今年以來，受宏觀經(jīng)濟、俄烏沖突、疫情散點爆發(fā)等多重因素影響，A股市場波動加劇。過去兩年轟轟烈烈的新基金發(fā)行牛市遇冷?；鸸局\求破局之道，激活“老基金”成為很多公司的選擇。

基金公司發(fā)力“持營”動作頻頻：老基金增設“C份額”、降低管理費和托管費率、轉(zhuǎn)為券結(jié)模式、積極參與銀行“二次首發(fā)”......

來自北京、上海、深圳等地的多家基金公司表示，當前基金產(chǎn)品已超過10000只，不少基金公司產(chǎn)品線已相當完善，優(yōu)秀基金經(jīng)理可能的新發(fā)額度有限，“做好做精老產(chǎn)品”成為比新發(fā)更重要的事情。

前8月增設C份額數(shù)量逼近去年全年

今年以來，新基金成立的數(shù)量、規(guī)模、平均規(guī)模等指標都顯示出新基金在降溫，基金的持續(xù)營銷成為基金公司應對市場調(diào)整的重要抓手。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，年內(nèi)有332只存量基金增設了C類份額，去年全年增設C份額的基金為345只;2019年和2020年的數(shù)據(jù)分別為120只和153只。

據(jù)介紹，基金C類份額與原有的A類份額相比最大的不同在于費率，A類份額一般有申購、贖回費，C類沒有申購費，且持有滿30天不收贖回費。

一位公募市場部人士介紹，相比A份額，C份額費率較低，適合交易頻繁的投資者。

“增設C類份額，不僅為投資者多提供了一種配置選擇，更重要的是能有效降低投資者短期持有的成本。尤其在互聯(lián)網(wǎng)平臺，很多年輕投資者交易頻率偏高，增加C份額可以滿足這類投資者的需求。”長城基金市場人士表示，震蕩市投資者偏向短期擇時和交易，較低的交易成本也符合機構(gòu)投資者的訴求。

恒越基金相關人士表示，市場波動大，投資者低位補倉或波段操作的需求增加。加上基金公司和渠道大力推動基金定投，C類份額免申購費可以讓投資者在定投或補倉時減少手續(xù)費成本的支出。

除了費用更便宜，讓用戶體驗更好之外，增設份額也是為了迎合互聯(lián)網(wǎng)渠道的營銷需求。

創(chuàng)金合信基金相關人士表示，當前，第三方代銷機構(gòu)保有規(guī)模增長較快，而電商渠道客戶多青睞C類份額，基金公司為產(chǎn)品增設C類份額也是為迎合互聯(lián)網(wǎng)渠道的營銷需求。

年內(nèi)59只老基金降費

主動權益基金也參與

除了增設C類份額之外，為“激活”存量基金，基金公司還通過降費讓利投資者，以達到“薄利多銷”的目的。今年以來，已有59只老基金宣布降費。其中，主動權益類基金降低管理費率尤其受到關注。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年以來共有恒生前海恒錦裕利、創(chuàng)金合信鑫利混合、廣發(fā)安享混合等12只基金(不同份額合并計算)降低了管理費，降幅最大的產(chǎn)品從1.5%降至0.6%，下降90個BP;恒生前海恒錦裕利、創(chuàng)金合信鑫利目前管理費為0.4%，處于行業(yè)最低水平。

不僅如此，不少債券型、貨幣型基金也通過降費讓利投資者，提升產(chǎn)品競爭力。今年以來，嘉實貨幣、光大現(xiàn)金寶、工銀瑞信薪金等19只貨基都下調(diào)了管理費率。

排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營經(jīng)理徐圣雄表示，基金數(shù)量越來越多，同質(zhì)化加劇，在業(yè)績競爭不夠明顯的情況下，讓利成為新的競爭路徑。同時，降低費率也算是變相提高產(chǎn)品的收益率。

“總體來說，公募基金調(diào)整費率是為了更好兼顧投資者和管理人的利益。”海富通基金市場人士表示，基金降費主要有以下幾種情況，第一、類固收產(chǎn)品收益率下行，過高的管理費、托管費過高令競爭力進一步降低。第二、權益指數(shù)產(chǎn)品競爭激烈，通過降費提升產(chǎn)品的收益競爭力。

一位基金渠道人士表示，“老基金”降低費率，除了讓利投資者、提升競爭力，還可以擴大基金規(guī)模。“從之前固收類、權益類產(chǎn)品降費的情況來看，產(chǎn)品在保持業(yè)績的同時主動降低管理費，可以助力基金規(guī)模的增長。”

