8月31日，中國領(lǐng)先的客戶互動和營銷科技服務(wù)商——極光（NASDAQ：JG），公布了截至2023年6月30日第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。

【資料圖】

總體而言，極光在這一季度仍然面臨一定壓力，但是已經(jīng)出現(xiàn)了復(fù)蘇勢頭。特別是，極光的盈利韌性繼續(xù)增強(qiáng)。在“不增利”成為大部分SaaS公司真實(shí)寫照的時(shí)候，這種變化值得引起關(guān)注，其反映出極光的經(jīng)營質(zhì)量改善。

而經(jīng)營質(zhì)量改善，決定著極光的長期發(fā)展前景。

一、第二季度業(yè)績回升，集團(tuán)總收入環(huán)比增長12%，同比降幅收窄

財(cái)報(bào)顯示，2023年第二季度，極光實(shí)現(xiàn)總收入7330萬元，呈現(xiàn)環(huán)比顯著增長、同比降幅收窄的特征，環(huán)比增幅接近12%。這背后，極光三大業(yè)務(wù)線（訂閱服務(wù)、增值服務(wù)及行業(yè)應(yīng)用）均有貢獻(xiàn)，全面實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長。

（集團(tuán)總收入圖；資料來源：極光官網(wǎng)）

下面從具體業(yè)務(wù)來看：

1、ARPU增長驅(qū)動，訂閱服務(wù)收入同、環(huán)比雙增；廣告行業(yè)升溫，增值服務(wù)收入環(huán)比大增45%

第二季度，極光開發(fā)者服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5200萬元，占總收入的比例約71%，回升程度優(yōu)于整體業(yè)績。

其中，訂閱服務(wù)收入為4050萬元，同比、環(huán)比均錄得增長，維持一貫的經(jīng)營韌性。且值得注意的是，這主要得益于每用戶平均收入的提升，反映公司產(chǎn)品和服務(wù)對于客戶更有價(jià)值，客戶付費(fèi)意愿較高。

舉例來說，極光出海業(yè)務(wù)（EngageLab）進(jìn)展積極。EngageLab于去年第四季度推出并迅速獲得全球客戶的青睞，已有客戶覆蓋中國臺灣、中國香港地區(qū)以及其他數(shù)十個國家，從而產(chǎn)生可觀的收入和每用戶平均收入。

（EngageLab海外客戶分布圖；資料來源：極光官網(wǎng)）

極光創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官羅偉東表示：“EngageLab平臺取得了可喜進(jìn)展：平臺第二季度增長勢頭強(qiáng)勁，新簽約合同額中海外簽約占比達(dá)到21%，環(huán)比增長3倍。此外，我們也看到海外電子郵件和短信服務(wù)量的大幅增長。第二季度，海外郵件請求總量為33億次，是國內(nèi)郵件請求量的4.2倍，海外郵件和短信請求量分別環(huán)比增長19% 和90%。就交易量與合同額貢獻(xiàn)而言，EngageLab平臺業(yè)務(wù)的重要性與日俱增。自海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張啟動一年以來，我們對相關(guān)的戰(zhàn)略執(zhí)行與進(jìn)展感到滿意并抱有信心，相信不久的將來我們將從海外拓展中獲益?！?/p>

稍微延伸來看，SAAS企業(yè)的客戶需求往往與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)變化、政策法規(guī)等有很大的關(guān)聯(lián)性，拓展新的市場能夠增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并且部分海外市場如歐美的SaaS市場相對成熟，本地客戶的付費(fèi)意愿較高。因此，出海業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，會在一定程度上提高訂閱服務(wù)的韌性以及其每用戶平均收入的“區(qū)間”。

增值服務(wù)方面，極光的業(yè)務(wù)與廣告行業(yè)緊密相連，期內(nèi)得益于“618”電商節(jié)推動廣告投放升溫而出現(xiàn)回暖，收入環(huán)比大增45%。

（極光開發(fā)者服務(wù)收入圖；資料來源：極光官網(wǎng)）

2、客戶數(shù)據(jù)調(diào)用需求增加，再現(xiàn)ARPU增長驅(qū)動，行業(yè)應(yīng)用收入同、環(huán)比雙增

第二季度，極光的行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2130萬元，亦錄得同、環(huán)比雙增長。結(jié)合早前多份財(cái)報(bào)可以看到，這一業(yè)務(wù)與大環(huán)境的聯(lián)動較為緊密，隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回升向好，可能帶動客戶數(shù)據(jù)調(diào)用需求增加。同時(shí)與訂閱服務(wù)收入相似，其增長亦得益于每用戶平均收入的提升，表明與客戶的業(yè)務(wù)聯(lián)系加深。

