鋒靂 張孫明爍

(資料圖)

由資金鏈斷裂引發(fā)的多米諾骨牌效應(yīng)正在沖擊著國美。

眼下，在國美的營收重鎮(zhèn)北上廣深等一二線城市，越來越多的消費者被卷入國美不發(fā)貨不退款的信任危機(jī)中。

去年2月，隨著國美靈魂人物黃光裕的回歸，國美市值一度逼近900億元，不到兩年的時間，國美市值跌落至55億，目前股價處于2004年上市以來的最低谷。

2022年，伴隨著一批老將的離去，隨之而來的是裁員、業(yè)務(wù)收縮、貸款逾期、門店大撤退、欠薪、欠貨款、破產(chǎn)傳聞……

如今，國美585億負(fù)債懸頂。在頻繁減持中，近日，黃光裕幾番“救火”，他將帶領(lǐng)36歲的國美駛向何方？

斷貨沖擊波蔓延

“家電折上折補貼哪里有？”

在上海8號線楊思地鐵站1號口，一出站就可以看到國美電器的燈箱廣告，但按照廣告牌中的地址，找到的是一座已拆除國美電器logo的空房子。據(jù)招租人員介紹，國美已于今年11月底退租。

這是一家經(jīng)營了近20年的國美電器門店，今年以來，國美關(guān)閉了一大批這種非區(qū)域旗艦店，一位國美電器新零售門店的負(fù)責(zé)人表示，目前上海僅剩13家國美電器門店和部分永樂電器門店，但現(xiàn)在不是所有門店都可以保證一定可以發(fā)貨。

以上海國美浦建路店和上海國美長寧店為例，據(jù)了解，這兩家門店12月以來亦有消費者反映遲遲不發(fā)貨。

除了延期發(fā)貨的情況，全國多地消費者受國美閉店余波影響，付款后也難以拿到家電。12月14日上午，在成都，幾位無奈的消費者甚至組團(tuán)前往國美門店試圖搬走樣機(jī)。

類似的情況還發(fā)生在廣州、北京、寧波、南京、重慶、福州、佛山、東莞、武漢等地。

發(fā)不了貨的國美正在進(jìn)入業(yè)務(wù)惡性循環(huán)，由于拖欠供應(yīng)商貨款，供應(yīng)商斷供直接導(dǎo)致消費者與國美之間產(chǎn)生信任裂痕。

據(jù)了解，除了官宣與國美終止合作的惠而浦外，因拖欠供應(yīng)商貨款問題，在社交平臺上，近期多地消費者反映供應(yīng)商停止發(fā)貨，涉及品牌包含戴森、老板、格力、博世、西門子。

據(jù)財新今年10月報道，截至2022年9月，國美所欠經(jīng)銷商貨款已累積到46億元。年報顯示，2021年，國美在北上廣深、成都、西安、濟(jì)南7座城市的銷售占比達(dá)49%。

9.6億廣告費7000萬月活？

國美是國內(nèi)家用電器連鎖零售商的鼻祖，回顧其36年的發(fā)展史，繞不開黃光裕，國美的發(fā)展也可以被很清晰地劃為三個階段，即黃光裕時代、真空時代、后黃光裕時代，而每一個時代的拐點都伴隨著國美的深刻危機(jī)。

在入獄12年歸來后，黃光裕想拼命抓住的東西，或許可以部分回答國美何以至此的問題。

時間回到20世紀(jì)80年代，一位仰慕李嘉誠的汕頭青年依靠“包銷”制打破了當(dāng)時國內(nèi)家電行業(yè)層層加價的經(jīng)銷體系。通過與廠家簽訂進(jìn)價越低，銷量越高的包銷協(xié)議，國美電器得以直接從廠家手中拿下千萬級甚至上億的銷售訂單。

