2023-08-31 17:01:49 來(lái)源 : 一德期貨
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SMM1#錫均價(jià)213750元/噸；云南40%錫礦加工費(fèi)15000元/噸。昨日夜盤(pán)倫錫漲0.65%，滬錫主力合約漲1.25%。
近期國(guó)內(nèi)外錫價(jià)趨勢(shì)性不強(qiáng)，轉(zhuǎn)為震蕩。基本面上，據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研，目前佤邦礦確實(shí)停工，但停工時(shí)間還不確定，市場(chǎng)有傳聞稱(chēng)緬甸當(dāng)?shù)剡x礦廠(chǎng)正申請(qǐng)復(fù)工，口岸部分的錫礦仍可流入國(guó)內(nèi)，8月進(jìn)口預(yù)計(jì)持平，9月份開(kāi)始受影響，若此后仍未復(fù)產(chǎn)，則影響較大。
基本面上，國(guó)內(nèi)庫(kù)存邊際去化放緩，升水仍處于低位，國(guó)內(nèi)冶煉開(kāi)工率開(kāi)始回升；隨著供應(yīng)的減弱，未來(lái)去庫(kù)或?qū)⒅鸩絻冬F(xiàn)；需求端環(huán)比回升有限，錫價(jià)走低時(shí)有部分備貨，但下游尚未迎來(lái)周期性好轉(zhuǎn)。錫價(jià)若繼續(xù)下跌將觸及90分位成本線(xiàn)。長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)有望隨終端行業(yè)周期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，礦端收縮預(yù)期，對(duì)應(yīng)的加工費(fèi)持續(xù)走低，最終會(huì)傳導(dǎo)到冶煉，使得供應(yīng)降低，錫價(jià)有一定上行空間。持續(xù)關(guān)注禁礦時(shí)長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)庫(kù)存變化。
供需驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，但成本也有支撐，逢低多單仍可參與，繼續(xù)關(guān)注佤邦禁礦進(jìn)展。
