第三方基金代銷巨頭天天基金網(wǎng)又有新動(dòng)作。

作為一家上半年基金銷售額近萬(wàn)億的代銷龍頭機(jī)構(gòu)，天天基金的一舉一動(dòng)備受關(guān)注。日前，天天基金上線一項(xiàng)新功能，即可以查看單只基金單周申贖金額占比。

業(yè)內(nèi)人士普遍表示，這一功能的推出為投資掌握基金凈值變動(dòng)歸因及了解基金規(guī)模變化提供參考，可以幫助投資者做出更理性的投資判斷。作為掌握著大量基民行為數(shù)據(jù)的平臺(tái)，基金代銷機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的披露正在朝著個(gè)性化引導(dǎo)基民理性投資的方向努力。

基金銷售巨頭上線新功能

近期，天天基金悄然上線新功能，單只基金的申贖情況從幕后走向臺(tái)前，引發(fā)一些業(yè)內(nèi)外人士關(guān)注。

具體來看，在天天基金APP打開一只基金產(chǎn)品的詳情頁(yè)面，可以在特色數(shù)據(jù)下看到該基金近1月、近3月、近6月期間的每個(gè)單周維度的申購(gòu)贖回金額占比情況。

據(jù)了解，目前幾大互聯(lián)網(wǎng)基金銷售巨頭中，僅天天基金公開了這一數(shù)據(jù)，其它平臺(tái)上尚未能查詢到基金申購(gòu)金額占比。

不過，在一些基金公司旗下官方APP上，可以看到類似數(shù)據(jù)。例如，前海開源基金“基金星球”APP旗下部分基金產(chǎn)品公開了成立以來的每日申贖數(shù)據(jù)。

談及這個(gè)功能推出的意義，創(chuàng)金合信基金表示，這一數(shù)據(jù)屬于平臺(tái)的特色數(shù)據(jù)，主要展示市場(chǎng)情緒的變化，考慮到天天基金平臺(tái)的客群較多為偏專業(yè)的投資者，希望通過給用戶提供更多維的、多樣化的數(shù)據(jù)，從而能做出更好的投資判斷。

私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人曾衡偉直言，“天天基金推出這個(gè)功能目的是完善投資者對(duì)基金申贖動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)的監(jiān)控，方便投資對(duì)基金凈值變動(dòng)歸因的掌握及了解基金的規(guī)模變化。”

在上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉亦千看來，這個(gè)功能的提出，為客戶提供了更多基金信息，或能促進(jìn)交易達(dá)成。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，數(shù)據(jù)本身是中性的，對(duì)投資行為的指導(dǎo)作用有限。華南一位公募人士表示，“這個(gè)申贖占比數(shù)據(jù)，只是為投資者增加了一個(gè)買賣基金的參考維度，數(shù)據(jù)本身是偏中性，但可能還是會(huì)對(duì)投資者的投資行為帶來一定指導(dǎo)意義，比如申購(gòu)金額占比高，意味著有更多的投資者看好該基金而選擇買入，但反之，贖回金額占比高，可能并不意味著投資者不看好該基金，因?yàn)橼H回行為包括盈利兌現(xiàn)的贖回，或是虧損贖回，每個(gè)人動(dòng)機(jī)不同。”

因此他認(rèn)為，從這個(gè)角度，這一數(shù)據(jù)對(duì)于投資者的投資行為指導(dǎo)作用其實(shí)不大，除非平臺(tái)能對(duì)此數(shù)據(jù)給出二次解讀或說明。

不同基金申贖數(shù)據(jù)差異大

天天基金公開的數(shù)據(jù)顯示，不同基金間的申贖金額占比數(shù)據(jù)差異較大，部分基金短期內(nèi)獲得資金集中申購(gòu)，也有基金遭遇大比例贖回。即使同一只基金，在不同時(shí)間申贖情況變化也比較大。

