惠泰醫(yī)療要收購(gòu)子公司的其他股東持股，然而虧損且凈資產(chǎn)為負(fù)的標(biāo)的公司卻估值16億元，投資者的權(quán)益可能受到嚴(yán)重威脅，若收購(gòu)后爆雷，這個(gè)責(zé)任應(yīng)該誰(shuí)來(lái)負(fù)?

擬購(gòu)標(biāo)的已經(jīng)是惠泰醫(yī)療子公司，業(yè)績(jī)虧損且凈資產(chǎn)為負(fù)值，即使是銷(xiāo)售收入也少得可憐。但就是這樣一家公司，卻被估值超過(guò)16億元，然后上市公司還要按照這個(gè)估值去買(mǎi)9名自然人股東的持股。是這個(gè)子公司有什么特別過(guò)人之處，還是上市公司過(guò)于慷慨，再或者這9名自然人與上市公司之間有著這樣或者那樣的聯(lián)系?總之，在本欄看來(lái)，過(guò)往很多上市公司和自然人或者私人公司的交易中，上市公司往往是那個(gè)高買(mǎi)低賣(mài)的一方，這很難說(shuō)是一種巧合。

從評(píng)估估值來(lái)看，相信應(yīng)該會(huì)有很多投資者和本欄一樣持懷疑的態(tài)度，這個(gè)估值是否真正地公允?本欄提出一種假設(shè)，如果未來(lái)這個(gè)被評(píng)估的資產(chǎn)沒(méi)能產(chǎn)生16億元價(jià)值應(yīng)產(chǎn)生的收益，評(píng)估機(jī)構(gòu)是否需要擔(dān)責(zé)?還是說(shuō)評(píng)估機(jī)構(gòu)拿了評(píng)估費(fèi)之后，對(duì)于評(píng)估結(jié)果不用承擔(dān)任何責(zé)任?

如果三年之后這家子公司依然沒(méi)有產(chǎn)生應(yīng)有的價(jià)值，那么因此產(chǎn)生的巨額商譽(yù)減值最終會(huì)爆雷，上市公司的股價(jià)一定會(huì)因此而受到影響，投資者也會(huì)因此而承受投資損失，那么這個(gè)損失應(yīng)該由誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé)?是投資者買(mǎi)者自負(fù)，還是可以向上市公司索賠?這個(gè)恐怕很難說(shuō)清楚。

在證監(jiān)會(huì)的問(wèn)詢(xún)中，提出了讓上市公司解釋這一收購(gòu)的必要性。的確，就算這家子公司有許多別人沒(méi)有的專(zhuān)利，但是上市公司已經(jīng)是這家子公司的控股股東，該用什么專(zhuān)利也不會(huì)耽誤，又何必非得去購(gòu)買(mǎi)其他股東的股權(quán)?

換句話(huà)說(shuō)，真把這9名自然人放走了，未來(lái)子公司的經(jīng)營(yíng)會(huì)不會(huì)受到影響，誰(shuí)也說(shuō)不清楚。對(duì)于上市公司而言，如此高價(jià)收購(gòu)少數(shù)股東股權(quán)的做法，實(shí)在有些太過(guò)激進(jìn)。如果上市公司有著充足且十分必要的理由，本欄建議上市公司要給股民做好解釋工作。

如果真的是上市公司看好這個(gè)子公司，想要收購(gòu)少數(shù)股東權(quán)益，那也罷了。但假如是這9名自然人股東想要高價(jià)退出，再讓上市公司高價(jià)接盤(pán)，那么這個(gè)買(mǎi)賣(mài)就顯得有點(diǎn)不妥，畢竟如此高價(jià)并非小數(shù)。如果真的因此引發(fā)上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)滑坡，對(duì)于股價(jià)產(chǎn)生的破壞力恐怕還不止如此。對(duì)于這樣的交易，本欄建議投資者要認(rèn)真研究，如果無(wú)法確定這家子公司的確具有這個(gè)價(jià)值，投資者還是應(yīng)該走為上，遠(yuǎn)離這樣的危險(xiǎn)交易。畢竟好公司那么多，換一些安全點(diǎn)的股票買(mǎi)入并持有，不是壞事。(周科競(jìng))