規(guī)模的大的已經(jīng)沒規(guī)模了，會賺錢的也賺不到錢了。

最近的市場，一言難盡。不管愿不愿意面對，這是又到了A股企業(yè)三季報發(fā)布的時間。

和其他行業(yè)比起來，房地產(chǎn)企業(yè)基本都是拖到最后一個交作業(yè)。

(相關(guān)資料圖)

不看還好，一看嚇一跳，只能嘆一口氣。

一直有“利潤王”之稱的中海，第三季度收入下滑59.48%，扣非經(jīng)營溢利少得有點可憐了。

的確有點失望。不敢相信，這是央企啊。更何況中海一直被標(biāo)榜“好學(xué)生”，三季度，到底發(fā)生了什么？

更重要的是，我們發(fā)現(xiàn)，有一家國企這一年都沒拿過地。

將中海、保利、綠地控股這三家央國企放在一起討論，又會得出什么結(jié)論？

絕對沒有捧一踩一，我們拿企業(yè)公布的數(shù)據(jù)來討論！

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中海收入跌近6成

扣非溢利只有18億？

中海雖然銷售不是第一，營收也不是第一，但利潤卻總能拿行業(yè)第一。

比如2021年，中海凈利潤431億元，超過碧桂園、萬科、保利。平均每個季度來看，至少單個季度能凈賺過百億。

這也是“利潤王”稱號的由來。

今年上半年，中海凈利潤失速下滑，降幅近2成，被萬科超過。

沒想到，更大的打擊，是第三季度。

就在昨天，中海公布了今年三季度的經(jīng)營情況，精華就在下面這張圖。

第三季度，中海收入175.2億元，扣非經(jīng)營溢利18億。

去年同期（2021年7-9月），中海收入432.4億元，經(jīng)營溢利80億。

80變18！

換句話說，第三季度，中海收入斷崖式下滑，跌超59%。經(jīng)營溢利公布的口徑不一，不能簡單算同比，但也能看出和去年有很大的差距。

截圖自中海公告

原因是什么？公告沒有明說。

能推測的是，結(jié)轉(zhuǎn)慢，交付減，且經(jīng)營溢利受計提投資物業(yè)公允價值和匯兌凈損益的影響大。

不信你看昨天公布的房價數(shù)據(jù)和最近的人民幣匯率。

70個大中城市，一手和二手的房價同比下降的城市越來越多，上個月一手和二手房價下滑的城市已經(jīng)分別有50個和63個。

截圖自統(tǒng)計局，贛州是個神奇的城市，一二手的房價都沒跌

匯率呢？人民幣貶值的趨勢暫時未得到緩解。

對企業(yè)的影響，借了美債的，要還更多錢，利息和借貸成本增加。

據(jù)悉，截至6月底時，中海的有息負債有將近2700億，其中15.9%是美債。

人民幣貶值，對中?？隙ㄓ杏绊懀究鄯且缋南禄褪亲詈玫淖C明。

橫向?qū)Ρ纫幌缕渌科?，如綠地第三季度的房地產(chǎn)收入約368億，同比去年跌幅在29.9%。

中海拿地不多

綠地“顆粒無收”

中海的投拓力度。也在放緩。

近三個月，中海拿地10宗，新增樓面面積195萬平，總地價322億。

但只算中海的權(quán)益占比的話，新增權(quán)益面積182萬平，權(quán)益地價288.5億。

截圖自中海公告

這么說的話，看不出差距，那就橫向?qū)Ρ龋纯幢＠哪玫亓Χ取?/p>

保利1-9月拿了70宗地，新增建筑面積771萬平，拿地金額1235億。

結(jié)合半年報，保利第三季度的拿地數(shù)量是33宗，新增面積359萬平，拿地金額628億。

和中海比，保利在第三季度還是猛很多。

更重要的是，保利拿地的城市，上海、廈門及廣州的拿地資金占比超過45%。

布局也是有講究，上海是上個月僅存的一二手房價都沒跌的5個城市之一，廣州不用說了，保利的大本營。

截圖自保利公告

而綠地的情況，就比保利和中海慘多了，顆粒無收。

綠地在最新的三季度經(jīng)營報告中稱，今年1-9月，綠地?zé)o新增房地產(chǎn)項目！

也就是，綠地一直在“吃老本”，啃過去拿下的項目。

房企不拿地，最直接的影響是未來幾年的銷售業(yè)績會下滑。

現(xiàn)在房地產(chǎn)企業(yè)的銷售業(yè)績下滑是因為市場因素，買房的人變少了。

再過個兩三年，沒有銷售業(yè)績的房企，就是因為這兩年沒錢拿地。

在民企幾乎不拿地的當(dāng)下，沒想到綠地作為上海國企參股的房企，如今是一塊地都不拿了。

顯然，綠地的錢，都急著拿去還債了。

綠地似乎想擺脫“開發(fā)商”的身份，逐漸轉(zhuǎn)型為“建筑商”，即大搞基建。

接下來幾年，地產(chǎn)的游戲，可能只剩央國企了。

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