2022年以來(lái)，公募整體表現(xiàn)疲弱，油氣主題QDII卻“一騎絕塵”，整體表現(xiàn)亮眼。

多只原油、油氣相關(guān)基金收益超11%，跑贏大部分偏股型基金產(chǎn)品。多位基金人士表示，在未來(lái)全球傳統(tǒng)能源向新能源轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，油價(jià)有中長(zhǎng)期趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。本輪原油上漲行情遠(yuǎn)未結(jié)束。

油氣主題QDII霸榜業(yè)績(jī)前十

開(kāi)年收益超11%

2022年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩下行，部分權(quán)益類(lèi)基金凈值增長(zhǎng)率明顯下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，在可統(tǒng)計(jì)的權(quán)益類(lèi)基金中開(kāi)年以來(lái)收益為正的不到10%，收益超10%的僅有三只。其中，表現(xiàn)最好的華泰柏瑞新金融地產(chǎn)開(kāi)年以來(lái)收益率為11.16%， 目前業(yè)績(jī)墊底的長(zhǎng)安鑫禧開(kāi)年以來(lái)收益率為-20.86%。

另一邊，原油主題QDII基金卻表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，今年以來(lái)回報(bào)超10%的QDII基金合計(jì)12只(不同份額分開(kāi)計(jì))，且清一色為原油基金。比如，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A/C美元現(xiàn)匯開(kāi)年以來(lái)收益率分別達(dá)11.92%、11.89%，位居QDII基金年內(nèi)漲幅第一、第二。此外，諾安油氣能源、廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A/C人民幣、嘉實(shí)原油等QDII基金開(kāi)年以來(lái)收益均在11%以上。而易方達(dá)原油A/C美元現(xiàn)匯、易方達(dá)原油A/C人民幣、南方原油A/C等多只產(chǎn)品開(kāi)年以來(lái)回報(bào)在10%-11%不等。

實(shí)際上，除了一只指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，原油主題基金也霸榜全部基金前列。去年伴隨油價(jià)不斷上漲，原油基金就持續(xù)霸榜QDII業(yè)績(jī)榜，15只原油基金去年回報(bào)超50%，位居榜首的廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A/C(美元現(xiàn)匯)全年回報(bào)超70%，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A/C人民幣、華寶標(biāo)普油氣A美元等去年全年回報(bào)均超60%。

油價(jià)呈現(xiàn)中長(zhǎng)期趨勢(shì)性機(jī)會(huì)

諾安全球油氣能源LOF基金經(jīng)理宋青表示，去年底以來(lái)，投資者談?wù)摳嗟男伦盅凼峭?，疫情已?jīng)變?yōu)槔仙Ｕ?。近期原油價(jià)格飆升至85美元附近，主要因素還是供應(yīng)緊張、需求增加和近期的地緣政治事件。此外，投資者對(duì)于通脹的擔(dān)憂逐步加強(qiáng)，推動(dòng)資金流入商品類(lèi)資產(chǎn)。預(yù)計(jì)今年原油的供給會(huì)處于緊平衡狀態(tài)，需求不斷加強(qiáng)，而供應(yīng)端還是控制在歐佩克手里，美國(guó)國(guó)內(nèi)的頁(yè)巖油增產(chǎn)受制于疫情的肆虐，增產(chǎn)不易。原油作為強(qiáng)周期資產(chǎn)，會(huì)受益于經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)。

華寶油氣基金經(jīng)理?xiàng)钛蟊硎荆谖磥?lái)全球舊能源向新能源轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，油價(jià)有中長(zhǎng)期趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。隨著人類(lèi)從疫情影響中逐步走出，后疫情時(shí)代將是需求逐步復(fù)蘇的過(guò)程，原油需求逐漸上升，供給端，OPEC+在新冠爆發(fā)以來(lái)，掌握了原油邊際定價(jià)的能力，出于疫情考慮，產(chǎn)能不會(huì)在短期大量釋放。而長(zhǎng)期在原油需求逐漸被新能源替代的過(guò)程中，OPEC+增產(chǎn)的思慮將更為謹(jǐn)慎。全球地緣政治方面，伊朗和美國(guó)的核談判路程依舊漫長(zhǎng)，伊朗供給的釋放或要到今年三季度才會(huì)有所體現(xiàn)。基于以上邏輯，原油本輪的上漲遠(yuǎn)未結(jié)束。而每一次的下跌擾動(dòng)，都將是買(mǎi)入的良機(jī)。

國(guó)泰大宗商品基金經(jīng)理吳向軍表示，海外疫情和美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)仍是關(guān)注重點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息或可能在一季度末落地，流動(dòng)性的收緊預(yù)期可能令大宗商品市場(chǎng)承壓。而奧密克戎病毒對(duì)原油需求的影響仍有待觀測(cè)。以美國(guó)為代表，雖然其新增病例數(shù)已飆升至階段高點(diǎn)，但住院率、死亡率等數(shù)據(jù)仍平穩(wěn)，反映出本輪疫情以輕癥居多，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及個(gè)人出行的沖擊或不如預(yù)期嚴(yán)重。供給端來(lái)看，當(dāng)前OPEC+表示將于2月繼續(xù)執(zhí)行40萬(wàn)桶/日的有序增產(chǎn)，需關(guān)注該減產(chǎn)協(xié)議的后續(xù)執(zhí)行情況。另外，美股跨年表現(xiàn)因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)政策變化、拜登基建計(jì)劃受挫等風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn)較大波動(dòng)，也可能在情緒上波及油價(jià)。