【資料圖】

證券：本周市場(chǎng)日均成交額環(huán)比增加1100億至1.01萬(wàn)億；兩融余額（6.15）持平于1.6萬(wàn)億。金融市場(chǎng)層面全周利好頻出：1.市場(chǎng)周日均成交額重回萬(wàn)億上方，其中周四周五達(dá)到1.07萬(wàn)億，雖然在市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容背景下，萬(wàn)億成交額所對(duì)應(yīng)的換手率仍然不高，但萬(wàn)億帶來(lái)的信號(hào)意義更為顯著；2.周中公布的5月金融數(shù)據(jù)瑕不掩瑜，反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求雖仍在較低水平，但復(fù)蘇跡象已有所顯現(xiàn)；3.本周OMO、SLF、MLF三大利率同降，下周LPR利率也有望同步調(diào)降，其中5年期及以上利率調(diào)降幅度可能更大，均對(duì)市場(chǎng)和證券板塊構(gòu)成直接利好；4.從外部環(huán)境看，美聯(lián)儲(chǔ)6月暫停加息亦有望改善國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)國(guó)內(nèi)利率環(huán)境、北上資金等核心要素的影響更趨積極；5.根據(jù)中證登數(shù)據(jù)，5月新增投資者97.26萬(wàn)人，環(huán)比下降2.9%，但伴隨市場(chǎng)回暖，6、7月新增投資者規(guī)模有望環(huán)比增長(zhǎng)，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性、投資者信心均構(gòu)成正向影響，有望形成投資參與度和市場(chǎng)表現(xiàn)的正循環(huán)。綜上，多重利好對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)和證券板塊的影響可觀，低估值高beta的證券板塊估值有望得到修復(fù)。

保險(xiǎn)：上市險(xiǎn)企5月保費(fèi)數(shù)據(jù)出爐，壽險(xiǎn)在3.5%預(yù)定利率產(chǎn)品推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)單月高增，過(guò)半險(xiǎn)企單月同比增速達(dá)兩位數(shù)，考慮到預(yù)定利率下調(diào)期限臨近和險(xiǎn)企的大力推動(dòng)，6月壽險(xiǎn)保費(fèi)仍有望保持較快增長(zhǎng)。相較之下，產(chǎn)險(xiǎn)5月同比增速大多較4月有所回落，車險(xiǎn)增速下降和實(shí)體經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇下險(xiǎn)企主動(dòng)壓降風(fēng)險(xiǎn)是主因。

板塊表現(xiàn)：6月12日至6月16日5個(gè)交易日間非銀板塊整體上漲0.61%，按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，排名全部行業(yè)22/31；其中證券板塊上漲1.77%，保險(xiǎn)板塊下跌1.77%，均跑輸滬深300指數(shù)（3.30%）。個(gè)股方面，券商漲幅前五分別為國(guó)盛金控（9.51%）、中國(guó)銀河（6.93%）、湘財(cái)股份（4.83%）、東方財(cái)富（4.43%）、東吳證券（4.33%），保險(xiǎn)公司漲跌幅分別為新華保險(xiǎn)（1.54%）、中國(guó)人壽（0.03%）、天茂集團(tuán)（-0.95%）、中國(guó)人保（-1.28%）、中國(guó)平安（-1.78%）、中國(guó)太保（-4.39%）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。