2023-06-24 06:39:32 來源 : 雪球
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有些朋友對我們近期的業(yè)績表現(xiàn)提出質(zhì)疑，對比2020年的業(yè)績投資策略是否出現(xiàn)風格漂移？其實對于我們來說投資核心沒變，始終堅持“低估值滿倉輪動策略”。但同時我們對持倉結構與交易做了些許的調(diào)整：
1、降低相關性，以地產(chǎn)鏈為例：建筑、水泥、鋼鐵、地產(chǎn)盡管行業(yè)有所區(qū)別，但是強相關的情況下板塊之間缺乏獨立性，后期對持倉相關性做了一定的修正，避免大類行業(yè)趨同屬性。
2、對于核心持倉盡量避免下行周期的行業(yè)，還是以地產(chǎn)行業(yè)為例：盡管做了很多成功的操作，但是大環(huán)境不友好，再好的交易策略也敵不過大趨勢。地產(chǎn)投資經(jīng)歷對于當前人口下降以及加速老齡化這一不可逆轉的大趨勢也是值得思考的問題。
3、成長股再分倉，我們堅持配置部分成長股策略不變，鑒于成長股的不確定以及高波動，我們增加了成長股配置方向，例如：前期對成長股主要配置在生物醫(yī)藥方向，目前增加了新能源等創(chuàng)新平臺企業(yè)，構成成長股投資組合。
4、對于前景不明朗，但有很好交易價值的個股設定交易性持倉，并進行更小持倉限制。以五月底看好的地產(chǎn)鏈個股為例：我們判斷市場悲觀情緒下可能見底的信號，建立交易倉位以待市場情緒好轉后做出交易決定。
因為是交易倉位而不是長期持倉，所以這里用“炒股”而不是抄底，對于我們來說，定性為交易持倉后止盈和止損都比較堅決。
當然，賺大錢的持股要靠公司業(yè)績和時間去體現(xiàn)，當認知與理念相符“賺錢或許會遲到，但絕不會缺席”。目前的存量市場博弈下的一些交易策略，對于雪球價值投資者來說可能不屑一顧，但對我們來說交易確實為鐵券基金帶來一定的超額收益。各種投資方式?jīng)]好壞之分，適合自己就好好的，時刻告誡自己堅守好公司才是王道，偶有所得記得本源。
一些整理和感想
祝：朋友們端午安康丹書2023.5.22
