在瀕臨退市的壓力之下，不少出險(xiǎn)房企正打響“殼保衛(wèi)戰(zhàn)”。

日前，上海世茂股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“世茂股份”，600823.SH）對(duì)外發(fā)布公告稱，為提升投資者信心，控股股東或其一致行動(dòng)人擬以1億元至2億元增持股份。金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金科股份”，000656.SZ）此前也發(fā)布公告稱，獲控股股東累計(jì)增持2167.91萬(wàn)股。

【資料圖】

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，除控股股東增持外，不少瀕臨退市的房企還紛紛跨界收購(gòu)資產(chǎn)，對(duì)外表露轉(zhuǎn)型新興賽道的決心。例如，金科股份此前表示，擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買母公司旗下恒昇大業(yè)建筑科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒昇大業(yè)”）20%股權(quán)，而榮盛房地產(chǎn)發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“榮盛發(fā)展”，002146.SZ）亦在公告中表示，擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買控股股東榮盛控股持有的榮盛盟固利68.38%股權(quán)。

“這些瀕臨退市房企所作的上述自救動(dòng)作，在短期內(nèi)確實(shí)可以拉升股價(jià)以避免觸及面值退市條款，至于能起到多大作用則和當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況、實(shí)施手段及其力度密切相關(guān)?！盜PG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜告訴記者。

多位業(yè)內(nèi)人士也分析認(rèn)為，出險(xiǎn)房企退市實(shí)為資本市場(chǎng)正?，F(xiàn)象，有利于行業(yè)加速出清?！暗珜?duì)于一些瀕臨退市房企而言，當(dāng)前除了要積極盤活旗下存量項(xiàng)目、加快完成債務(wù)重組等外，還需要全力促進(jìn)銷售去化以加快回款，把握好轉(zhuǎn)型發(fā)展的主動(dòng)權(quán)?！?/p>

控股股東密集增持

在近期瀕臨觸及“1元退市”條款的地產(chǎn)股中，控股股東密集增持正成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

6月5日晚，金科股份對(duì)外披露控股股東增持股份進(jìn)展公告稱，金科控股指定的增持主體財(cái)聚投資通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式增持其股份295萬(wàn)股，占其總股本的0.0552%，成交金額287.15萬(wàn)元，成交均價(jià)0.973元/股。同步增持的還有董監(jiān)高等，共有11位骨干人員通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式合計(jì)增持144.27萬(wàn)股股份，占其總股本的0.027%，合計(jì)增持金額為142.04萬(wàn)元。

對(duì)于擬增持公司股份的目的，金科股份皆強(qiáng)調(diào)“公司股價(jià)近期大幅下跌，已嚴(yán)重偏離了公司基本面”，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心以及價(jià)值的高度認(rèn)可，決定增持公司股份。

無(wú)獨(dú)有偶，世茂股份此前亦對(duì)外發(fā)布了控股股東增持公告。

將時(shí)間拉回到5月31日。彼時(shí)，世茂股份發(fā)布公告稱，控股股東峰盈國(guó)際或其一致行動(dòng)人計(jì)劃自5月31日起3個(gè)月內(nèi)增持股票，擬增持金額不低于1億元（含），且不超過(guò)2億元（含），增持價(jià)格不高于1.30元/股。

“鑒于公司目前股票收盤價(jià)格低于最近一期每股凈資產(chǎn)，且連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)股票收盤價(jià)格跌幅累計(jì)超過(guò)30%，為維護(hù)廣大投資者利益，提升投資者信心，峰盈國(guó)際或其一致行動(dòng)人擬增持公司股份。”世茂股份方面公開(kāi)表示。

除得到控股股東密集增持外，不少瀕臨退市的房企還試圖通過(guò)跨界收并購(gòu)等方式來(lái)提升股價(jià)。

例如，6月6日，金科股份對(duì)外發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買母公司旗下恒昇大業(yè)20%股權(quán)。據(jù)悉，后者主營(yíng)業(yè)務(wù)包括綠色新型建材業(yè)務(wù)、裝配式EPC總包業(yè)務(wù)、BIM等。

