2023-06-22 03:48:49 來源 : 雪球網(wǎng)
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（長雪全天候基金經(jīng)理@宏觀作手每周最新宏觀觀點）
最近有兩件事情值得關(guān)注，一件是上周央行的降息，另一件是布林肯訪華使中美關(guān)系出現(xiàn)破冰的預期。這兩件事對權(quán)益資產(chǎn)都是偏利好的，因此上周A股和中概股都有不同程度的上漲。不過地產(chǎn)的表現(xiàn)依然是偏弱的，顯然政策的指向并不是地產(chǎn)。就目前的政策扶持力度來說，截至目前，經(jīng)濟預期回升和地產(chǎn)復蘇的逆轉(zhuǎn)性因素尚未出現(xiàn)。
就當下市場而言，對于市場熱炒的AI主線，以我們過往的經(jīng)驗來講，價格終究需要價值的支撐，沒有只漲不跌的資產(chǎn)，市場極致的兩極分化終將難逃崩盤的宿命，對此我們需要保持理性與敬畏。展望后市，市場經(jīng)歷過兩周的一個上漲之后，可能要對相當多的一部分基本面消息進行消化，短期內(nèi)我們有必要防范風險并保持謹慎。
在上周，我們的全天候監(jiān)測模型監(jiān)測到一個短期風險上升的信號，提示市場可能轉(zhuǎn)向。這種暴漲暴跌的市場，也給我們產(chǎn)品的穩(wěn)定性帶來了一個挑戰(zhàn)。從風險的角度來講，我們需要去控制組合風險敞口，防范各類資產(chǎn)相關(guān)性上升的風險。
在接受到模型的風險信號后，我們及時做了一些防范風險上升的措施，使得組合更平衡一些，以增強組合的抗風險能力。短期在主觀α部分，我們依然是維持了股票和黃金的超配，同時調(diào)增了債券的配置，債券比之前的風險貢獻稍高一些。
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