（極光行業(yè)應(yīng)用收入圖；資料來源：極光官網(wǎng)）

二、逆勢下顯韌性，集團(tuán)毛利率維持在65%以上，毛利環(huán)比增長近4%

第二季度，極光的毛利率出現(xiàn)回落，但依然維持在65%以上的較高水平，展現(xiàn)一定韌性。

如開篇提到，“不增利”成為大部分SaaS公司真實(shí)寫照，今年國內(nèi)SaaS行業(yè)的盈利端表現(xiàn)相對低迷。此外，參考近日安永發(fā)布的《中國企業(yè)級 SaaS上市公司2022年財(cái)務(wù)績效回顧及未來展望》報(bào)告，中國企業(yè)級SaaS公司毛利率水平平均不足60%，極光過去多個季度的毛利率接近于70%，這一季度雖有回落但仍高于這一水平。

利潤規(guī)模來看，極光實(shí)現(xiàn)總毛利潤4770萬元，環(huán)比增近4%。

（極光毛利潤圖；資料來源：極光官網(wǎng)）

三、業(yè)務(wù)回暖疊加成本持續(xù)控制，Adjusted EBITDA同比、環(huán)比虧損改善

得益于極光業(yè)務(wù)回暖以及成本持續(xù)控制，這一季度，極光的經(jīng)調(diào)整息稅折舊攤銷前虧損（Adjusted EBITDA）同樣表現(xiàn)優(yōu)秀，保持住了持續(xù)改善的勢頭，其中同比虧損改善42%，環(huán)比虧損改善38%。

（極光Adjusted EBITDA圖；資料來源：極光官網(wǎng)）

1、費(fèi)用管控情況理想，運(yùn)營費(fèi)用及Adjusted OPEX再創(chuàng)歷史最優(yōu)水平

進(jìn)一步來看，極光費(fèi)用管控情況理想，總運(yùn)營費(fèi)用及經(jīng)調(diào)整運(yùn)營費(fèi)用（Adjusted OPEX，即運(yùn)營費(fèi)用的現(xiàn)金部分）再創(chuàng)歷史最優(yōu)水平。

總運(yùn)營費(fèi)用方面，這一季度的數(shù)據(jù)為6410萬元，不僅達(dá)到歷史最優(yōu)，還實(shí)現(xiàn)了同、環(huán)比雙雙降低，幅度分別約27%、1%。同時(shí)，可以看到極光并非刻意減少研發(fā)投入，期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用的占比達(dá)到47%以上，費(fèi)用端變化主要來自其他開支的收縮。

（極光總運(yùn)營費(fèi)用圖；資料來源：極光官網(wǎng)）

Adjusted OPEX方面，這一季度的數(shù)據(jù)降至5460萬元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個季度的持續(xù)下降。

（極光Adjusted OPEX圖；資料來源：極光官網(wǎng)）

2、連續(xù)6個季度遞延收入超過1.3億元，進(jìn)一步印證經(jīng)營穩(wěn)健和盈利提升

還值得留意的是，極光代表客戶預(yù)付款的遞延收入已連續(xù)6個季度超過1.3億元，最新一季約1.37億元，處于歷史較高水平。

（極光遞延收入圖；資料來源：極光官網(wǎng)）

遞延收入指標(biāo)作為SaaS領(lǐng)域的先行指標(biāo)，能夠指導(dǎo)我們判斷極光的經(jīng)營情況。

這一指標(biāo)的增長，反映出極光的SaaS業(yè)務(wù)獲得了市場的廣泛認(rèn)可，與更多客戶達(dá)成緊密合作。此外，遞延收入的增加也可以為極光帶來實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流，而經(jīng)營現(xiàn)金流決定企業(yè)生存，代表著更高的凈利潤品質(zhì)。

四、業(yè)務(wù)綜合實(shí)力強(qiáng)化，產(chǎn)品力、品牌力全面提升

1、提升產(chǎn)品力，以數(shù)據(jù)賦能海內(nèi)外客戶

極光積極把握市場趨勢并完善產(chǎn)品功能，提升產(chǎn)品力，更好地滿足海內(nèi)外客戶需求，特別是基于專業(yè)的數(shù)據(jù)積累與應(yīng)用能力，賦能客戶開展數(shù)據(jù)分析及商業(yè)決策。