一位業(yè)內(nèi)人士稱，申贖數(shù)據(jù)背后是投資者行為縮影，是投資者根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)情況、對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)收益的認(rèn)識(shí)等因素綜合做出的交易判斷結(jié)果。整體來看，基民“追漲殺跌”的特征仍然明顯。當(dāng)然，也有基金在“解套”后選擇落袋為安，反映出基民整體對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和虧損的厭惡程度相對(duì)較高。

以一只成長(zhǎng)風(fēng)格基金為例，該基金在8月8日至8月14日當(dāng)周，申購(gòu)金額占比95%，贖回金額占比5%。數(shù)據(jù)顯示，該基金在7月4日至7月24日間基本每周贖回金額占比都在70%以上，7月18日至24日當(dāng)周贖回金額占比甚至達(dá)到94%。然而7月25日開始，基金申購(gòu)金額占比猛增至80%，此后兩周保持在95%。

記者注意到，這只基金近一月以來業(yè)績(jī)排名迅速飆升，排名在同類中位于第三?；蚴怯捎谠谂判邪裆系拿屋^此前大幅提升，吸引申購(gòu)資金蜂擁而至。

再以近期漲幅居前的一只股票基金為例，該基金近一月以來連續(xù)獲得凈申購(gòu)，連續(xù)四周當(dāng)周申購(gòu)金額占比都在8成左右。

有基民“追漲”的同時(shí)，也有人選擇落袋為安。以一只名稱中帶有“估值優(yōu)勢(shì)”的混合基金為例，8月8日至8月14日當(dāng)周，該基金贖回金額占比達(dá)100%，申購(gòu)金額占比為0.此前一周，基金贖回金額占比95%，申購(gòu)金額占比為5%。更早一周，申購(gòu)金額占比21%。這只基金近半年表現(xiàn)在同類中墊底，近1月有所起色，近1周表現(xiàn)優(yōu)秀。

拉長(zhǎng)時(shí)間來看，該基金的申購(gòu)金額占比在基金凈值由低位開始反彈的初期便開始放大，而當(dāng)基金凈值出現(xiàn)較大幅度調(diào)整時(shí)，基金贖回金額出現(xiàn)一定萎縮，但是在凈值持續(xù)下跌的過程中，仍舊保持較高的水平。

與此同時(shí)，還有基金當(dāng)周申贖比大起大落。例如一只混合基金連續(xù)兩周申購(gòu)金額占比100%，最近一周贖回金額占比0%。究其原因，其規(guī)模僅幾百萬(wàn)元，是一只迷你基金，交易不活躍，才容易出現(xiàn)如此極端的情況。

對(duì)此深圳一位公募人士表示，一般而言客戶的交易行為與市場(chǎng)行情顯著相關(guān)。從自家直銷平臺(tái)客戶申購(gòu)情況看，客戶又看行情擇時(shí)的傾向，表現(xiàn)出明顯的“羊群效應(yīng)”， 在行情的上漲階段，公司旗下基金買入金額大幅增加。

“但是一旦步入下跌階段，基金買入金額銳減，與滬深300指數(shù)的起伏高度相似，這意味著大部分投資者喜歡在上漲時(shí)進(jìn)入市場(chǎng)，呈現(xiàn)出一定的追漲性質(zhì)。而在漫長(zhǎng)的市場(chǎng)平淡期，例基金買入金額同樣低迷。而事實(shí)上，這可能反而是布局基金的好時(shí)機(jī)。”他進(jìn)一步介紹到。

創(chuàng)金合信基金認(rèn)為，在不同市場(chǎng)行情下，投資者對(duì)于不同類型產(chǎn)品、不同板塊賽道的投資需求差異也很大，但要注意的是不同的投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好也不盡相同，在越來越豐富的數(shù)據(jù)功能下，也建議投資者要保持自己獨(dú)立的判斷、理性投資。

