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作者：覃漢、胡建文

核心觀點(diǎn)：

總體而言，受基數(shù)效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)初步企穩(wěn)，8月一般公共預(yù)算收入轉(zhuǎn)好明顯，8月當(dāng)月同比增速回正。一般公共預(yù)算支出雖然仍慢于往年，但與往年進(jìn)度差別僅在1％左右，參照往年后續(xù)財(cái)政支出進(jìn)度將加快，不過(guò)考慮到今年經(jīng)濟(jì)承壓，財(cái)政收入或仍存缺口。

正文

根據(jù)財(cái)政部公布的8月財(cái)政數(shù)據(jù)：1-8月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入138043億元，扣除留抵退稅因素后增長(zhǎng)3.7％，按自然口徑計(jì)算下降8％。從央地結(jié)構(gòu)上看，中央一般公共預(yù)算收入63616億元，扣除留抵退稅因素后增長(zhǎng)2.8％，按自然口徑計(jì)算下降9.7％；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入74427億元，扣除留抵退稅因素后增長(zhǎng)4.5％，按自然口徑計(jì)算下降6.5％。從收入結(jié)構(gòu)上看，全國(guó)稅收收入113249億元，扣除留抵退稅因素后增長(zhǎng)1.1％，按自然口徑計(jì)算下降12.6％；非稅收入24794億元，同比增長(zhǎng)21.2％。

8月一般公共預(yù)算收入累計(jì)同比邊際轉(zhuǎn)好，當(dāng)月同比回正。8月一般公共預(yù)算收入當(dāng)月錄得13062億元，同比上升5.6％，自四月份以來(lái)首次回正，對(duì)應(yīng)一般公共預(yù)算收入累計(jì)同比降幅縮小至8.0％，下降速度繼續(xù)放緩。對(duì)當(dāng)月增量進(jìn)行拆分我們發(fā)現(xiàn)，1、留抵退稅對(duì)財(cái)政收入同比增量的影響繼續(xù)縮小；2、排除留抵退稅因素后的稅收收入同比為正，一方面反映經(jīng)濟(jì)初步企穩(wěn)，另一方面也與去年基數(shù)較低有關(guān)；3、非稅收入繼續(xù)穩(wěn)健發(fā)力。

細(xì)化到各稅種上看，增值稅和消費(fèi)稅邊際轉(zhuǎn)好，但地產(chǎn)相關(guān)稅收依然表現(xiàn)萎靡。8月增值稅當(dāng)月同比增加5.7％，今年以來(lái)首次回正。消費(fèi)稅當(dāng)月同比邊際轉(zhuǎn)好來(lái)到5.2％，與8月社零數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)相呼應(yīng)，而出口退稅則轉(zhuǎn)負(fù)為-3.8％，與8月出口不及預(yù)期相呼應(yīng)。8月的地產(chǎn)相關(guān)稅收繼續(xù)保持弱勢(shì)，商品房銷售面積累計(jì)同比維持在-23％左右，與地產(chǎn)相關(guān)稅項(xiàng)（包括房產(chǎn)稅，契稅，土地增值稅，城鎮(zhèn)土地使用稅，耕地占用稅）當(dāng)月同比增速幾乎皆邊際下滑。

8月公共財(cái)政支出當(dāng)月值邊際上行，同比上行5.6％，一般公共財(cái)政支出進(jìn)度來(lái)到62％。8月全國(guó)一般公共預(yù)算支出當(dāng)月值為18426億元，同比增速5.6％，相較于7月份邊際下行。1-8月全國(guó)一般公共預(yù)算累計(jì)支出165177億元，累計(jì)增長(zhǎng)6.3％，較上月下降1％。目前累計(jì)同比增速仍低于全年的預(yù)算支出增速8.4％。從進(jìn)度上看，今年財(cái)政支出進(jìn)度較往年偏低，但偏差不大。

8月基建相關(guān)支出增長(zhǎng)邊際減少。關(guān)于財(cái)政支出的具體投向， 8月同比增長(zhǎng)較快的是科學(xué)技術(shù)（21.6％），社會(huì)保障和就業(yè)（17％）和衛(wèi)生健康（11.6％）等，增長(zhǎng)較慢的是節(jié)能環(huán)保（-15.4％）、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)（-9.6％）與農(nóng)林水事務(wù)（-8.2％），基建相關(guān)支出邊際走弱。

8月地方政府專項(xiàng)債持續(xù)撥付下，土地出讓支出占地方本級(jí)政府性基金支出比例繼續(xù)下降。1-8月全國(guó)政府性基金預(yù)算收入累計(jì)39979億元，累計(jì)同比下降25.5％，較7月上升3.4％，其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入33704億元，累計(jì)同比下降28.5％，較7月上升3.2％。根據(jù)地方政府專項(xiàng)債“在6月底前基本發(fā)行完畢，力爭(zhēng)在8月底前基本使用完畢?！?月土地出讓支出占地方本級(jí)政府性基金支出比例繼續(xù)下降，根據(jù)我們測(cè)算，今年土地出讓凈利潤(rùn)的缺口大致在6000億元左右，而釋放的地方債限額余額在5000億元左右，基本能覆蓋缺口，后續(xù)土地出讓支出占地方本級(jí)政府性基金支出比例或?qū)⒗^續(xù)下降。

從收支差來(lái)看，8月一般公共預(yù)算收支差較往年增加，而政府性基金收支差增速下降。從一般公共預(yù)算收支上看，至8月財(cái)政收支差額來(lái)到-27134億元，單月差額增加5364億元，絕對(duì)值仍大于往年。而從政府性基金預(yù)算收支上來(lái)看，財(cái)政收支差額來(lái)到-33061億元，單月差額增加2383億元，為自4月以來(lái)單月差額增加最小的月份，同時(shí)低于2020年與2021年，可能與8月地方債專項(xiàng)債發(fā)行額較小有關(guān)，考慮到新增使用的地方專項(xiàng)債限額5000億元將在10月前使用完畢，后續(xù)政府性基金預(yù)算收支差或重新加速擴(kuò)大。

總體而言，受基數(shù)效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)初步企穩(wěn)，8月一般公共預(yù)算收入轉(zhuǎn)好明顯，8月當(dāng)月同比增速回正。一般公共預(yù)算支出雖然仍慢于往年，但與往年進(jìn)度差別僅在1％左右，參照往年后續(xù)財(cái)政支出進(jìn)度將加快，不過(guò)考慮到今年經(jīng)濟(jì)承壓，財(cái)政收入或仍存缺口。