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核心觀點(diǎn)

本周汽車板塊上漲2.4%，乘用車、商用車和汽車零部件板塊均漲勢(shì)良好，分別上漲2.7%/0.6%/3.0%，主要系汽車下鄉(xiāng)等刺激政策陸續(xù)落地，以及國(guó)內(nèi)外自動(dòng)駕駛進(jìn)展提速所致。繼“部署加快推進(jìn)建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施，更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)”，以及對(duì)部分國(guó)六a 乘用車給予額外半年銷售過渡期影響，我們認(rèn)為燃油車型被動(dòng)降價(jià)促銷壓力有望緩解。6 月21 日財(cái)政部延續(xù)新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策，2024-2025 年免征購(gòu)置稅，2026-2027 年減半征收，板塊迎來預(yù)期邊際向好。此外，自主車企重磅車型陸續(xù)定價(jià)有望進(jìn)一步提振板塊銷量，建議把握變局拐點(diǎn)。同時(shí)，5 月11 日，特斯拉發(fā)布FSD Beta V11 版本，包含高速領(lǐng)航、城市道路領(lǐng)航和泊車等高階自動(dòng)駕駛功能，自動(dòng)駕駛進(jìn)展提速。

行業(yè)動(dòng)態(tài)信息

車企跟蹤：5 月車企銷量陸續(xù)披露，理想、比亞迪等新能源車延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

比亞迪5 月銷售240220 輛，同比+103.3%，其中海外銷售新能源乘用車合計(jì)10,203 輛。此外，理想汽車5 月交付量達(dá)到28277 輛，同比+146%；蔚來汽車交付6155 輛，同比-12%；小鵬汽車交付7506 輛，同比+6%；廣汽埃安銷售45003 輛，同比+114%；哪吒汽車交付13029 臺(tái)，同比+18%；零跑交付12058臺(tái)，同比+164%；極氪交付8678 臺(tái)，同比+100%。新能源汽車降價(jià)促銷或階段性降溫，特斯拉售價(jià)重回上升通道，5 月2 日特斯拉中國(guó)和美國(guó)將在售的Model 3/Y 售價(jià)上調(diào)，分別上漲2000 元人民幣/250 美元。

車型跟蹤：自主品牌價(jià)格持續(xù)發(fā)力，多款新能源車型邁入20 萬價(jià)格區(qū)間。

2023 年主機(jī)廠計(jì)劃推出的新車型仍將集中在新能源，自主品牌新能源車型將占據(jù)絕對(duì)主力，其中插電混動(dòng)新車型成為長(zhǎng)城、吉利、長(zhǎng)安等強(qiáng)勢(shì)自主發(fā)力重點(diǎn)，純電動(dòng)新車型成蔚小理、極氪等新勢(shì)力供給主力。5 月中旬哈弗正式推出梟龍系列和梟龍MAX，售價(jià)區(qū)間分別為13.98 萬-15.68 萬元和15.98-17.98萬元。5 月下旬，深藍(lán)發(fā)布S7，定位為中型SUV，預(yù)售價(jià)區(qū)間為16.99-23.99萬元，并提供增程式混動(dòng)、純電動(dòng)以及氫電版本供消費(fèi)者選擇；比亞迪推出宋Pro DM-i 冠軍版，71Km 版售價(jià)13.58/14.28 萬元，普降5k 且純電續(xù)航增加；110Km 版售價(jià)14.98/15.98 萬元，降價(jià)增配樹立A 級(jí)SUV 新標(biāo)桿；5 月31 日，吉利銀河L7 上市，售價(jià)區(qū)間為13.87-17.37 萬元，20 萬元內(nèi)電混SUV市場(chǎng)再添一員大將；6 月8 日，比亞迪宋PLUS DM-i 冠軍版預(yù)售價(jià)格為16.98-19.98 萬元；宋PLUS EV 冠軍版預(yù)售價(jià)格為17.98-21.98 萬元。

投資建議：預(yù)期波動(dòng)筑底，把握新一輪布局。

整車推薦比亞迪、理想汽車、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車等；零部件推薦愛柯迪、德賽西威、雙環(huán)傳動(dòng)、伯特利、拓普集團(tuán)、三花智控、華懋科技等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化；客戶拓展及新項(xiàng)目量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。