2023-06-24 03:10:55 來源 : 東北證券股份有限公司
【資料圖】
報告摘要：
2021年以來，中國 乘用車出口呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，以奇瑞汽車、長城汽車、吉利汽車、比亞迪為代表的中國品牌出口銷量快速增長。根據(jù)中汽協(xié)口徑，21 年/22 年乘用車出口161/253 萬輛，同比+112%/+57%，今年1-5月份乘用車出口147 萬輛，同比接近翻倍增長。在主要出口車企中，目前本土品牌出口的代表是奇瑞、吉利、長城、比亞迪、長安等5 家車企，從乘用車整體來看，2023 年1-5 月這5 家車企累計出口64 萬輛，占乘用車總出口的46%，其中奇瑞汽車出口約等于其它四家之和。從新能源出海角度分析，2022 年新能源出口61 萬輛，特斯拉和上汽名爵兩家車企貢獻了68%的出口量，除此之外，目前在海外新能源布局中走的較快的是比亞迪，整體而言，自主品牌新能源出口還處于初期階段，還缺乏足夠的優(yōu)質出口車型供給以及需要更進一步的市場開拓。
重點車企分析：（1）比亞迪：2022 年為比亞迪新一代車型出口“元年”，目前出口銷量的70%以上為元PLUS 這一款車貢獻，漢、唐、海豚等車型正在歐洲等地區(qū)進行大規(guī)模許可認證，后續(xù)會不斷打造出口車型矩陣。
從地區(qū)上，目前比亞迪在泰國、以色列等新興市場位列新能源銷量第一，正在快速進軍歐洲、東南亞、中東等地區(qū)新能源車市。
（2）長城汽車：哈弗品牌、長城皮卡為長城汽車開拓海外市場的主力，其中哈弗品牌占長城汽車出口總量的65%以上。目前長城汽車出口，仍以燃燃油車為主導，新能源車型占比較小，新能源海外供給主要是哈弗H6 PHEV、歐拉好貓EV 等。俄羅斯為長城汽車第一大出口市場，2022年由于俄烏戰(zhàn)爭，日系、韓系、德系等車企部分退出俄羅斯車市，中國品牌受影響較小，市占率快速上升。
（3）吉利汽車：吉利連續(xù)6 年保持海外銷量高增。目前吉利汽車出口的車型中仍是以8-12 萬吉利品牌燃油車為主導，占比85%以上。2022-2023年4 月領克品牌累計出口1.84 萬輛，約占總出口6%，領克品牌主要是PHEV 車型并且以出口到歐洲地區(qū)為主，目前領克在荷蘭、意大利、德國等已經(jīng)建立良好的市場基礎，為后續(xù)極氪EV 歐洲出口戰(zhàn)略奠定良好基礎。東南亞市場布局方面，吉利主要通過收購寶騰汽車方式進軍當?shù)厥袌?，截止目前寶騰在馬來西亞市場銷量和市占率連續(xù)多年排名第二。
推薦標的：推薦比亞迪，吉利汽車，長城汽車出海布局較快的自主品牌車企。
風險提示：海外市場拓展不及預期，海外國家汽車產(chǎn)業(yè)政策變動風險。