相關(guān)資料顯示，截至目前，A股已有世茂股份等8家房企發(fā)布了控股股東增持公告，以及跨界收并購(gòu)等公告。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，A股多家瀕臨退市房企通過(guò)定增收購(gòu)、股東增持等拉升股價(jià)，力求避免“披星戴帽”或者退市風(fēng)險(xiǎn)，但能否起到預(yù)期效果仍有待時(shí)間檢驗(yàn)。

“目前，A股市場(chǎng)具有一定的特殊性，‘殼’還算是一個(gè)比較值錢的資源?！鄙虾Ｖ性禺a(chǎn)市場(chǎng)分析師盧文曦向記者表示，而且對(duì)于房企而言，“上市公司平臺(tái)算是重要融資通道，所以房企肯定會(huì)有技術(shù)性?！畾ぁ瘎?dòng)作”。盧文曦分析認(rèn)為，?！皻ぁ眲?dòng)作到底會(huì)起到多大作用，只能“走一步看一步”。

多家房企或迎退市結(jié)局

在房企控股股東增持、跨界收購(gòu)等“花式”提升股價(jià)動(dòng)作背后，則是地產(chǎn)行業(yè)加速出清的真實(shí)反映。

相關(guān)信息顯示，按照最新版滬深交易所上市規(guī)則，上市公司終止上市主要分為兩類：強(qiáng)制終止上市和主動(dòng)終止上市，前者主要分為交易類指標(biāo)、財(cái)務(wù)類指標(biāo)、規(guī)范類指標(biāo)和重大違法類指標(biāo)等四種退市情況。

據(jù)了解，面值退市屬于交易類強(qiáng)制退市，也即收盤價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元面值，交易所可以強(qiáng)制該股票退市。公開(kāi)報(bào)道顯示，今年以來(lái)，因股價(jià)長(zhǎng)期低于1元面值而退市的上市公司已達(dá)6家。其中，6月6日，四川藍(lán)光發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“藍(lán)光發(fā)展”，600466.SH）成為A股房企面值退市第一股。

除已經(jīng)退市的藍(lán)光發(fā)展外，記者綜合中指研究院等行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，嘉凱城（000918.SZ）、美好置業(yè)(000667.SZ)、粵泰股份(600393.SH)、泰禾集團(tuán)（000732.SZ）、宋都股份（600077.SH）、陽(yáng)光城（000671.SZ）等7家房企，也因連續(xù)20天收盤價(jià)低于1元，被認(rèn)為已基本鎖定退市結(jié)局。

6月13日，宋都股份對(duì)外發(fā)布公告稱，在5月17日至6月13日期間，公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于1元，“公司股票已經(jīng)觸及終止上市條件”。上交所也對(duì)宋都股份股票作出終止上市的決定。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在已退市或即將迎來(lái)退市結(jié)局的A股房企中，不乏此前在地產(chǎn)行業(yè)中叱咤風(fēng)云的房企。例如，陽(yáng)光城銷售規(guī)模曾超過(guò)2000億元，被業(yè)界稱為“閩系黑馬”，而宋都股份是杭州市最早的“老十八家”知名專業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)之一，2022年曾因跨界“鹽湖提鋰”而名噪一時(shí)。

“近期，7家A股房企股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，根據(jù)規(guī)定基本已鎖定退市，另有7家房企股票價(jià)格為1元左右，徘徊在退市邊緣。未來(lái)有A股將有一波房企退市潮，或許港股房企也未能幸免。”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析認(rèn)為。

除A股市場(chǎng)外，在港股方面，除了在年內(nèi)已被港交所摘牌的新力控股外，中指研究院數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有包括中國(guó)恒大（03333.HK）、中國(guó)奧園（03883.HK）和祥生控股集團(tuán)（02599.HK）等21家港股內(nèi)地房企處于停牌狀態(tài)。按照相關(guān)規(guī)定，相關(guān)房企停牌時(shí)間超過(guò)18個(gè)月將面臨摘牌風(fēng)險(xiǎn)，多家房企已無(wú)限逼近這一“危險(xiǎn)時(shí)刻”。

