2023-06-21 20:03:14 來源 : 新浪財(cái)經(jīng)
來源:新浪證券
6月20日晚,昆侖萬維發(fā)布公告表示,持股5%以上股東李瓊女士計(jì)劃減持股份不超過35868600股,不超過公司總股本3%。同時(shí),為支持公司AGI和AIGC業(yè)務(wù)長期發(fā)展,李瓊女士同意將本次減持股份稅后所得的50%以上的金額出借給公司,借款年利率2.5%,借款期限三年。
(相關(guān)資料圖)
公告顯示,李瓊持有公司股份11.06%,為公司持股5%以上股東。而李瓊是昆侖萬維創(chuàng)始人周亞輝的前妻,2016年周亞輝與李瓊離婚進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分割,李瓊通過直接持股與通過盈瑞世紀(jì)間接持股方式合計(jì)獲得約2.78億股。
入局AI之后,昆侖萬維的股價(jià)已較2023年1月底的不到15元/股翻了近3倍。雖然減持的公告發(fā)布后昆侖萬維應(yīng)聲下跌20%,但截至今日收盤依然在相對(duì)高位50.34元/股。
大股東當(dāng)前高位減持套現(xiàn),再以“支持公司業(yè)務(wù)發(fā)展”為由將款項(xiàng)借給公司,不僅保證了套現(xiàn)收益在很大程度上不受到公司未來股價(jià)下跌的影響,與當(dāng)年對(duì)樂視減持,再將套現(xiàn)所得無息借給公司的賈躍亭相比近乎是相同的手法。而昆侖萬維的大股東還能在未來3年內(nèi)每年安穩(wěn)拿到數(shù)千萬元的利息,屬實(shí)是一番“穩(wěn)賺不賠”的操作。
6月21日上午,昆侖萬維就大股東減持公告事項(xiàng)收到深交所的關(guān)注函,問題中心直指公司及相關(guān)人員是否存在借助市場(chǎng)熱點(diǎn)操縱股價(jià)、配合李瓊減持的情形,并要求昆侖萬維詳細(xì)說明上述借款是否構(gòu)成承諾,以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等。
需要注意的是,今年以來在ChatGPT的熱度之下,昆侖萬維“All in AI”的動(dòng)作頻繁,但已經(jīng)4次收到深交所的關(guān)注函,而每次問題的實(shí)質(zhì)都在于昆侖萬維有無蹭概念抬升股價(jià)、誤導(dǎo)投資者之嫌,“All in AI”的真正實(shí)力又有幾何?成立兩年、去年?duì)I收僅四百萬元的奇點(diǎn)智源能造出與OpenAI媲美的大模型嗎?
半年內(nèi)4收關(guān)注函 1.6億美元溢價(jià)收購標(biāo)的2022年?duì)I收僅四百萬元
幾日前,昆侖萬維發(fā)布公告表示,堅(jiān)定“All in”AGI (通用人工智能)與AIGC的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,公司控股子公司 Star Group Interactive Inc. 擬發(fā)行股份收購Singularity AI Technology Limited(即奇點(diǎn)智源)全部股權(quán),本次交易中 Singularity AI 全部股權(quán)整體作價(jià) 1.6億美元,本次交易后 Singularity AI 的股東或其指定關(guān)聯(lián)方將獲得Star Group 25%股權(quán)。本次交易完成后,公司全資子公司昆侖集團(tuán)有限公司計(jì)劃出資4億美元對(duì) Star Group 增資,全力打造全球領(lǐng)先的AGI 平臺(tái)。
收購奇點(diǎn)智源的公告剛剛發(fā)布后,昆侖萬維就收到了深交所的關(guān)注函,而這已經(jīng)是公司今年以來第三次收到關(guān)注函。深交所的關(guān)注重點(diǎn)在于,要求昆侖萬維說明其打造全球領(lǐng)先的AGI平臺(tái)的可行性,以及說明本次交易對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績、運(yùn)營模式等方面的影響,并詳細(xì)說明本次交易定價(jià)是否公允,及定價(jià)的合理性,是否存在損害中小股東利益的情形。
需要注意的是,今年3月,昆侖萬維就連續(xù)兩次收到了深交所的關(guān)注函,起因是昆侖萬維在投資者互動(dòng)平臺(tái)上回復(fù)ChatGPT、AIGC相關(guān)問題,后續(xù)推出大模型“天工”等,但公告具體披露的內(nèi)容卻與投資者互動(dòng)平臺(tái)表述以及回復(fù)函中的相關(guān)內(nèi)容存在不符。
而近日昆侖萬維1.6億美元溢價(jià)收購奇點(diǎn)智源也是深交所的關(guān)注重點(diǎn)。據(jù)天眼查顯示,北京奇點(diǎn)智源科技有限公司成立于2021年,距今僅有2年多的時(shí)間,注冊(cè)資本為1000萬人民幣。
2022年,奇點(diǎn)智源實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入僅為420.5萬元,實(shí)現(xiàn)凈虧損1091.96萬元。2023年一季度,奇點(diǎn)智源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入205.9萬元,實(shí)現(xiàn)凈虧損2369.22萬元。截至2023年3月31日,奇點(diǎn)智源的總資產(chǎn)為455.97萬元,總負(fù)債為3917.22萬元,而凈資產(chǎn)為-3461.25萬元,凈資產(chǎn)還為負(fù)狀態(tài)。
由此來看,以奇點(diǎn)智源當(dāng)前的收入、盈利能力以及資產(chǎn)規(guī)模,結(jié)合昆侖萬維在回復(fù)中多次表示“AIGC、人工智能等業(yè)務(wù)產(chǎn)品尚未產(chǎn)生實(shí)際收入,未來加大投入預(yù)計(jì)還會(huì)對(duì)公司業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響”等表述來看,奇點(diǎn)智源如何當(dāng)?shù)闷?.6億美元的溢價(jià)收購?
