2023-08-29 15:30:10 來源 : 雪球網(wǎng)
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今天國家給出了巨大的利好。我們的市場已經(jīng)15年沒有見到降低印花稅了，今天終于落地降低了。同時還有融資杠桿的利好，提高了杠桿為1.25倍最高杠杠，相當于直接向資本市場放水。對于已經(jīng)滿倉滿融的價值投資者來說是利好。而且我們知道很多價值投資者的股息率是比融資利率還高的，做到了資產(chǎn)現(xiàn)金流大于負債現(xiàn)金流的。另外還限制二級市場的減持，要上市公司有30%分紅率。這些措施都是對價值投資的肯定。而且這些措施都指向一個目的就是“活躍資本市場”！
活躍資本市場，大家第一感覺都是利好券商。還有的就是利好招商銀行這種賣基金的銀行。那么我想說其實活躍資本市場對其他銀行都是利好！因為活躍資本市場可以解決“流動性陷阱”。其實流動性陷阱的出現(xiàn)就意味著，即使再放水，也會導致資金沉淀在定期存款，貨幣基金，國債等穩(wěn)健固定收益類資產(chǎn)中，對消費和中高風險投資較少。這是市場信心的不足的體現(xiàn)。這種情況會出現(xiàn)資產(chǎn)荒。影響諸如銀行保險這類金融類機構(gòu)資產(chǎn)收益率。
銀行是貨幣的供應(yīng)部門，銀行的負債端的存款就是我們企業(yè)和個人的財富載體。我們的存款就是銀行的負債。存款主要分為定期存款和活期存款。最近一些季度的報表中，我們都發(fā)現(xiàn)了定期存款增長速度明顯比活期存款快很多。高負債成本率的定期存款占比上升，低負債成本率的活期存款下降，導致銀行負債成本率上升，降低銀行凈息差。當資本市場活躍度上升，很多投資者發(fā)現(xiàn)資本市場有投資機會，就會賣出定期存款，轉(zhuǎn)為活期存款，進行資本市場的投資活動。而且在資本市場掙錢以后就會實現(xiàn)財富增長，消費信心倍增，覺得自己有錢了。馬上把定期存款轉(zhuǎn)為活期存款進行消費。居民一旦消費，也會把居民活期存款轉(zhuǎn)為企業(yè)活期存款，把m1貨幣供應(yīng)量增速也拉上來。這一套下來，銀行股的負債表中，存款的定期存款的占比就會下降，活期存款的占比就會上升，降低銀行負債成本率，可以提高凈息差。$招商銀行(SH600036)$ $建設(shè)銀行(SH601939)$ $成都銀行(SH601838)$ @今日話題 #重磅！證券交易印花稅將減半征收#