也由此，黃光裕帶領(lǐng)國美電器通過低價擴(kuò)張逐漸搭建起在全國范圍內(nèi)的零售帝國，并與蘇寧在相愛相殺中并肩成長為家電連鎖零售巨頭。

2004年，國美在港借殼上市。

在黃光裕時代，國美電器開啟了橫向并購模式，斥資近百億豪吞上海、北京最大的地區(qū)家電連鎖商永樂電器和大中電器。

然而，隨著國美電器進(jìn)入極盛階段，2008年，第三次登榜中國首富的黃光裕驟然鋃鐺入獄，國美也很快陷入內(nèi)斗，在隨后的十來年間，國美風(fēng)光不再，被蘇寧和電商巨頭京東、天貓甩在身后。

2021年2月，黃光裕出獄，對于黃光裕的歸來，資本市場給予了很高的期待，當(dāng)月國美股價一度攀升至近五年的峰值。彼時，黃光裕向管理層團(tuán)隊提出發(fā)展目標(biāo)，“力爭用未來18個月時間使國美恢復(fù)原有市場地位?！?/p>

黃光裕回來做了什么？

最大的動作是推出真快樂平臺，這一動作也延續(xù)了黃光裕的一貫作風(fēng)，行動快速，有三分把握就做。

2021年初，國美線上平臺國美APP全新改版為真快樂平臺，黃光裕將該平臺定位為娛樂化和社交化的零售主戰(zhàn)場，提供家電、直播、短視頻、商超百貨多個服務(wù)入口。 從開報紙中縫登廣告先河，到如今為真快樂APP造勢，黃光裕深諳營銷之道，也知道做電商是大勢所趨。

2021年，國美營銷費用同比上升14.3%，其中，廣告費用由3億上升至9.6億。

效果反映在數(shù)據(jù)上，2021年真快樂SKU數(shù)接近200萬，合作商家增長到6000家以上，服務(wù)會員超過2.4億。比較來看，這個會員數(shù)量是蘇寧2015年的成績。

今年1月，真快樂平臺宣稱月活達(dá)7000萬，平均日活約350萬，2021年，國美線上平均月活4200萬。

電商撿起來了么？

不可忽略的是，黃光裕的努力背后是國美磨了十二年沒有磨出的電商劍。

2012年，是家電連鎖零售企業(yè)的轉(zhuǎn)折之年，那一年，京東叫囂價格戰(zhàn)，劉強東稱京東大家電“三年內(nèi)零毛利”，國美、蘇寧不屑跟進(jìn)，對于京東挑起的價格戰(zhàn)，彼時，國美華南大區(qū)總經(jīng)理曾表示，京東對戰(zhàn)國美，是螞蟻絆大象。

但螞蟻最終絆倒了大象。2012年，電商的闖入徹底改變了連鎖家電市場格局，國美迎來上市以來的首次凈虧損，蘇寧當(dāng)年利潤下滑超四成，是上市以來業(yè)績首次大幅下降。

此后各家的發(fā)展軌跡也印證著跟不上時代的步伐，終將被時代拋棄。

實際上，2010年國美已著手布局電商，當(dāng)年4800萬收購庫巴網(wǎng)80%股權(quán)，彼時，國美總裁王俊洲曾表示，希望通過控股庫巴網(wǎng)和推出自身線上購物平臺打造中國最大的家電網(wǎng)購平臺，當(dāng)時，國美還立下目標(biāo)，要在5年內(nèi)做到家電網(wǎng)購領(lǐng)域第一名。

在搶奪電商先機(jī)的廝殺階段，燒錢是必經(jīng)之路。面對電商業(yè)務(wù)加劇虧損的沖擊，僅僅3年后，國美選擇收縮戰(zhàn)略，對庫巴網(wǎng)動刀，經(jīng)歷大裁員后庫巴網(wǎng)被整合至國美在線平臺。彼時，王俊洲表示，國美的發(fā)展重點是回歸家電零售主業(yè)，推進(jìn)在三四級城市設(shè)店。此舉也被解讀為國美電商戰(zhàn)略宣告失敗。

