鵬華基金張羽翔：看好優(yōu)質酒企隨經濟企穩(wěn)逐步向好發(fā)展_今日要聞
2023-06-22 02:40:54 來源 : 亞匯網
(資料圖)
上證報亞匯網訊（記者王彭）今年以來，A股白酒板塊表現(xiàn)低迷。針對當前市場行情，鵬華中證酒ETF基金經理張羽翔表示，看好優(yōu)質酒企隨經濟企穩(wěn)逐步向好發(fā)展，建議投資者把握情緒波動下板塊低估的配置價值。面對板塊的持續(xù)調整，張羽翔表示，年內市場預期的情緒反復，成為了市場走勢及股價波動的放大器，從而引起了板塊調整。但隨著“降息”及相關刺激經濟、促進消費的政策出臺，情緒得以釋放，股價得以修復，該情緒的擾動有待進一步經濟政策的落地及相關經濟數(shù)據(jù)的回暖。因此，張羽翔對未來經濟的逐漸企穩(wěn)持有樂觀態(tài)度。伴隨著板塊的持續(xù)調整，張羽翔認為未來白酒行業(yè)處于以上市公司為代表的優(yōu)質酒企擠壓非上市酒企的擠壓式發(fā)展的模式。行業(yè)內規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量在減少，但收入和利潤在行業(yè)內占比仍在提升，行業(yè)整體產能下降與優(yōu)質酒企通過技改擴大基酒產量并不矛盾。因此，未來上市公司的發(fā)展態(tài)勢優(yōu)于整體行業(yè)，中長期走勢取決于未來經濟恢復的方向和斜率。在當前市場情況下，張羽翔表示酒行業(yè)具有板塊低估配置價值，在細分領域上更看好啤酒板塊。從成本與需求關系來看，2023年包材價格走弱、進口大麥價格小幅回落，原材料價格上漲對于啤酒企業(yè)的經營壓力得到緩解，成本端壓力有望迎來改善，受影響的需求端則得到恢復，啤酒板塊發(fā)展迎來關鍵窗口期。展望未來，張羽翔認為，白酒板塊的投資風險并非是短期的庫存天數(shù)升高或動銷恢復相對緩慢，而在于經濟磨底期變長，市場不確定性情緒持續(xù)發(fā)酵，投資者信心不足從而減少支出、消費，轉向防御性儲蓄，進而影響消費板塊的整體投資邏輯。目前，國家已通過降低利率、出臺經濟政策、發(fā)放消費補貼等方式鼓勵、促進消費，相信在國家的戰(zhàn)略支撐以及發(fā)展經濟的信心下，社會生活水平的信心提升后，下半年經濟有望觸底回升。
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