2023-06-28 02:06:19 來源 : 亞匯網(wǎng)
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【小摩：下調(diào)中國燃氣目標價至9港元 評級“中性”】摩根大通發(fā)表報告指，中國燃氣(0384.HK) 2023財年業(yè)績令人失望，純利同比下跌44%，但管理層似乎對2024財年前景維持樂觀態(tài)度，售氣毛利指引達到每立方米56分人民幣，高于同業(yè)約50分人民幣的水平，意味居民天然氣銷售毛利預期可由2023年的少于20分人民幣，提升至介乎40至45分人民幣。摩通表示，對公司的部分經(jīng)營指引持審慎態(tài)度，預期更多的成本轉(zhuǎn)嫁將開始反映下半財年的利潤率表現(xiàn)上。同時截至2023財年住宅滲透率已達約69%，考慮到中國燃氣業(yè)務專注于低線城市，在樓市不景氣下長遠新增接駁的勢頭似乎不明朗，因此即使估值不高，相當于未來一年預測市盈率低于8倍，相較同業(yè)則約10倍，但仍維持予中國燃氣“中性”投資評級。摩通將中國燃氣2024至2025財年盈利預測下調(diào)10%以上，目標價則由9.8港元下調(diào)至9港元。
