寧德時代高開2.9%，股價創(chuàng)2月8日以來新高，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入為1129.71億元，同比增長156.32%，凈利潤81.68億元，同比增長82.17%，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6.528元（含稅）。中金公司上調(diào)公司目標價至720元。

業(yè)績超出市場預(yù)期

(相關(guān)資料圖)

8月23日晚間，動力電池龍頭寧德時代（300750）披露2022年半年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1129.7億元，同比增長156.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤81.7億元，同比增長82.17%，超出市場預(yù)期。

2022年第二季度，寧德時代歸母凈利潤66.75億元，環(huán)比2022年第一季度增長347.09%；同比2021年第二季度歸母凈利潤25.29億元增長163.94%。

值得一提的是，寧德時代董事會審議通過了15.9億元現(xiàn)金的分紅預(yù)案，擬以公司目前總股本24.40億股為基數(shù)，向全體股東每10股派6.5280元人民幣（含稅）。

此外，在報告期內(nèi)，寧德時代還成功完成了向特定對象發(fā)行新股工作，募集資金總額450億元，進一步提升了公司資金實力，優(yōu)化了資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。

下半年來看預(yù)計公司盈利能力將持續(xù)改善

寧德時代披露8月23日投資者關(guān)系活動記錄表。公司稱，儲能和動力的商業(yè)模式和客戶有所不同，儲能價格傳導(dǎo)機制較慢，對成本變動較為敏感，導(dǎo)致上半年毛利率偏低。與動力電池趨勢類似，預(yù)計接下來毛利率會有所改善。在“展望三季度動力和儲能電池價格、毛利率情況”方面，寧德時代表示，二季度與客戶價格協(xié)商后，公司盈利能力得到比較好的修復(fù)。下半年來看，市場需求持續(xù)增長，與客戶的價格協(xié)商持續(xù)落地，預(yù)計公司盈利能力將持續(xù)改善。

儲能價格傳導(dǎo)機制較慢致上半年毛利率偏低

寧德時代披露投資者關(guān)系活動記錄表公告，關(guān)于儲能電池毛利率下降到6%問題，公司回復(fù)稱，儲能和動力的商業(yè)模式和客戶有所不同，儲能價格傳導(dǎo)機制較慢，對成本變動較為敏感，導(dǎo)致上半年毛利率偏低。與動力電池趨勢類似，預(yù)計接下來毛利率會有所改善。大部分動力電池客戶二季度價格調(diào)整協(xié)商已基本完成，儲能還有一部分正在協(xié)商。公司與ATL成立合資公司，全面推進電動二輪、家儲、無人機等應(yīng)用場景電動化，目前相關(guān)業(yè)務(wù)正在開展。回收的量現(xiàn)在還未進入大批量的階段，利潤率相對較好，目前在開展回收業(yè)務(wù)布局，包括境內(nèi)外產(chǎn)能建設(shè)擴張等。

中金上調(diào)寧德時代目標價至720元

格隆匯8月24日丨中金公司研報指出，寧德時代1H22出貨高增長，海外業(yè)務(wù)持續(xù)放量。提價逐步落地，盈利進入上行修復(fù)通道。全球化產(chǎn)能布局加速，新技術(shù)逐步量產(chǎn)，中期龍頭地位穩(wěn)固?？春脤幍聲r代2H22提價進一步落地疊加部分中上游環(huán)節(jié)價格回落驅(qū)動盈利持續(xù)改善，上調(diào)2022/2023年盈利預(yù)測10%/9%至265.1/414.7億元，同時上調(diào)目標價10.8%至720元，當前股價/目標價對應(yīng)2023年32.8x/42.4xP/E，有29.3%上行空間，維持跑贏行業(yè)評級。