中國基金報記者 陸慧婧 方麗

【資料圖】

公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)推進(jìn)，近期在基金產(chǎn)品層面又將迎來一次“供給側(cè)改革”。

中國基金報記者從業(yè)內(nèi)獲悉，監(jiān)管要求基金公司在上報新基金時提供旗下迷你基金的情況說明、解決方案以及時間表。

多位基金公司人士表示，此舉是基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指導(dǎo)方針在基金產(chǎn)品端的細(xì)化落實和延續(xù)，如何更好地處置迷你基金將是行業(yè)的一個工作重點。

上報新品需提交迷你基金“清單”

2019年1月，公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類注冊制全面實施，有力促進(jìn)了權(quán)益類基金發(fā)展，行業(yè)規(guī)模快速增長。而同時，基金行業(yè)量與質(zhì)不平衡的問題也逐步顯現(xiàn)，迷你基金等現(xiàn)象受到關(guān)注。近期，針對迷你基金問題，監(jiān)管展開了一次摸底調(diào)查。

“監(jiān)管要求基金公司上報新基金時，提供一份公司旗下規(guī)模低于5000萬元迷你基金的情況說明(不包括發(fā)起式基金)，內(nèi)容包括迷你基金的具體情況、詳細(xì)的解決方案以及明確的解決時間；若方案涉及持續(xù)營銷，則要拿出可行的具體措施?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者。

據(jù)上述人士介紹，此前對迷你基金的要求是基金公司非權(quán)益基金的迷你數(shù)量不超過7只，否則將影響產(chǎn)品審批，新的要求也包括權(quán)益基金在內(nèi)。

而當(dāng)前行業(yè)現(xiàn)狀也顯示迷你基金問題不容忽視。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，除去發(fā)起式基金，有超過700只基金規(guī)模在5000萬元以下，占全部基金的5%以上，其中170只低于1000萬元；今年以來的新發(fā)基金中，已有40只基金在募集成立后規(guī)模迅速降至5000萬以下。

過往對于迷你基金，行業(yè)常規(guī)的處置手段包括清盤、轉(zhuǎn)型、持續(xù)營銷等。

“實際上，能夠通過持續(xù)營銷做大迷你基金的情況較少，多數(shù)還是會清盤?！鄙钲谝晃粯I(yè)內(nèi)人士說。

“以前基金公司還會考慮保留迷你基金殼資源。而若是迷你基金的存在可能影響新產(chǎn)品業(yè)務(wù)，就不如直接清盤?！币晃换鸸救耸恐毖浴?/p>

一位基金公司人士分析，不同的基金公司對于迷你基金的應(yīng)對策略不盡相同?！按蠊酒煜庐a(chǎn)品數(shù)量多，持續(xù)營銷不僅工作量大，且相對新發(fā)基金難度更高，所以更傾向于直接清盤。對于小基金公司來說，本身產(chǎn)品數(shù)量就不多，新發(fā)產(chǎn)品又難以進(jìn)入銷售渠道的重點產(chǎn)品池。即使成立，也多在2億元附近，這些公司可能會愿意拿出精力去做迷你基金的持續(xù)營銷。”

敦促行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

切忌跟風(fēng)布局

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管著手處置迷你基金，可謂是基金行業(yè)的一次“供給側(cè)改革”。

一位基金公司人士直言，此次監(jiān)管舉措是在公募基金高質(zhì)量發(fā)展的大背景下進(jìn)行的，將敦促基金公司盡快清理意義不大的迷你基金，減輕行業(yè)負(fù)擔(dān)?！皩τ诨鹜顿Y者而言，基金數(shù)量已超過1萬只，不應(yīng)讓迷你基金增加選擇難度。從這一角度出發(fā)，很有必要對迷你基金進(jìn)行一次梳理。”

另一位基金公司人士也談到，此前出于種種原因，基金公司不愿意清理迷你基金?！安糠只鸸就堆斜容^強(qiáng)勢，不希望清盤，這就導(dǎo)致銷售部門每隔一段時間就要找資源挽救迷你基金。而事實上，迷你基金不僅消耗公司資源，對后臺運(yùn)營也造成相當(dāng)大的壓力。”

深圳一位行業(yè)人士認(rèn)為梳理并解決迷你基金是一件好事?！熬S持迷你基金運(yùn)作需要每60天開一次持有人大會，這些操作會產(chǎn)生不小的成本。

業(yè)內(nèi)人士表示，處置好迷你基金還是要從根本上做出改變。

好買基金首席分析師曾令華表示，基金行業(yè)跟風(fēng)布局的現(xiàn)象一直比較突出。這些主題性或熱點性基金很容易帶來規(guī)模，但從歷史數(shù)據(jù)看，這些熱門基金正是容易虧錢的類型?！盎鸸静季之a(chǎn)品時，還是盡量不要盲目跟風(fēng)，要更科學(xué)、審慎地布局產(chǎn)品?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)有基金產(chǎn)品數(shù)量眾多，勢必導(dǎo)致部分業(yè)績平庸的產(chǎn)品遭到投資者用腳投票，規(guī)模逐漸縮水淪為迷你基金。未來在產(chǎn)品布局時，對于一些具有長遠(yuǎn)戰(zhàn)略意義但短期不在風(fēng)口上的產(chǎn)品，基金公司可以采用發(fā)起式基金模式，進(jìn)行種子基金布局。

上海證券基金評價研究中心高級分析師池云飛表示，基金產(chǎn)品新老更替是很自然的事情?！百Y本市場在不斷變化，需要基金管理人適時推出新的策略、新的產(chǎn)品以適應(yīng)新的市場環(huán)境和投資者需求。那些競爭力不高、不能適應(yīng)新市場的老基金，規(guī)模萎縮是市場的選擇?！睒I(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，迷你基金并不代表業(yè)績不行，選擇任何基金都要考察基金的收益率、回撤等數(shù)據(jù)，理性選擇。需要注意的是，迷你基金隱性費(fèi)率較高，投資者需要綜合考量。