不過，不少基金公司直言，“降費”并不是簡單的“價格戰(zhàn)”。恒越基金表示，《關于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》中提到，要將投資者實際盈利納入績效考核范疇、提升營銷服務體驗、提升投資者獲得感。同時，監(jiān)管鼓勵“合理讓利型”產(chǎn)品供給，“降費”是公募管理人積極響應號召的一個舉措，歸根結(jié)底是要更好地維護基金份額持有人利益。

多種方法激活“存量基金”

存量基金轉(zhuǎn)為券結(jié)模式、積極參與銀行“二次首發(fā)”，或進行產(chǎn)品改造滿足各渠道不同需求，也都是基金公司激活老基金生命力采取的方法。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，年內(nèi)有24只權益類基金轉(zhuǎn)換證券交易結(jié)算模式，采用券商結(jié)算，而目前全市場10052只基金中，已有429只產(chǎn)品選擇采用券結(jié)模式運作。

業(yè)內(nèi)人士表示，老基金調(diào)整結(jié)算模式主要出于以下幾方面的考慮：一是老基金改造相比成立新基金用時更短，效率更高;二是老基金有現(xiàn)成規(guī)模，對于券商來說有可見的額外資產(chǎn)規(guī)模;三是老基金改用券結(jié)模式相當于券商做二次首發(fā)，基金公司也可以借此把老基金規(guī)模做大，預計未來會有更多基金公司為了效率采用券結(jié)模式。

而恒越基金相關人士介紹，公司會把重點放在存量基金的亮點挖掘和投資者陪伴上，嘗試以更多形式宣傳老基金，讓投資者了解老基金的投資風格、持倉變化、策略方向、市場研判等等，幫助投資者選擇適合自己的產(chǎn)品。

金鷹基金零售銀行部表示公司調(diào)整銷售分為兩步走，一方面，爭取把業(yè)績突出、有一定規(guī)模的產(chǎn)品打造成旗艦產(chǎn)品，提升公司品牌影響力;另一方面，針對部分規(guī)模較小的產(chǎn)品，公司可能會把此類型產(chǎn)品標簽化，吸引線上客戶資源的關注。

海富通基金市場人士表示，將根據(jù)渠道和客戶對投資策略和風險收益特征的要求，對產(chǎn)品進行改造，在合規(guī)的前提下，實現(xiàn)投資者定制化需求。

“和渠道一起搞二次IPO，增加老基金營銷力度。”另一位業(yè)內(nèi)人士表示，這樣是激活老基金的重要方法。“這當中會重點篩選業(yè)績較好或者風格明確的基金，基金業(yè)績好，銀行渠道端的持營也能取得較好的效果。”

內(nèi)外多因素刺激加碼“持營”

公募基金走高質(zhì)量發(fā)展

“贖舊買新”一直是基金行業(yè)的困局之一，近幾年，監(jiān)管層為抑制“贖舊買新”采取了一系列組合措施。在新的發(fā)行格局之下，基金行業(yè)正在尋求破局之法。

談及今年基金公司將營銷重心轉(zhuǎn)向存量基金的重新激活上，創(chuàng)金合信基金人士表示，A股市場波動加大，權益類新基發(fā)行面臨挑戰(zhàn)。有業(yè)績基礎支撐的老基金在結(jié)構(gòu)性市場中可以更為靈活，基金公司和代銷機構(gòu)也越來越重視從資產(chǎn)配置角度出發(fā)，向投資者做優(yōu)質(zhì)老基金的持營推薦。

恒越基金表示，相對來看，新發(fā)基金占用或耗費的各方資源較多，且對于主動管理基金而言，一位基金經(jīng)理發(fā)行新基金，但他的投資策略和方向大概率仍會與其管理的老基金相似。市場機會瞬息萬變，老基金已建立了倉位組合，不需要重新建倉，更能及時把握市場行情節(jié)奏，在持營時機上也更為靈活，受注冊進度或發(fā)行檔期的限制較少。

“目前市場存量產(chǎn)品已經(jīng)過萬，而基金經(jīng)理可以管理的產(chǎn)品數(shù)量以及可以新發(fā)的額度都是有限的。另一方面，很多頭部公司的產(chǎn)品線已經(jīng)非常完善，對于這樣的公司來說，做好老產(chǎn)品是比新發(fā)產(chǎn)品更重要的事情。”金鷹基金零售銀行部相關人士表示。

不過，多位基金公司人士強調(diào)，無論是新基金首發(fā)還是盤活存量基金，作為管理人，最核心的任務還是做好業(yè)績。以優(yōu)秀的業(yè)績回饋投資者，才是長期制勝之道。(方麗)