yù)減值，公司擬對(duì)旗下三家子公司合計(jì)計(jì)提高達(dá)16.2億元的商譽(yù)減值和4.8億元的存貨減值準(zhǔn)備。

主營(yíng)信息傳輸和通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)的中嘉博創(chuàng)(000889)1月21日披露，預(yù)計(jì)2019年虧損8億元-11.52億元，上年同期凈利潤(rùn)2.53億元。公司在報(bào)告期內(nèi)發(fā)現(xiàn)商譽(yù)、長(zhǎng)期應(yīng)收款出現(xiàn)明顯減值跡象，擬計(jì)提商譽(yù)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約9億元-11億元，長(zhǎng)期應(yīng)收款資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約8000萬(wàn)元。

此外，作為“北斗產(chǎn)業(yè)概念股”的龍頭北斗星通(002151)也未能幸免。公司預(yù)計(jì)2019年虧損5.5億元至6.5億元，2018年同期盈利1.07億元。公司擬合計(jì)計(jì)提6.53億元資產(chǎn)減值，其中商譽(yù)減值就占了5.3億元，主要來(lái)自于公司2015年圍繞“北斗+”產(chǎn)業(yè)進(jìn)行的一系列并購(gòu)所引發(fā)的“后遺癥”。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，商譽(yù)減值集中在科技板塊并非偶然。A股對(duì)于科技公司一直不吝給予較高的估值，而科技企業(yè)也常常以“不差錢”的姿態(tài)高溢價(jià)對(duì)外并購(gòu)，這也為此后的商譽(yù)減值埋下了“禍根”。

以目前科技股中預(yù)虧最多的科大智能為例，公司在2014年-2016年分別收購(gòu)了上海冠致、華曉精密、永乾機(jī)電三家公司，分別形成商譽(yù)7.15億元、4.97億元及4.07億元。但這三家公司業(yè)績(jī)承諾期滿后，均出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下滑的現(xiàn)象。

文娛板塊再遭考驗(yàn)

一年前的商譽(yù)爆雷大潮中，以天神娛樂(lè)(002354)為代表的文娛板塊成為重災(zāi)區(qū)，天神娛樂(lè)更是以虧損71.51億元成為2018年度的“虧損王”，當(dāng)年共計(jì)計(jì)提了約49億元的商譽(yù)減值。

如今，這一趨勢(shì)有可能在2019年度延續(xù)。記者注意到，近期來(lái)自文娛板塊的商譽(yù)爆雷案例同樣不少，可能僅次于科技板塊。

1月20日晚間，“中國(guó)院線第一股”萬(wàn)達(dá)電影(002739)披露業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2019年虧損33億元-45億元，上年同期凈利潤(rùn)為21.03億元。2019年，公司擬計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備45億元-55億元，主要來(lái)自公司此前并購(gòu)的影城、時(shí)光網(wǎng)、慕威時(shí)尚、PropagandaGEMLtd等公司。扣除該因素影響，公司盈利10億元至12億元。

被稱為“電視劇第一股”的華策影視(300133)2019年也“扛不住”，預(yù)計(jì)虧損12.9億元-12.95億元，為公司上市以來(lái)首次年度虧損。主要原因來(lái)自于擬計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約8.4億元，計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備約1.8億元，計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備約1.3億元。

主營(yíng)網(wǎng)絡(luò)游戲的愷英網(wǎng)絡(luò)(002517)也創(chuàng)下借殼上市以來(lái)的首虧，預(yù)計(jì)2019年虧損18億元-23億元，上年同期凈利潤(rùn)1.74億元。導(dǎo)致巨虧的主要原因在于控股子公司浙江九翎面臨巨額索賠，公司預(yù)計(jì)將對(duì)浙江九翎全額計(jì)提商譽(yù)減值9.5億元，此外還擬對(duì)浙江盛和計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備9.5億元至11.5億元。