而在技術(shù)投入方面,奇點(diǎn)智源也并無過人之處。2022年奇點(diǎn)智源的研發(fā)費(fèi)用為1308.82萬元,其中955.48萬元為人員開支,這與其他的大模型相比似乎有著量級(jí)的差距。而公司當(dāng)前唯一的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是一項(xiàng)受讓取得的軟件著作權(quán)。
業(yè)務(wù)“大雜燴”、并表拉升業(yè)績難有持續(xù)性?近40億商譽(yù)懸頂風(fēng)險(xiǎn)拉滿
而在“All in AI”之外,昆侖萬維近年來公司本身的業(yè)績卻并不理想。
2022年,昆侖萬維實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47.36億元,同比減少2.35%,實(shí)現(xiàn)凈利潤12.34億元,同比減少16.70%。2023年一季度,昆侖萬維實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.17億元,同比微增2.04%,實(shí)現(xiàn)凈利潤僅為2.60億元,同比減少30.02%。
而從過往幾年的業(yè)績來看,昆侖萬維幾次取得業(yè)績大幅增長的時(shí)期幾乎均為收購標(biāo)的并表所實(shí)現(xiàn)。
2016-2017年間Grindr、閑徠互娛的相繼并表使得昆侖萬維的營業(yè)收入同比增長35.52%與41.73%,但2018-2020年隨即增長乏力,同比增長率分別為4.10%、3.09%與-25.72%(2002年昆侖萬維出售Grindr所有股權(quán))。而2021年Opera與Star Group的并表使得昆侖萬維的營業(yè)收入又實(shí)現(xiàn)了77%的同比增長(相比調(diào)整前),而相比2020年調(diào)整后同比增長僅為4.75%。
換句話說,昆侖萬維靠著大舉投資并表來實(shí)現(xiàn)的公司業(yè)績?cè)鲩L,并沒有可持續(xù)性。
在wind的公司簡(jiǎn)介上,昆侖萬維是一家綜合性互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán),其當(dāng)下業(yè)務(wù)包括Opera瀏覽器、海外社交娛樂平臺(tái)StarX、國內(nèi)休閑娛樂平臺(tái)閑徠互娛以及曾經(jīng)上市時(shí)起家的游戲業(yè)務(wù)。2022年,昆侖萬維的社交業(yè)務(wù)營收占比為35.31%,在所有業(yè)務(wù)中占比最大,網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)占比27.06%,搜索引擎業(yè)務(wù)占比19.91%,而游戲業(yè)務(wù)占比僅為15.35%。
換句話說,在不斷地投資并購下,昆侖萬維當(dāng)前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更像是一個(gè)沒有聚焦主業(yè)的“大雜燴”。
商譽(yù)方面,據(jù)2023年一季報(bào)顯示,昆侖萬維的商譽(yù)高達(dá)38.94億元,其資產(chǎn)占比為22.48%。2022年昆侖萬維發(fā)生商譽(yù)減值損失1.01億元 與收購子公司北京閑徠互娛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司相關(guān),預(yù)測(cè)其2023年-2027年各年的收入增長率為-10.58%、-4.19%、-7.72%、-9.17%、-9.47%。
由此來看,近40億商譽(yù)懸頂,特別是近期昆侖萬維將斥資1.6億美元溢價(jià)收購年?duì)I收僅為數(shù)百萬元、凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的奇點(diǎn)智源,昆侖萬維當(dāng)前商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)不小。而投資布局的各項(xiàng)標(biāo)的未來一旦出現(xiàn)問題,昆侖萬維的業(yè)績或都將承受負(fù)面影響。