2023-06-22 22:16:53 來(lái)源 : 互聯(lián)網(wǎng)
觀察2014年-2022年長(zhǎng)江電力股價(jià)年K線圖，你會(huì)發(fā)現(xiàn)股價(jià)上漲的速度相對(duì)較為勻速。
(相關(guān)資料圖)
除了2014、2015年股價(jià)振幅稍大些，其他時(shí)間的股價(jià)年上漲速度和振幅都是中規(guī)中矩的，并沒(méi)出現(xiàn)明顯的大起大落。
我沒(méi)有統(tǒng)計(jì)，但僅憑直覺(jué)，長(zhǎng)江電力的股價(jià)在走勢(shì)，在整個(gè)A股中也是極為罕見(jiàn)的。
之所以出現(xiàn)這樣的走勢(shì)，我想，主要有兩個(gè)原因：一是基本面和現(xiàn)金流確定性極高的非成長(zhǎng)股；二是市場(chǎng)對(duì)其認(rèn)知度極為集中。
基本面視角：遠(yuǎn)期現(xiàn)金流的確定性強(qiáng)，導(dǎo)致股價(jià)穩(wěn)定性強(qiáng)。非成長(zhǎng)股，業(yè)績(jī)起伏小，股價(jià)波動(dòng)也小。
市場(chǎng)的角度：對(duì)基本面分歧少，情緒波動(dòng)就少。情緒波動(dòng)少，估值起伏就小。無(wú)成長(zhǎng)無(wú)分歧、低增長(zhǎng)低分歧。
八年股價(jià)運(yùn)行的結(jié)果，長(zhǎng)江電力股價(jià)幾乎很少出現(xiàn)明顯的泡沫，也極少出現(xiàn)明顯的低估。
如果僅僅只是一、二年，甚至三、五年的股價(jià)出現(xiàn)穩(wěn)步勻速上升，且中途無(wú)泡沫或低估，或許還不能說(shuō)明什么，但是長(zhǎng)江電力八年股價(jià)出現(xiàn)這樣的走勢(shì)，尤其是與這八年市場(chǎng)整體極大的起起伏伏對(duì)比，長(zhǎng)江電力可以看成為特立獨(dú)行的個(gè)股。
幾乎沒(méi)有泡沫、幾乎沒(méi)有明顯的低估。那么，也就很難出現(xiàn)或不存在安全邊際。
可見(jiàn)，安全邊際，并非一定會(huì)出現(xiàn)，或者說(shuō)特定個(gè)股上有可能長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)。
安全邊際出現(xiàn)的條件，大多是伴隨著基本面和市場(chǎng)情緒的疊加。
由此可見(jiàn)，我們大致清楚一點(diǎn)，基本面波動(dòng)越劇烈，安全邊際的機(jī)會(huì)越多，安全邊際的程度也會(huì)越高。反之亦然。
投資者在預(yù)估安全邊際時(shí)，需謹(jǐn)慎結(jié)合基本面與情緒面的判斷，尤其是基本面。