通過(guò)并購(gòu)重組轉(zhuǎn)型至影視產(chǎn)業(yè)的夢(mèng)舟股份也遭遇不順。公司預(yù)計(jì)2019年度凈利虧損10億元到13億元，上年同期虧損12.63億元，公司股票也可能因此被“*ST”。此次預(yù)虧，主要原因來(lái)自于公司判斷全資子公司西安夢(mèng)舟因收購(gòu)夢(mèng)幻工廠形成的商譽(yù)存在減值跡象。

除此之外還有祥源文化(600576)、眾應(yīng)互聯(lián)(002464)等公司，均是由于子公司業(yè)績(jī)下滑并計(jì)提大額商譽(yù)減值，而導(dǎo)致全年業(yè)績(jī)出現(xiàn)巨額虧損。

對(duì)于文娛企業(yè)而言，商譽(yù)爆雷的原因與科技企業(yè)類似，由于大部分公司屬于輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，高價(jià)的并購(gòu)對(duì)應(yīng)的往往就是高商譽(yù)。對(duì)于動(dòng)輒幾十億元的商譽(yù)，這些企業(yè)與其“鈍刀子割肉”，不如一次性通過(guò)大規(guī)模的計(jì)提，以免給此后年度的業(yè)績(jī)帶來(lái)影響。

此外，截至目前，因商譽(yù)減值導(dǎo)致2019年業(yè)績(jī)虧損金額最大的企業(yè)當(dāng)屬眾泰汽車(000980)，公司全年預(yù)虧60億元-90億元，其中涉及商譽(yù)減值的金額約60億元。

部分公司連續(xù)兩年爆雷

在近期出現(xiàn)的商譽(yù)爆雷企業(yè)中，除了較多企業(yè)集中于科技、文娛領(lǐng)域外，證券時(shí)報(bào)·e公司記者還注意到，部分公司出現(xiàn)了“連環(huán)雷”的現(xiàn)象，即在2018年度業(yè)績(jī)已“爆雷”的基礎(chǔ)上，2019年再度出現(xiàn)巨虧。典型案例就是聯(lián)絡(luò)互動(dòng)(002280)，該公司近兩年都上演了“業(yè)績(jī)變臉”的大戲。

此前，在對(duì)2018年度業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和披露中，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)從最初預(yù)計(jì)的盈利7000萬(wàn)元-1億元，到最終年報(bào)正式披露的-6.69億元，期間上演多次變臉，公司還因此遭到了深交所通報(bào)批評(píng)的處分。

近期，原本在2019年三季報(bào)中預(yù)盈0-5000萬(wàn)元的聯(lián)絡(luò)互動(dòng)，又突然發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告，修正為虧損27億-30億元。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)這兩度業(yè)績(jī)大變臉，均與商譽(yù)減值有關(guān)。2018年度，公司對(duì)上海卓屬、北京酷能量、東陽(yáng)三尚和會(huì)找房四家子公司合計(jì)計(jì)提了3.78億元商譽(yù)減值;2019年，公司則擬對(duì)Newegg、迪岸雙贏、東陽(yáng)三尚三家子公司合計(jì)計(jì)提高達(dá)16.5億元商譽(yù)減值。

除此之外，金洲慈航(000587)、天廣中茂(002509)等公司同樣也是在2018年巨虧的基礎(chǔ)上，2019年再度巨額預(yù)虧，且巨虧原因都與商譽(yù)減值有關(guān)。其中，金洲慈航預(yù)計(jì)2019年虧損55.5億元-65.5億元，而該公司最新總市值僅為36億元左右。

相比之下，也有部分上市公司在經(jīng)歷了過(guò)去一年商譽(yù)減值的“洗澡”后，經(jīng)營(yíng)狀況轉(zhuǎn)而向好，上海萊士(002252)就是一例，1月22日晚間公告顯示，該公司預(yù)計(jì)2019年凈利潤(rùn)為5.94億元-7.26億元。

2018年，由于涉及計(jì)提部分商譽(yù)減值等原因，上海萊士虧損15.18億元。進(jìn)入2019年，血液制品行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)較上年同期大幅增長(zhǎng);另一方面，公司逐步退出風(fēng)險(xiǎn)投資，非經(jīng)常性損益對(duì)公司2019年度業(yè)績(jī)的影響大幅減少。