在A股為了減持老板們無所不用其極，離婚已經(jīng)成為重要的減持方式。

前段時(shí)間，三六零老板周鴻祎（601360.SH）與25年共患難的結(jié)發(fā)妻子離婚，分手費(fèi)高達(dá)90億，把股民的智商摁在地上狠狠摩擦。

昨日晚間，卓勝微（300782.SZ）再曝天價(jià)離婚案，女方不要表決權(quán)只要股票，分走34億。

(資料圖)

有人如此評(píng)論，“高手啊，這是周鴻祎的徒弟”。又有人說，“這種詭異的股權(quán)分配，明明花樣減持套路”。

客觀地說，與三六零這種高位股相比，卓勝微股價(jià)處于低迷狀態(tài)，所以有可能是真的感情破裂。

但需要注意的是，卓勝微曾經(jīng)頭頂“芯片界茅臺(tái)”稱號(hào)，市值一度突破1500億，極盡風(fēng)光。然而2022年伴隨業(yè)績不佳，公司遭遇股價(jià)與業(yè)績的戴維斯雙殺，如今市值僅五百多億，不到巔峰的三分之一。

如果卓勝微基本面持續(xù)得不到反轉(zhuǎn)，那么即便身處低位，大股東為了跑路動(dòng)歪腦筋也是有可能的。

離婚的兩位主角，唐壯先生為卓勝微實(shí)控人之一，易戈兵女士為其前妻。根據(jù)雙方約定，易戈兵每年可出售的股份數(shù)不得超過本次受讓股份總數(shù)的10%，同時(shí)在唐壯擔(dān)任董事期間其每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過所持有公司股份總數(shù)的25%。

你以為這樣就結(jié)束了，后面還有一句話可能被忽視。雙方確認(rèn)在滿足該限定條件且合法合規(guī)情況下，經(jīng)唐壯授權(quán)同意，易戈兵可不受限于每年出售的股份數(shù)不得超過本次受讓股份數(shù)量10%的約定。

公司雖然目前回應(yīng)雙方暫時(shí)沒有減持計(jì)劃，但公司的嘴可能是騙人的鬼?！翱刹皇芟蕖彼膫€(gè)字暗示公司已為日后的減持留下退路。

另外，易戈兵表決權(quán)都給唐壯了，萬一易戈兵真想減持，雙方坐下來商議，唐壯會(huì)不答應(yīng)？

其實(shí)這也不怪投資者們各種揣測。

A股市場不知道從什么時(shí)候開始變味，即便上市公司虧到爹媽都不認(rèn)識(shí)，他們依然可以巨量融資伸手要錢，大股東們依然可以肆無忌憚套現(xiàn)，實(shí)在不行還能賣殼跑路。

一個(gè)行業(yè)倘若賺錢方式輕而易舉，便容易滋生妖魔鬼怪。有20%的利潤，資本就能活躍起來；有50%的利潤，資本就會(huì)鏈而走險(xiǎn)；而一旦有100%的利潤，資本就敢踐踏一切人間法律。過去暴利的房地產(chǎn)催生大量的假離婚案例，如今的A股同樣如此。

不過是一張證，證是死的，人是活的，通過離婚套現(xiàn)的方式來錢快一輩子無憂，光靠分紅或者上市公司利潤，可能終生都達(dá)不到。

一旦別有用心的個(gè)別人敗壞整個(gè)行業(yè)風(fēng)氣，不殺雞儆猴，恐怕形成示范效應(yīng)。

這也是當(dāng)面對(duì)天價(jià)離婚案時(shí)，投資者用腳投票的原因。今日卓勝微早盤直接低開，收盤下跌近7%。

當(dāng)然，除了減持擔(dān)憂外，從基本面看卓勝微目前也面臨幾大難題壓制股價(jià)。

一，就現(xiàn)狀而言，卓勝微深耕的是射頻賽道，下游應(yīng)用以手機(jī)為主，但手機(jī)需求遲遲未看到反彈跡象。另外，目前華為沒有5G手機(jī)，這也意味著卓勝微的5G濾波器無法供給華為使用。

2022年卓勝微交出上市以來最差成績單，凈利潤同比下滑50%，今年一季度延續(xù)頹勢同比下滑75%。且存貨持續(xù)高企，存在較大減值風(fēng)險(xiǎn)。

二，卓勝微雖是國內(nèi)的射頻龍頭，但目前與國外巨頭相比差距仍然巨大。

一方面，射頻前端市場CR5高達(dá)80%，卓勝微市占率太小。另一方面，卓勝微目前的研發(fā)投入擔(dān)當(dāng)不起“半導(dǎo)體茅”稱號(hào)，雖然研發(fā)自2021年以來略有加大，但最高不過4億，僅占營收比10%左右。與之對(duì)應(yīng)的是，分紅十分慷慨，上市4年分紅5次累計(jì)分紅7億。對(duì)于高科技成長股來說，輕研發(fā)重分紅著實(shí)奇怪。

三，公司對(duì)未來幾年業(yè)績沒自信。

4月初，公司曾發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，但公司卻僅對(duì)營收做出考核，對(duì)利潤反而沒要求，是否暗示未來可能陷入價(jià)格戰(zhàn)，增收不增利的局面。另外，在2023- 2025年?duì)I收分別達(dá)到10%、10%、20%便可解鎖80%股權(quán)激勵(lì)，未免要求太低。

短期看，下半年半導(dǎo)體迎來周期拐點(diǎn)，這也意味著卓勝微業(yè)績或許迎來反彈。但長期看卓勝微的國產(chǎn)替代依然漫長。如果未來不能奪取高壁壘市場，甚至一向擁護(hù)卓勝微的蔡經(jīng)理也會(huì)徹底離去，前段時(shí)間蔡經(jīng)理的減持已經(jīng)給了信號(hào)。

來源：泡財(cái)經(jīng)