2023轉(zhuǎn)債行業(yè)梳理之一：機(jī)器人行業(yè)轉(zhuǎn)債大盤點(diǎn) 播資訊

2023-06-22 10:03:27 來(lái)源 : 廣發(fā)證券股份有限公司

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報(bào)告摘要：

本篇報(bào)告，我們對(duì)機(jī)器人行業(yè)相關(guān)轉(zhuǎn)債進(jìn)行梳理。近期特斯拉人形機(jī)器人近況更新，上海市也出臺(tái)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃，推動(dòng)機(jī)器人行業(yè)加速發(fā)展。隨著政策的持續(xù)支持、行業(yè)應(yīng)用的不斷開拓、國(guó)產(chǎn)替代成果日趨顯現(xiàn)，機(jī)器人行業(yè)值得關(guān)注。

映射到轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，相關(guān)轉(zhuǎn)債主要分布在機(jī)器人本體及系統(tǒng)（工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人）和零部件（核心零部件及其他間接相關(guān)零部件），這兩大領(lǐng)域。

工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，建議關(guān)注工業(yè)機(jī)器人規(guī)格較為齊全且自帶減速器業(yè)務(wù)的艾迪轉(zhuǎn)債，以及轉(zhuǎn)債市場(chǎng)純度相對(duì)較高的拓斯轉(zhuǎn)債。

特種機(jī)器人板塊，電力巡檢機(jī)器人品種申昊轉(zhuǎn)債、高溫爐前作業(yè)機(jī)器人品種博實(shí)轉(zhuǎn)債、釀酒用空中搬運(yùn)機(jī)器人品種法蘭轉(zhuǎn)債均具有一定關(guān)注價(jià)值。

服務(wù)機(jī)器人方面，新致轉(zhuǎn)債的彈性明顯較高，科沃轉(zhuǎn)債的純度較高，但絕對(duì)價(jià)格處于市場(chǎng)明顯低位，彈性較弱。

核心零部件板塊，重點(diǎn)關(guān)注人形機(jī)器人相關(guān)品種拓普轉(zhuǎn)債（人形機(jī)器人用運(yùn)動(dòng)執(zhí)行器）、三花轉(zhuǎn)債（人形機(jī)器人用機(jī)電執(zhí)行器），以及貝斯轉(zhuǎn)債（高精度滾珠絲杠副、機(jī)器人自動(dòng)化鉆鉚系統(tǒng)）。

其他零部件領(lǐng)域，板塊整體機(jī)器人業(yè)務(wù)純度較低，適當(dāng)關(guān)注弘亞轉(zhuǎn)債（機(jī)器人數(shù)控鉆連線）和睿創(chuàng)轉(zhuǎn)債（激光雷達(dá)/探測(cè)器）。

核心風(fēng)險(xiǎn)提示。機(jī)器人行業(yè)政策不及預(yù)期；特斯拉人形機(jī)器人研發(fā)不及預(yù)期等。

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