“如果被退市，房企流動(dòng)性自然會(huì)進(jìn)一步降低，債務(wù)重組、恢復(fù)經(jīng)營(yíng)的難度也將提升，對(duì)于公眾投資者而言也意味著較大的股價(jià)損失。”柏文喜表示，就房地產(chǎn)行業(yè)而言，一些出險(xiǎn)房企出清是市場(chǎng)更替與迭代的必然現(xiàn)象，有利于維護(hù)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展和資源配置能力，也有利于市場(chǎng)向優(yōu)質(zhì)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，這本來(lái)也是市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)機(jī)制的重要組成部分。

“我們認(rèn)為，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)仍屬個(gè)別現(xiàn)象，對(duì)房地產(chǎn)板塊的影響相對(duì)有限，應(yīng)理性看待?！敝秀y證券分析師則認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于地產(chǎn)股的關(guān)注度及受歡迎度將降低，直接融資通道也受到影響，也一定程度上反映了市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的信心不足?！暗俏覀冋J(rèn)為面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)仍屬個(gè)別現(xiàn)象，對(duì)整體房地產(chǎn)板塊的影響相對(duì)有限。”

仍需恢復(fù)經(jīng)營(yíng)積極“自救”

“目前，內(nèi)地已停牌房地產(chǎn)股面臨的最緊要任務(wù)是，要爭(zhēng)取盡快復(fù)牌，根據(jù)港交所復(fù)牌指引內(nèi)容，補(bǔ)發(fā)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告、推進(jìn)債務(wù)重組取得明顯進(jìn)展，并證明遵守相關(guān)上市規(guī)則，完成復(fù)牌指引動(dòng)作?！眲⑺治稣J(rèn)為，房企還需盡快恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)，同時(shí)積極自救。

劉水進(jìn)一步表示，這些房企還需盡快完成債務(wù)重組，特別是出險(xiǎn)房企實(shí)際控制人或大股東要積極組織自救，采取處置資產(chǎn)、增加股東借款、股東注資、股東擔(dān)保等措施，取信于債權(quán)人，推進(jìn)債務(wù)重組方案早日通過(guò)并落地實(shí)施。

“近期，朗詩(shī)綠色管理已復(fù)牌，融創(chuàng)中國(guó)、中國(guó)奧園債務(wù)重組迎來(lái)新進(jìn)展?！痹趧⑺磥?lái)，同時(shí)，也有債權(quán)人加入了債務(wù)重組協(xié)議，對(duì)于兩家公司全面完成債務(wù)重組又進(jìn)了一步，有助于恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

除在港股上市的內(nèi)地房企外，對(duì)于目前A股市場(chǎng)瀕臨退市房企的后續(xù)自救動(dòng)作，柏文喜分析認(rèn)為，短期內(nèi)需要通過(guò)控股股東與高管股票回購(gòu)，積極推進(jìn)債務(wù)與資產(chǎn)重組，引進(jìn)戰(zhàn)略投資人和轉(zhuǎn)型發(fā)展新業(yè)務(wù)等，化解自身所面臨的退市風(fēng)險(xiǎn)這一當(dāng)務(wù)之急。

柏文喜同時(shí)表示，瀕臨退市的房企在中長(zhǎng)期需要加快化解債務(wù)、完成資產(chǎn)與業(yè)務(wù)重組，乃至通過(guò)公司重整、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等動(dòng)作盡快恢復(fù)經(jīng)營(yíng)，扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

“出險(xiǎn)房企‘自救’千萬(wàn)不能停留在‘躺著等政策’層面。”盧文曦強(qiáng)調(diào)稱，對(duì)于瀕臨退市的出險(xiǎn)房企，主動(dòng)權(quán)要掌握在自己手里，項(xiàng)目該降價(jià)的就降價(jià)、該出售的就出售，千萬(wàn)不能拖，“先回籠一部分資金再說(shuō)，現(xiàn)金流最重要”。

劉水也分析認(rèn)為，出險(xiǎn)房企需加速推進(jìn)較好項(xiàng)目的銷售去化，快速回籠資金，保障現(xiàn)金流入，增強(qiáng)償債能力。柏文喜也表示，除了要加大推盤力度外，出險(xiǎn)房企還需要與監(jiān)管部門做好溝通工作，在政策允許的條件下適當(dāng)降價(jià)促銷，以快速回籠資金。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）