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6月21日，A股三家上市公司隆基綠能、四川路橋和三花智控同日披露了擬發(fā)行全球存托憑證（GDR）計(jì)劃。根據(jù)公告，三家企業(yè)GDR上市地均為瑞士證券交易所。其中，隆基綠能此次擬近200億元募資也將創(chuàng)下中國(guó)企業(yè)在瑞士交易所的融資金額新高。

具體來(lái)看，隆基綠能擬以新增發(fā)的A股股票作為基礎(chǔ)證券在境外發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所掛牌上市。本次發(fā)行擬募資總額預(yù)計(jì)不超199.96億元，在扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于鄂爾多斯年產(chǎn)46GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目、鄂爾多斯年產(chǎn)30GW單晶電池項(xiàng)目、馬來(lái)西亞年產(chǎn)6.6GW單晶硅棒項(xiàng)目、馬來(lái)西亞年產(chǎn)2.8GW單晶組件項(xiàng)目、越南年產(chǎn)3.35GW單晶電池項(xiàng)目。其中，公司投資額最大的鄂爾多斯年產(chǎn)46GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目，擬使用募集資金103.79億元。項(xiàng)目建設(shè)完成后，公司將具備新增年產(chǎn)46GW單晶硅片的生產(chǎn)能力。

隆基綠能表示，通過(guò)本次發(fā)行，公司計(jì)劃一方面加快國(guó)內(nèi)高效產(chǎn)能的投資建設(shè)，推進(jìn)新型高效電池技術(shù)產(chǎn)能落地，滿(mǎn)足市場(chǎng)日趨多元化的客戶(hù)需求；另一方面優(yōu)化海外投資布局，進(jìn)一步擴(kuò)大馬來(lái)西亞、越南等地的產(chǎn)能規(guī)模，打造從單晶硅棒、硅片到電池和組件的完整海外產(chǎn)業(yè)鏈，更好地滿(mǎn)足高速增長(zhǎng)的全球光伏市場(chǎng)需求，幫助公司推進(jìn)全球化戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，靈活應(yīng)對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)因素。

除了隆基綠能的“大手筆”募資，四川路橋和三花智控此次擬發(fā)行GDR募集資金總額均不超過(guò)50億元。四川路橋表示，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額擬用于G7611線(xiàn)西昌至香格里拉（四川境）高速公路項(xiàng)目ZCB-3合同段施工總承包項(xiàng)目、銅梁至資中（四川境）高速公路資中端施工總承包項(xiàng)目、孟加拉達(dá)卡至西萊特DS-7標(biāo)段施工總承包項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額，三花智控表示，將用于三花墨西哥年產(chǎn)800萬(wàn)套智能化熱管理部件項(xiàng)目、三花波蘭汽車(chē)零部件生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目、三花歐洲技術(shù)中心項(xiàng)目、三花泰國(guó)換熱器生產(chǎn)基地項(xiàng)目、廣東三花新能源汽車(chē)熱管理部件生產(chǎn)項(xiàng)目、紹興三花智能熱管理模塊建設(shè)項(xiàng)目、機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器研發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2022年以來(lái)，A股已有逾40家上市公司宣布籌劃發(fā)行GDR。業(yè)內(nèi)人士表示，通過(guò)發(fā)行GDR，中國(guó)企業(yè)可以利用互聯(lián)互通機(jī)制以一種快速、簡(jiǎn)單、低成本的方式募集海外資金，并獲得海外上市身份。這對(duì)于需要開(kāi)拓國(guó)際業(yè)務(wù)、優(yōu)化全球布局、提升品牌影響力的A股公司來(lái)說(shuō)，具有非常大的吸引力。同時(shí)，也將為境外高管和員工提供股權(quán)激勵(lì)，增強(qiáng)國(guó)際人才儲(chǔ)備。

在瑞士貿(mào)易與投資處主任周宏瑞看來(lái)，GDR在瑞交所上市將有助于拓寬股東結(jié)構(gòu)，優(yōu)化中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化戰(zhàn)略。這也提供了一個(gè)互惠互利的合作機(jī)會(huì)。瑞士投資者可以投資中國(guó)一些快速增長(zhǎng)的行業(yè)以及成功的公司。同時(shí)，中國(guó)公司可以培養(yǎng)一批忠誠(chéng)的長(zhǎng)期專(zhuān)業(yè)股東。

以近日全球領(lǐng)先的電鍍?cè)O(shè)備制造商?hào)|威科技GDR發(fā)行上市為例，中信證券方面就介紹，本次發(fā)行受到市場(chǎng)及投資者的高度關(guān)注，開(kāi)簿一小時(shí)內(nèi)便實(shí)現(xiàn)超額認(rèn)購(gòu)。本次發(fā)行外資認(rèn)購(gòu)比例突破90%，長(zhǎng)線(xiàn)投資者占比高達(dá)70%，發(fā)行定價(jià)為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日基礎(chǔ)股票收盤(pán)價(jià)均價(jià)的93.3%，創(chuàng)A股上市公司GDR最小發(fā)行折讓水平。

年利達(dá)律師事務(wù)所資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)部合伙人李家棟此前預(yù)計(jì)，2023年A股公司境外發(fā)行GDR將成為“新常態(tài)”。在中國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)對(duì)外開(kāi)放的背景下，GDR憑借其獨(dú)特屬性，可以達(dá)到直接投資中國(guó)上市公司的目的，境外投資者將成為A股市場(chǎng)重要參與者。GDR有望成為中國(guó)A股上市企業(yè)常態(tài)化的海外融資渠道，成為連接中歐資本市場(chǎng)的橋梁。

值得注意的是，不斷邁向資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放進(jìn)程中，一系列的政策規(guī)則也在持續(xù)優(yōu)化演進(jìn)。今年5月的發(fā)布GDR新規(guī)中對(duì)A股公司境外發(fā)行GDR的募資方向、市值等多方面都做出了細(xì)化要求。6月2日，滬深交易所又分別就修訂后的互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。其中，暫行辦法明確GDR境內(nèi)新增基礎(chǔ)股票上市條件及發(fā)行審核相關(guān)安排，并明確上市公司在籌劃及境外發(fā)行GDR階段的信息披露要求。境外發(fā)行上市GDR需要在滬深交易所上市滿(mǎn)1年，且申請(qǐng)日前120個(gè)交易日平均市值不低于200億元。與此同時(shí)，全過(guò)程信息披露監(jiān)管也進(jìn)一步強(qiáng)化。滬深交易所明確，上市公司在境外發(fā)行上市GDR的，應(yīng)當(dāng)在履行內(nèi)部審議程序、向境外有關(guān)機(jī)構(gòu)提交發(fā)行上市申請(qǐng)、GDR在境外發(fā)行上市和募集資金到賬等重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，及時(shí)披露進(jìn)展情況。機(jī)構(gòu)人士表示，這將有助于引導(dǎo)上市公司理性融資，同時(shí)也提高信息透明度，更好地保護(hù)中小投資者權(quán)益。