(相關(guān)資料圖)

2023 年7 月，鋰原料及鎳濕法中間品進(jìn)口價格環(huán)比小幅上漲；消費電子需求旺季推動四氧化三鈷和鈷酸鋰出口量環(huán)比回升。展望后市，7 月份鋰精礦原料進(jìn)口價折合碳酸鋰成本高達(dá)28 萬元/噸，精礦價格高企或使得鋰價下跌趨勢放緩；鎳原料端擾動抬頭，電池用鎳產(chǎn)品價格或震蕩上揚；華為新機發(fā)布疊加旺季來臨，或使得消費電子需求回暖，鈷價有望觸底回升。建議關(guān)注華友鈷業(yè)、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)、中礦資源和力勤資源。

7 月鋰產(chǎn)品進(jìn)口量價環(huán)比回升，成本支撐下鋰價有望企穩(wěn)。2023 年7 月，中國碳酸鋰進(jìn)口量為1.29 萬噸，環(huán)比+1.1%，進(jìn)口均價為3.36 萬美元/噸，環(huán)比+31.8%。7 月中國從澳洲進(jìn)口的鋰精礦數(shù)量為32.17 萬噸，環(huán)比+4.8%；進(jìn)口價格為4485.24 美元/噸，環(huán)比+0.3%，同比+36.9%。受中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈采購需求回暖的影響，7 月進(jìn)口鋰鹽及鋰精礦量價持續(xù)上升。澳礦進(jìn)口價折合碳酸鋰成本約28 萬元/噸，導(dǎo)致國內(nèi)部分鋰鹽冶煉產(chǎn)能出現(xiàn)虧損，預(yù)計成本支撐下鋰價后市或企穩(wěn)。

7 月鈷原料進(jìn)口量環(huán)比減少，進(jìn)口價格繼續(xù)下跌。2023 年7 月鈷礦砂及其精礦、鈷濕法冶煉中間品以及未鍛軋鈷進(jìn)口量合計為5884.63 金屬噸，環(huán)比-23.3%，同比-32.8%。2023 年1-7 月，鈷原料進(jìn)口量合計為5.54 萬金屬噸，同比+4.6%。

考慮到洛陽鉬業(yè)恢復(fù)鈷產(chǎn)品銷售后或帶來進(jìn)口量增加，鈷進(jìn)口壓力預(yù)計延續(xù)。

2023 年7 月鈷礦砂及其精礦、鈷濕法冶煉中間品以及未鍛軋鈷的進(jìn)口單價環(huán)比分別-25.2%/-4.9%/-10.9%，進(jìn)口鈷原料價格延續(xù)跌勢。

7 月MHP 進(jìn)口量環(huán)比大跌，進(jìn)口價小幅回升。2023 年7 月，中國鎳礦、精煉鎳、硫酸鎳、鎳濕法冶煉中間品（MHP）及鎳鐵的進(jìn)口量分別環(huán)比-5.1%/-31.9%/+62.7%/-50.5%/+26.3%；進(jìn)口價分別環(huán)比-13.8%/-2.2%/-29.0%/+0.6%/-2.8%。

海外硫酸鎳產(chǎn)能利用率大幅提高，使得硫酸鎳進(jìn)口量環(huán)比提升。印尼MHP 產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)硫酸鎳等產(chǎn)品，導(dǎo)致MHP 進(jìn)口量下降。8 月印尼推遲了采礦配額的發(fā)放，導(dǎo)致礦端供應(yīng)緊張并引發(fā)價格上漲，預(yù)計鎳原料價格或觸底反彈。

消費電子旺季來臨，相關(guān)材料出口量環(huán)比上升。2023 年1-7 月份，中國氫氧化鋰出口量為6.97 萬噸，同比+38.1%；中國三元正極材料前驅(qū)體出口量為10.89萬噸，同比+57.4%；中國三元正極材料出口量為5.95 萬噸，同比增加17.8%；2023 年以來海外新能源汽車需求維持增長，對三元材料及氫氧化鋰原料需求持續(xù)提升。2023 年7 月中國四氧化三鈷出口量為338.91 噸，環(huán)比+68.5%，出口單價為2.72 萬美元/噸，環(huán)比+12.9%；鈷酸鋰出口量為3441.32 噸，環(huán)比增加18.2%，同比增加74.4%。7 月份消費電子需求旺季帶動鈷酸鋰和四氧化三鈷出口量環(huán)比回升。

風(fēng)險因素：下游新能源汽車消費增長不及預(yù)期的風(fēng)險；金屬價格大幅波動導(dǎo)致企業(yè)盈利波動的風(fēng)險；電池技術(shù)路線變化的風(fēng)險。

投資策略：2023 年7 月，鋰鹽及鋰精礦進(jìn)口量價齊升；鎳進(jìn)口結(jié)構(gòu)分化，濕法中間品進(jìn)口價格小幅上漲；鈷產(chǎn)品進(jìn)口量價延續(xù)跌勢。出口方面，7 月份消費電子需求旺季推動四氧化三鈷和鈷酸鋰出口量回升。展望后市，鋰精礦原料進(jìn)口價折合碳酸鋰成本高達(dá)28 萬元/噸，精礦價格高企或使得鋰價下跌趨勢放緩；鎳原料端擾動抬頭，電池用鎳產(chǎn)品價格或震蕩上揚；華為新機發(fā)布疊加旺季來臨，或使得消費電子需求回暖，鈷價有望觸底回升。建議關(guān)注華友鈷業(yè)、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)、中礦資源和力勤資源。