此后幾年，國美在電商領(lǐng)域再無大動作，并在近五年來加速擴(kuò)店，2021年，國美總門店數(shù)4195家。2017年，國美發(fā)布家·生活戰(zhàn)略，涉足家居裝修業(yè)務(wù)，提出從家電零售商向以家為核心的整體解決方案提供商和服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

而另一邊，2012年以來，蘇寧加速轉(zhuǎn)型，2015年互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型優(yōu)勢漸顯，在與京東、天貓的廝殺中保住了在家電零售市場的地位。

《2021年中國家電市場報告》顯示，京東以32.5%的份額位居第一，蘇寧位列第二，份額為16.3%；天貓緊隨其后，份額為14.8%；主要收入來自線下的國美份額為5%。

黃光裕的至暗時刻

自2022年4月，惠而浦公開向國美索要貨款起，國美的流動性危機(jī)初顯，今年8月又有員工爆出國美欠薪，自此欠薪欠貨款風(fēng)波持續(xù)至今。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月底，國美總負(fù)債達(dá)585億，其中流動負(fù)債下的應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)144億，計息銀行及其他借款247億，流動負(fù)債合計500億。此外，截至今年9月底，據(jù)披露，國美逾期貸款約為30億。

如何拯救國美？黃光裕一直在斷臂和注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

在今年8月發(fā)出的《致國美朋友們的一封信》中，黃光裕提到聚焦再聚焦，蟄伏再蟄伏。在聚焦電器、消費電子產(chǎn)品零售的同時，非關(guān)聯(lián)或虧損業(yè)務(wù)將從上市公司剝離、出售或停止發(fā)展。此外，國美將通過關(guān)撤低效門店、新開大店好店、拓展加盟門店，全面優(yōu)化全國網(wǎng)絡(luò)布局。

黃光裕還提到，將以大幅優(yōu)惠的價格將其個人持有的國美商都、湘江玖號兩處物業(yè)產(chǎn)權(quán)，以及安迅物流控制權(quán)注入上市公司。不過，11月18日，國美已終止對于前述兩處物業(yè)產(chǎn)權(quán)的收購。據(jù)了解，國美商都已爛尾多年，而湘江玖號在停業(yè)空置多年后，今年計劃重新開業(yè)。

除此之外，近期，黃光裕在頻繁低位減持中，先后拿出兩筆共3.5億港元的免息及無抵押貸款支持國美流動性。

值得一提的是，安迅物流是由黃光裕控制的少數(shù)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一，也是國美自建的物流體系，2022年，其第三方業(yè)務(wù)占比超過50%。2021年，安迅物流CEO韓磊曾對外表示，安迅物流已有IPO計劃，由黃光裕親自帶隊，定位為平臺化公司。

實際上，國美的境況已經(jīng)拖累安迅物流。中報顯示，今年上半年國美與關(guān)聯(lián)方安迅物流的交易額為2億元，但應(yīng)付款項達(dá)8365萬元，且為免息、無抵押及須于45日內(nèi)償還。可以看到，近兩年，國美對安迅物流的應(yīng)付款項在不斷上升，2021年底和2020年底，這一數(shù)據(jù)還分別為3006萬元、1976萬元。

今年12月，安迅物流及其子公司被曝拖欠河南省多地承運商運費等超過300萬，另據(jù)時代財經(jīng)報道，安迅物流拖欠部分承運商賬款時間最長達(dá)1年。而韓磊，也已離職。

近五年來，國美的情況并不樂觀，銷售收入逐年下降，并持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

2016-2021年，國美銷售收入分別為767億元、716億元、643億元、595億元、441億元、464億元；利潤分別為3251萬元、-4.5億元、-48.9億元、-25.9億元、-69.9億元、-44億元。

2022年上半年，國美收入僅為121億元。據(jù)披露，國美預(yù)計2022年經(jīng)營虧損將擴(kuò)大35%-65%。

從家電連鎖巨頭到如今風(fēng)雨飄搖，36歲的國美正在應(yīng)對一場空前的危機(jī)。在外人眼中，黃光裕的角色也不斷變換，是締造者，是拯救者，可能也是加速下滑的推手。