（原標(biāo)題：業(yè)績變臉前重要股東減持 步步高虧損公告為何引來關(guān)注函）

《投資者網(wǎng)》謝瑩潔

一則業(yè)績虧損公告，揭開了步步高諸多問題的冰山一角。

4月28日，步步高披露了2021年年報(bào)，公司營業(yè)收入132.56億元，同比下降15.23%；歸母凈利潤虧損1.84億元，同比下降264.82%；扣非凈利潤虧損4.44億元，同比下滑622%。

頭頂“新零售”、“預(yù)制菜”等概念，進(jìn)入4月以來，步步高股價一度上演了超100%的累計(jì)漲幅。光鮮的另一面，步步高資金鏈已捉襟見肘，控股股東質(zhì)押率超50%，公司計(jì)劃減持已回購的股份獲取現(xiàn)金流。這也意味著，四年前入股的騰訊及京東或面臨投資虧損。

股價暴漲之時，步步高多次發(fā)布股價異動公告，表示沒有任何根據(jù)規(guī)定應(yīng)予以披露而未披露的事項(xiàng)等；與此同時，待到有關(guān)股東落袋為安，步步高才公布業(yè)績虧損的消息。

業(yè)績滯漲與新零售轉(zhuǎn)型

公開資料顯示，步步高成立于2003年，主營商品零售，2008年于深交所主板上市，被稱為“中國民營超市第一股”，大本營設(shè)在湖南與廣西。

上市以來，步步高業(yè)績平穩(wěn)增長，直到2013年到達(dá)巔峰后出現(xiàn)下滑。2014年至2016年，步步高歸母凈利潤同比下降17%、38%、38%，公司一邊繼續(xù)轉(zhuǎn)型電商，一邊在線下擴(kuò)張開新店。

2018年，新零售的概念橫空出世，成為資本市場寵兒，步步高迎來新的發(fā)展契機(jī)。2018年2月23日，騰訊聯(lián)合京東耗資16億入股步步高，分別獲步步高6%、5%的股份。

線上流量賦能方面，步步高以小程序、公眾號為承載工具，建立微信內(nèi)商城，作為步步高的線上主要自營電商平臺。公司與京東的合作則以京東到家為主要電商平臺，充分發(fā)揮京東線上運(yùn)營、物流履約、商品數(shù)字化能力的優(yōu)勢。

在合作內(nèi)容中，最主要倚重的是微信小程序入口，但“微信之父”張小龍對外公開講話中，幾乎沒有提到“零售”二字。

合作之后三年內(nèi)，公司業(yè)績的確有所改善。2018年至2020年，步步高歸母凈利潤分別為1.56億元、1.73億元、1.12億元，但相比2013年的4.15億元凈利潤依然差距較大。

宣布新零售轉(zhuǎn)型后的僅僅四個月，步步高的股價已經(jīng)“腰斬”，股價在10元/股以下徘徊；2021年全年，其股價基本處于這一水平。

步步高開始出手護(hù)盤，2021年2月至5月7日，公司累積回購1257.85萬股公司股份，回購金額為1億元，此次回購的均價約7.95元/股，回購股份的用途為用于維護(hù)公司價值及股東權(quán)益所必需。

此后，步步高股價終于有點(diǎn)起色，但出乎投資者意料的是，一年后，步步高打算減持上述回購股份。

股價暴漲時重要股東減持

自從落子新零售以來，步步高的短期償債能力逐漸下滑。2017年至2021年，公司流動比率分別為0.66、0.48、0.47、0.38與0.27。同時步步高并未停止向銀行借錢，2021年，公司需支付的利息費(fèi)用超過4億元。

另一方面，大股東及一致行動人頻繁質(zhì)押股份。Wind數(shù)據(jù)顯示，控股股東步步高集團(tuán)累計(jì)質(zhì)押3.02億股股份，占其所持股份的53.83%，占總股本的18.83%；實(shí)控人王填的配偶張海霞質(zhì)押率54%，占總股本的3.24%。

事實(shí)上，王填一直在盤算新的融資方式，其計(jì)劃將部分物業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行證券化在新加坡上市以融資。根據(jù)公告，步步高擬將位于湖南省長沙市金星路步步高廣場的房屋所有權(quán)及使用權(quán)出資設(shè)立全資子公司，實(shí)施不動產(chǎn)資產(chǎn)證券化（REITs）項(xiàng)目，進(jìn)行內(nèi)部資產(chǎn)重組。

2021年6月30日，金星路步步高廣場REITs成功發(fā)行，當(dāng)時步步高預(yù)計(jì)將獲得投資收益5億元，同時稱該筆投資收益的取得將對公司2021年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。

