5月CPI公布了，上漲0.2%，4月是上漲0.1%。

看似有所增長，其實CPI持續(xù)徘徊在低位，經濟有可能陷入通縮的壓力。

(資料圖)

5月還有一個數(shù)據令人擔憂，工業(yè)消費品價格下降了1.7%，降幅擴大0.2個百分點。

也就是工廠生產的商品，比如：電器、汽車等價格都在下降，這些產品的下降會直接導致企業(yè)利潤下降。

企業(yè)利潤下降就會導致工人和投資者收入都會下降；

當社會的主要消費者收入下降，一定不舍得花錢；

不花錢消費就更加低迷，消費低迷直接導致生產過剩，生產過剩又影響物價進一步下降......

對了，昨天還有個大新聞，新勢力中的蔚來宣布全線產品降價！

是不是都對上了？

值得注意的是，5月CPI的水平可以說已經在“岌岌可危”的邊緣，物價再跌CPI就出現(xiàn)負增長。

一旦CPI保持負增長，就意味著我們正式進入通縮時代。

通縮意味著：所有行業(yè)都將收縮，如果在疊加全球經濟低迷和出口不景氣的情況下，那么苦日子......真不遠了？

那么還有希望嗎？

今天上午，央行率先作出”降息“動作——逆回購利率下調。

6月13日，人民銀行以利率招標方式開展了20億元逆回購操作，中標利率為1.90%，此前為2.00%。

與之對應的是，國債期貨市場再度開啟“降息”模式，又飆了起來。

離岸人民幣也與之對應走出了“降息”步伐，繼續(xù)跳水200點，跌破7.17。

而我們的大A也走出了相對穩(wěn)健的步伐，雖然并未形成普漲之勢，但“殺白馬”的行情也告一段落。

這充分說明：

市場行情在“降息”預期下，開始頂住了外資的流出的壓力。

那么問題來了，在主動基金面臨贖回壓力在拋售、外資面臨中美利差加劇的壓力在流出，到底是哪來的資金，頂住的拋壓？

請各位注意：ETF的占市場比已經超過了主動基金，并于昨日突破1.7萬億。

顯然，大類資產配置的資金正通過etf的形式進入市場。

這時候我們會發(fā)現(xiàn)，市場獲得的增量的資金主要做了兩件事：

1.消化之前主動基金，應對“贖回”的壓力，賣出獲利的“白馬股”，如：寧德時代，海康威視，長春高新等。

2.穩(wěn)住相關指數(shù)。

這非常重要，比“雪中送炭”都重要。

事實上，今年市場行情的慘淡，從構成上來看，就是主動基金在行業(yè)景氣時，超發(fā)濫發(fā)的“鍋”。

只要是基金重倉股都在下跌，消費、新能源、醫(yī)藥......

比如：基金重倉的中免今年下跌44%、隆基回落34%。

另外，如果把上證50中，護盤的中字頭和金融股去掉，就會發(fā)現(xiàn)：

走勢和創(chuàng)業(yè)板非常接近。

反之，基金經理很少涉及的板塊，比如：代表中小股的中證1000，今年的漲幅4%，好于所有的基金重倉板塊。

那么當主動基金板塊被贖回，面臨持續(xù)“失血”，基金經理能做的就是——棄車保帥。

先賣能賣的、再賣不想賣的、再賣不該賣，但不得不賣的.....

所以，我們看到業(yè)績好如寧德時代、穩(wěn)定性強的茅臺，都開始面臨拋壓。

那么，這樣的情況啥時候會停止？

這相當于問，你手頭緊，但又必須花錢，所以抵車押房，現(xiàn)在有了錢，你啥時候贖回？

顯然，只要流動性補充上了，基金就會停止繼續(xù)拋售“大白馬”。

基于此，我們可以判斷：

假如未來一段時間內，未出現(xiàn)白馬股的跳水，就意味著：

多頭基金不再需要拋出籌碼來回收現(xiàn)金，那么，這個長線接盤多頭的過程就宣告完成。

但并不要高興太早。

盡管慘淡的CPI數(shù)據，疊加今天逆回購降息，顯然讓降息的預期又高了不少。

但大A能否走出反轉的趨勢，這取決于接下來國內的金融政策和數(shù)據。

實事求是的說，我們可以操作的空間并不大。

畢竟，接下來金融數(shù)據、MLF利率和美聯(lián)儲決議都會在近期公布。

對此，我們只能降低預期等待，畢竟“希望越大，失望越.....”

不過，好消息是我們可以暢想一下，如果真降息了，我們該如何布局。

對了，再提醒一下，上周讓大家買入的“中概”已經走出了趨勢，請于6.18之前完成減倉，切勿戀戰(zhàn)！

原因無他，這就是“交易現(xiàn)實”，如果6.18數(shù)據符合預期，那么在美股4330的高點下，上漲幅度也不會離譜；

但反之，如果數(shù)據不及預期，大概率會“哪來的回哪去”。

在起伏不定的市場中，我們并不追求買在最低點，賣在最高點。

我們追求從來都是：放棄幻想，讓確定性高一點，再高一點。

祝好，我是希望你們財富自由的謝筱白。

如此優(yōu)質的博主，還不點贊、關注？