例如，極光推送（JPush）新增上線“推送目標(biāo)轉(zhuǎn)化”功能，以數(shù)據(jù)量化轉(zhuǎn)化效果。推送消息下發(fā)后，開發(fā)者可以在極光推送后臺查看相關(guān)的目標(biāo)轉(zhuǎn)化數(shù)據(jù)：當(dāng)用戶在收到推送消息后，若觸發(fā)了推送時(shí)指定的自定義或預(yù)置事件（如：加入購物車、瀏覽商品等），則視為目標(biāo)轉(zhuǎn)化，從而讓推送效果更清晰可見。

極光自有的行業(yè)洞察產(chǎn)品月狐亦推出全球數(shù)據(jù)，助力企業(yè)了解移動應(yīng)用海外市場。據(jù)悉，這款產(chǎn)品覆蓋全球超170個國家，近300萬個APP，提供包括不限于應(yīng)用排名(應(yīng)用榜，游戲榜）、應(yīng)用發(fā)現(xiàn)、對比分析、應(yīng)用詳情等數(shù)據(jù)洞察服務(wù)。

2、合規(guī)先行，持續(xù)、創(chuàng)新引領(lǐng)合規(guī)發(fā)展

專業(yè)的數(shù)據(jù)治理能力之外，極光亦持續(xù)深耕合規(guī)底層能力，形成嚴(yán)格而創(chuàng)新的合規(guī)管理體系，引領(lǐng)行業(yè)合規(guī)發(fā)展。這一季度，極光也因此再獲市場認(rèn)可，并繼續(xù)推動行業(yè)合規(guī)化，標(biāo)志性事件和動向如下。

極光出席由中國網(wǎng)絡(luò)空間安全協(xié)會、中央網(wǎng)信辦數(shù)據(jù)與技術(shù)保障中心聯(lián)合主辦的2023年網(wǎng)絡(luò)文明大會，并從中斬獲“數(shù)據(jù)安全與個人信息保護(hù)創(chuàng)新實(shí)踐案例”獎。

同時(shí)，極光聯(lián)合中國信息通信研究院安全研究所等主辦第十五期“SDK產(chǎn)業(yè)發(fā)展新趨勢與安全實(shí)踐探索”研討會，邀請眾多安全行業(yè)專家參與，采取線上線下相結(jié)合的方式輻射廣泛的業(yè)界同仁，其中線上參會嘉賓千余人。

3、品牌聲譽(yù)與口碑雙收，備受業(yè)界信賴

品牌層面來看，極光同樣收獲頗豐，標(biāo)志性事件和動向如下。

例如，1）極光受邀出席第十三屆中國對外投資合作洽談會并發(fā)表主題演講，展現(xiàn)極光如何幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)多渠道的客戶觸達(dá)和互動需求；2）極光受邀出席第一屆粵港澳大灣區(qū)數(shù)據(jù)交易周高峰論壇，同現(xiàn)場嘉賓共同探討，為數(shù)據(jù)交易未來發(fā)展和應(yīng)用場景等建言獻(xiàn)策；3）極光出席2023中國互聯(lián)網(wǎng)大會，并作為三家聯(lián)合發(fā)起單位之一參與“智能網(wǎng)聯(lián)生態(tài)合作伙伴計(jì)劃”，旨在立足互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

五、結(jié)語

往前看，這一季度，極光經(jīng)營業(yè)績和質(zhì)量均有改善，特別是盈利和遞延收入等方面的表現(xiàn)帶來了更多積極預(yù)期。在業(yè)務(wù)上，其繼續(xù)圍繞經(jīng)營之本的產(chǎn)品、品牌以及組織效率發(fā)力，獲得積極反饋。

往后看，沿著一些市場趨勢不難判斷，SaaS領(lǐng)域可能還有較長一段難走的路要走。但同樣，在這樣的市場背景下，SaaS領(lǐng)域可能加速進(jìn)入行業(yè)分化。如果一個企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量高，能夠從中突圍，而其他企業(yè)可能會因?yàn)楦偁幍募ち液妥陨砟芰Φ牟蛔愣絷?duì)，從而有望拉開與同業(yè)的競爭距離。

聚焦極光，經(jīng)營質(zhì)量改善決定其能夠走的更遠(yuǎn)，走的更好。