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號(hào)外 王文華

在房企面臨前所未有的資金壓力之下，地產(chǎn)行業(yè)開始交出上半年成績(jī)單。

8月18日，越秀地產(chǎn)發(fā)布2022年半年報(bào)，上半年，營(yíng)收312.9億元，同比上升29.1%，歸母凈利潤(rùn)17.1億元，同比下降25.8%，毛利率21.2%，同比下降5.6個(gè)百分點(diǎn)。

近期，已有多家房企發(fā)布上半年預(yù)虧公告，且房企銷售額大幅下滑在行業(yè)已屬普遍現(xiàn)象。對(duì)比來(lái)看，越秀地產(chǎn)維持盈利且毛利率在20%以上，銷售額同比增長(zhǎng)3.2%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)可謂一直獨(dú)秀。但不容忽視的是，持續(xù)增收不增利，一直是越秀地產(chǎn)客觀存在的問(wèn)題。

對(duì)于上半年凈利潤(rùn)下滑25.8%，越秀地產(chǎn)表示，主要是因人民幣匯率波動(dòng)產(chǎn)生的凈匯兌損失以及投資物業(yè)評(píng)估凈跌值所導(dǎo)致。

2021年上半年，越秀地產(chǎn)通過(guò)投資物業(yè)的公允價(jià)值變動(dòng)，確認(rèn)了7108.2萬(wàn)元的損益，2021年全年，越秀地產(chǎn)投資物業(yè)減值9.04億元。2022年上半年，越秀地產(chǎn)投資物業(yè)繼續(xù)減值8206.6萬(wàn)元。當(dāng)前，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，開發(fā)商自持物業(yè)價(jià)值持續(xù)縮水，對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)面影響。

另一個(gè)現(xiàn)象是，越秀地產(chǎn)少數(shù)股東權(quán)益持續(xù)增長(zhǎng)，這也是導(dǎo)致越秀地產(chǎn)增收不增利的原因。

2022年上半年，越秀地產(chǎn)歸母凈利潤(rùn)17.1億元，同比下滑25.6%，同期少數(shù)股東權(quán)益的凈利潤(rùn)為8.76億元，同比上漲119%。

少數(shù)股東應(yīng)占凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)背后，是越秀地產(chǎn)加大合作拿地力度，少數(shù)股東權(quán)益占比持續(xù)增加。

2018年至2022年上半年，越秀地產(chǎn)少數(shù)股東權(quán)益從90.85億元增長(zhǎng)至295.7億元，增長(zhǎng)超過(guò)2倍；同期歸母股東權(quán)益僅從338億元增長(zhǎng)至466.9億元，少數(shù)股東權(quán)益占比由21%增長(zhǎng)至38.8%。這樣一來(lái)，盡管越秀地產(chǎn)營(yíng)收規(guī)模均持續(xù)增長(zhǎng)，卻增肥了少數(shù)股東的口袋。