從步步高以往披露的信息來看，金星路廣場REITS確實(shí)是步步高的現(xiàn)金奶牛。受益于此，步步高2021年上半年歸母凈利潤同比增25.11%至為2.08億元；2021年三季報(bào)顯示，公司取得投資收益4.62億元，同比大增47357%。

利好消息提振下，市場對公司2021年業(yè)績開始抱有期待。4月，在大盤調(diào)整的背景下，步步高股價坐上過山車，從4月1日至21日股價大漲超109%。由于連續(xù)三個交易日內(nèi)漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)20%、換手率達(dá)20%、振幅值達(dá)15%等情形，步步高月內(nèi)登上龍虎榜多達(dá)9次。

期間，步步高多次發(fā)布股價異動公告稱，前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處；未發(fā)現(xiàn)近期對股價產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息；公司經(jīng)營情況及內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化；不存在關(guān)于公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)或處于籌劃階段的重大事項(xiàng)。

與此同時，包括控股股東在內(nèi)的股東正在謀劃減持。4月18日，步步高宣布減持公司已回購股份1257.85萬股，占總股本的比例為1.456%。

4月19日，林芝騰訊科技有限公司減持步步高864萬股，減持比例1%，減持均價9.75元/股，減持金額約9500萬元；4月20日，江蘇京東邦能投資管理有限公司減持公司1610萬股，平均減持價格11.28元/元，套現(xiàn)約1.8億元。

資料顯示，京東邦能和林芝騰訊分別是京東和騰訊旗下企業(yè)，兩家企業(yè)套現(xiàn)合計(jì)2.66億元。

直到此次減持之前，林芝騰訊和京東邦能所持步步高股份一直維持不變，分別持有5183.42萬股、4319.52萬股，分別為步步高第三、第四大股東。

減持后，兩名股東不再是步步高持股5%以上股東，同時似乎也在為步步高的新零售轉(zhuǎn)型成效寫下注腳。

業(yè)績變臉引來關(guān)注函

股東落袋為安兩日后（4月22日），步步高發(fā)布了《2021年業(yè)績預(yù)告及致歉公告》，公布了2021年凈利潤虧損的消息。

根據(jù)深交所上市規(guī)則，上市公司預(yù)計(jì)年度凈利潤為負(fù)值時，應(yīng)當(dāng)在會計(jì)年度結(jié)束之日起一個月內(nèi)進(jìn)行預(yù)告。步步高應(yīng)當(dāng)在1月31日前披露業(yè)績預(yù)告，但步步高推遲公告了接近三個月，在此期間，公司還稱“沒有任何根據(jù)規(guī)定應(yīng)予以披露而未披露的事項(xiàng)”。

步步高對此解釋稱，公司原預(yù)計(jì)2021年度經(jīng)營業(yè)績未在業(yè)績預(yù)告披露范圍內(nèi)，因此未在2022年1月底之前披露2021年的業(yè)績預(yù)告。隨著審計(jì)工作的深入，因?qū)静糠謽I(yè)務(wù)活動的會計(jì)判斷和原預(yù)計(jì)存在部分偏差。

2021年年報(bào)顯示，虧損的主要原因是：在疫情影響下，居民消費(fèi)傾向下降，實(shí)體零售行業(yè)承壓較大，剛性成本上升，渠道競爭激烈，社區(qū)團(tuán)購沖擊對公司業(yè)績的影響；公司關(guān)閉了52家門店，產(chǎn)生了較大的閉店支出；同時基于謹(jǐn)慎性原則計(jì)提了南城百貨與梅西百貨商譽(yù)減值準(zhǔn)備；因執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則確認(rèn)的費(fèi)用同比增加。

值得一提的是，步步高宣布減持回購股份的計(jì)劃，根據(jù)規(guī)定要在5月13日之后方可執(zhí)行。

4月26日，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求步步高自查公司前期股價大幅上漲時，是否存在相關(guān)股東利用其控制的賬戶或利用其一致行動人、關(guān)聯(lián)方的賬戶等進(jìn)行股價操縱的情形，并且要求其自查公司是否存在內(nèi)幕信息泄露的情形。

深交所要求核查，林芝騰訊和京東邦能是否存在利用內(nèi)幕信息精準(zhǔn)減持的情形，公司是否存在配合股東實(shí)施減持的情形。

4月29日，步步高回復(fù)深交所關(guān)注函稱，林芝騰訊和京東邦能及其委派的董事均已出具承諾不存在利用內(nèi)幕信息精準(zhǔn)減持的情形；公司不存在內(nèi)幕信息泄露、配合減持的情形。（思維財(cái)經(jīng)出品）■