12月15日，科美診斷發(fā)布公布，表示股東上海沛禧及其一致行動(dòng)人HJ CAPITAL此次減持計(jì)劃數(shù)量已過半，其累計(jì)減持604.5963萬股，減持比例1.51%，減持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢。

事實(shí)上，近兩個(gè)月，科美診斷最新公告中幾乎全是關(guān)于股東減持內(nèi)容。

截取自網(wǎng)絡(luò)

【資料圖】

伴隨著股東減持，科美診斷的股價(jià)跌跌不休，除了上市初期和2022年1月位置較高外，其余時(shí)間基本都在20元/股以下，且呈現(xiàn)曲折下滑趨勢(shì)。

股東減持和股價(jià)下跌，或許是股東和股民對(duì)其未來業(yè)績的態(tài)度反映。

科美診斷主要從事臨床免疫化學(xué)發(fā)光診斷檢測(cè)試劑和儀器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品為基于光激化學(xué)發(fā)光法的 LiCA系列診斷試劑和基于酶促化學(xué)發(fā)光法的CC系列診斷試劑及儀器，主要應(yīng)用于傳染?。ㄈ缫腋?、丙肝、艾滋病、梅毒、甲肝、戊肝等）標(biāo)志物、腫瘤標(biāo)志物、甲狀腺激素、生殖內(nèi)分泌激素、心臟標(biāo)志物及炎癥等的檢測(cè)。

12月9日，科美診斷新增“抗原檢測(cè)”概念，但抗原檢測(cè)需求轉(zhuǎn)化為業(yè)績有滯后性，效果仍待市場(chǎng)校驗(yàn)。

隨著近兩年企業(yè)對(duì)體外診斷中新冠核酸檢測(cè)的較高參與度，以及積極尋找下一增長點(diǎn)，體外診斷行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⑦M(jìn)一步加??；同時(shí)近兩年居民就診及常規(guī)醫(yī)療活動(dòng)減少，醫(yī)療資源向防控疫情轉(zhuǎn)移，常規(guī)疾病檢測(cè)和體檢等需求下降等等，均影響科美診斷業(yè)績。

事實(shí)上，體外診斷價(jià)格戰(zhàn)或已開啟。新冠核酸檢測(cè)龍頭企業(yè)之一達(dá)安基因(002030)從2022年11月起，對(duì)五十多個(gè)的試劑產(chǎn)品進(jìn)行降價(jià)，包括下探至10元的乙型肝炎病毒核酸測(cè)定試劑盒（PCR-熒光探針法）等，被稱為“后新冠紅利期體外診斷市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)開啟”。

2022年具體經(jīng)營情況

2022前三季度，科美診斷實(shí)現(xiàn)營收3.6億元,同比增長1.25%,歸母凈利潤1.18億元,同比增長9.69%,扣非歸母凈利潤0.97億元,同比增長2.13%。但其和訊SGI指數(shù)最新85分，卻低于去年同期的88分。

伴隨著營收凈利潤雙增長，科美診斷的毛利率和加權(quán)凈資產(chǎn)收益率卻下滑。

主營業(yè)務(wù)收入主要來自免疫化學(xué)發(fā)光體外診斷試劑的銷售，2022年前三季度，毛利率為74.38%，略低于去年同期的75.34%。

不過在半年報(bào)中，科美診斷也表示，未來經(jīng)營可能受人力資源成本上升、環(huán)境保護(hù)設(shè)施投入及運(yùn)維成本上升等因素影響，進(jìn)而導(dǎo)致生產(chǎn)成本持續(xù)上升。同時(shí)，受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，公司主要產(chǎn)品銷售價(jià)格面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。因此毛利率存在下滑風(fēng)險(xiǎn)。

加權(quán)凈資產(chǎn)收益率2022年前三季度和上年同期分別為8.95%、9.99%。說明科美診斷今年凈資產(chǎn)賺取利潤較低，綜合管理水平優(yōu)秀盈利能力下滑。

從現(xiàn)金流來看，2022年前三季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.98億元，占營收比重為55.11%，高于去年同期的42.06%。同時(shí)應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從去年同期的24.7天增加至25.24天，差別不大。

從研發(fā)創(chuàng)新來看，2022年前三季度研發(fā)投入比上年同期增長42.55%，占營收比重14.26%，高于去年同期的13.57%，主要系公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)人員人數(shù)及薪酬增加所致。

同時(shí)科美診斷獲得國內(nèi)醫(yī)療器械II類注冊(cè)證3項(xiàng)。截至2022年9月末，研發(fā)管線中 11 項(xiàng)進(jìn)入藥監(jiān)局審核階段，10 項(xiàng)進(jìn)入臨床階段，產(chǎn)品涵蓋傳染病，甲狀腺功能，生殖健康，腫瘤標(biāo)志物，風(fēng)濕免疫、過敏原檢測(cè)等。

2022年前三季度，科美診斷獲得授權(quán)專利 14 項(xiàng)，其中國內(nèi)發(fā)明專利 1 項(xiàng)，國內(nèi)實(shí)用新型專利13項(xiàng)。

面臨商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

2021年年末，該公司的商譽(yù)賬面價(jià)值為1.54億元，占非流動(dòng)資產(chǎn)的比例為45.27%，從2017年以來一直存在。

從2017年至2020年，約占資產(chǎn)總額的22%、18%、15%和17%，更是占非流動(dòng)資產(chǎn)的五成以上。

這些商譽(yù)都是因科美診斷2017年收購博陽生物而產(chǎn)生的。招股書顯示，博陽生物于2005年8月由博陽香港出資設(shè)立，而博陽香港則為博陽開曼的全資子公司。2014年8月，CDMC收購 Meditech、HDC間接持有的博陽開曼63.84%股權(quán)，2015年10月，CDMC收購ZHAO WEIGUO、WANG CHENGRONG、HEYUAN直接持有的博陽開曼36.16%的股權(quán)，自此CDMC持有博陽開曼100%的股權(quán)，博陽生物也成為CDMC的間接子公司。

同時(shí)，CDMC是科美診斷的前身科美生物的大股東。2007年5月，CDMC出資設(shè)立科美診斷的前身科美生物，十年之后的2017年1月，科美生物又收購了CDMC間接控制的博陽生物100%股權(quán)。

由此可見，科美診斷目前存在的1.54億元的商譽(yù)并不是2017收購時(shí)產(chǎn)生的，其自2014年就已產(chǎn)生。2014年，CDMC收購博陽開曼(主要資產(chǎn)為境內(nèi)企業(yè)博陽生物)時(shí)支付價(jià)格為1.55億元，而追溯當(dāng)時(shí)博陽開曼的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值，僅為410萬元，所以2014年CDMC收購時(shí)確認(rèn)了1.54億元商譽(yù)，

因此有媒體稱“未來這1.54億元隨時(shí)有減值的風(fēng)險(xiǎn)”?？泼涝\斷在2022年半年中表示，商譽(yù)為 2017 年度同一控制下收購科美博陽自最終控制方合并財(cái)務(wù)報(bào)表承接而來，報(bào)告期內(nèi)不存在商譽(yù)減值。

2022年半年報(bào)中，科美診斷也表示，如果與子公司科美博陽無法持續(xù)實(shí)現(xiàn)有效整合并發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，或者因內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生重大不利變化，導(dǎo)致科美博陽出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績不達(dá)預(yù)期的情況，存在發(fā)生商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)公司當(dāng)期損益造成一定影響。