劉亦千則表示，因?yàn)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、營(yíng)銷安排、渠道資源、客戶結(jié)構(gòu)等原因，申贖情況一定會(huì)出現(xiàn)分化。這是必然的現(xiàn)象。不僅僅取決于產(chǎn)品的好壞和短期的業(yè)績(jī)。

曾衡偉提醒道，“不同基金的申贖情況差異很大，甚至有100%凈申購(gòu)或者凈贖回的產(chǎn)品，對(duì)于這些異常波動(dòng)的基金投資者在選擇的時(shí)候更應(yīng)該謹(jǐn)慎。”

第三方平臺(tái)應(yīng)引導(dǎo)基民理性投資

作為掌握著大量基民行為數(shù)據(jù)的平臺(tái)，超大型第三方更應(yīng)該積極引導(dǎo)基民理性投資，長(zhǎng)期投資。

實(shí)際上，對(duì)于基金銷售情況的數(shù)據(jù)，此前螞蟻財(cái)富也有動(dòng)作。備受市場(chǎng)關(guān)注的是今年3月份，螞蟻財(cái)富平臺(tái)對(duì)基金榜單進(jìn)行了整體優(yōu)化，主動(dòng)取消“周銷量TOP”、“周定投TOP”等銷量維度的榜單，同時(shí)優(yōu)化其他榜單維度，豐富風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，聚焦長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。據(jù)了解，螞蟻財(cái)富是首家淡化銷量榜單的機(jī)構(gòu)。

而此次，天天基金是將單只基金的申贖情況從幕后走向臺(tái)前，則是將更多數(shù)據(jù)展示給投資者。

“作為掌握著大量基民行為數(shù)據(jù)的平臺(tái)，基金代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)該更有效地利用數(shù)據(jù)，及做好數(shù)據(jù)的及時(shí)披露，并在市場(chǎng)較大波動(dòng)時(shí)引導(dǎo)基民理性投資。” 私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人曾衡偉表示，投資人投資基金可以通過平臺(tái)獲取長(zhǎng)期的一個(gè)數(shù)據(jù)做出理性長(zhǎng)期的投資，做好投前擇時(shí)和選擇工作是相當(dāng)重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。

“大財(cái)富管理轉(zhuǎn)型新階段，代銷機(jī)構(gòu)亟待各方面能力的提升。銷售機(jī)構(gòu)正在加速買方投顧轉(zhuǎn)型，其代銷業(yè)務(wù)更加注重資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的能力，及對(duì)銷售的適配性，就是要把合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者。因此代銷平臺(tái)更注重投資者行為數(shù)據(jù)的公布，為其投資判斷提供更多參考。”另一位基金人士表示。

另一位基金業(yè)內(nèi)人士也表示，投資是一個(gè)專業(yè)的長(zhǎng)期行為，因此我們需要擁有耐心的同時(shí)還要具備一些專業(yè)知識(shí)。第三方基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)投資者的教育，讓投資者充分了解標(biāo)的基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，同時(shí)幫助投資者制定符合自身風(fēng)險(xiǎn)承受力和投資目標(biāo)的投資策略，將風(fēng)險(xiǎn)控制在投資者可承受的范圍內(nèi)，引導(dǎo)投資者走長(zhǎng)期投資、理性投資、價(jià)值投資之路。

目前看，很多第三方基金銷售機(jī)構(gòu)擁有先天的流量?jī)?yōu)勢(shì)，優(yōu)勢(shì)明顯，更要繼續(xù)夯實(shí)基礎(chǔ)，提升專業(yè)度的同時(shí)更好地理解每一位客戶的需求，幫助客戶切實(shí)地解決投資問題，增強(qiáng)客戶的信任感和粘度。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉亦千就提醒，短期基民行為數(shù)據(jù)，體現(xiàn)出市場(chǎng)羊群效應(yīng)，該數(shù)據(jù)的引用，也容易進(jìn)一步加劇羊群效應(yīng)。基金代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)該從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、長(zhǎng)期理性投資、價(jià)值投資的角度思考和引用數(shù)據(jù)。